Tägliches Finanzfrühstück 29. Oktober 2026: EZB kündigt Lagardes Rücktritt an, während die Fed die Zinsen bei 3,75–4,00 % belässt

Marktnachrichten heute: Das Wichtigste im Überblick

• Die Europäische Zentralbank teilte mit, dass Präsidentin Christine Lagarde am 7. Februar 2027 zurücktreten wird.
• Die US-Notenbank Federal Reserve beließ ihr Leitzinsband mit 10 zu 2 Stimmen bei 3,75–4,00 %. Beide Gegenstimmen sprachen sich für eine Erhöhung um 25 Basispunkte aus.
• MUFG berichtete über einen starken Ausverkauf französischer Staatsanleihen und einen Anstieg der europäischen Erdgaspreise um rund 40 % in diesem Monat, während sich die Finanzierungsbedingungen im Euroraum verschärften.
• Die Bank of Canada erhöhte ihren Tagesgeldsatz um 25 Basispunkte auf 2,50 % und warnte vor Inflationsrisiken durch Energiepreise und die Weitergabe gestiegener Kosten.
• Die Reserve Bank of New Zealand beließ ihren Leitzins, die Official Cash Rate, mit einer knappen Mehrheit von 4 zu 3 Stimmen bei 2,75 %. Zugleich signalisierte sie, dass eine straffere Geldpolitik voraussichtlich erforderlich sein werde.
• Australiens Gesamtinflation stieg im September von 4,0 % im August auf 4,3 %, während die anhand des getrimmten Mittelwerts gemessene Inflation im dritten Quartal 3,7 % erreichte.
• WTI-Rohöl gab am Donnerstag nach, hielt sich jedoch über 100 US-Dollar, da Äußerungen von US-amerikanischen und iranischen Regierungsvertretern auf Deeskalationsbemühungen hindeuteten.
• Der britische Finanzminister Healey versprach Haushaltsdisziplin und Schutz für private Haushalte vor hohen Energiekosten. Die Deutsche Bank bezifferte die weitgehend neutrale Wirkung des Haushalts auf die öffentlichen Finanzen auf 1,3 Milliarden GBP.

Marktentwicklungen

US-Aktienfutures

Im europäischen Handel am Donnerstag stiegen die Dow-Jones-Futures um 0,37 % auf knapp 52.890 Punkte. Die S&P-500-Futures fielen dagegen um 0,38 % auf rund 7.750 Punkte, während die Nasdaq-100-Futures um 1,2 % auf knapp 29.620 Punkte nachgaben.

Devisen

Der US-Dollar-Index notierte während der europäischen Handelszeiten bei rund 102,30, nachdem er am Mittwoch leichte Verluste verzeichnet hatte. EUR/USD wurde in Asien um 1,1140 gehandelt und blieb in Europa unter 1,1150, nahe dem niedrigsten Stand seit Mai 2025. Das Pfund Sterling gab leicht auf etwa 1,3312 US-Dollar nach, während USD/JPY bei rund 157,80 nahezu unverändert notierte. EUR/CAD wurde um 1,5580 gehandelt und setzte damit die am 16. Oktober begonnene Verlustserie fort.

Gold

Gold gab im frühen asiatischen Handel am Donnerstag zunächst auf rund 4.050 US-Dollar nach und fiel anschließend unter diese Marke. Damit endete ein dreitägiger Anstieg, der am Mittwoch zum Wochenhoch geführt hatte. Auch im späteren Handel blieb das Edelmetall schwächer.

Kryptowährungen

Bitcoin fiel am Donnerstag unter 80.000 US-Dollar und büßte damit den Großteil seiner Wochengewinne ein, nachdem die Federal Reserve beschlossen hatte, die Zinsen unverändert zu lassen.

Zentralbanken & Inflation

EZB kündigt Lagardes Rücktritt zum 7. Februar 2027 an

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, hat den EZB-Rat darüber informiert, dass sie am 7. Februar 2027 von ihrem Amt zurücktreten wird. Dies teilte die EZB am Donnerstag mit.

Fed belässt Zinsen bei 3,75–4,00 %, Cook und Hammack fordern Erhöhung

Die Federal Reserve beließ ihr Zielband für die Federal Funds Rate am Mittwoch mit 10 zu 2 Stimmen unverändert bei 3,75–4,00 %. Fed-Gouverneurin Lisa D. Cook und die Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth M. Hammack, stimmten dagegen und befürworteten eine Erhöhung um 25 Basispunkte.

In der geldpolitischen Erklärung hieß es, die Wirtschaftsaktivität wachse in einem „kräftigen Tempo“, gestützt durch ein „starkes“ Produktivitätswachstum und „robuste“ Investitionen. Weitere Informationen würden dem Ausschuss helfen, den geeigneten geldpolitischen Kurs zu bestimmen, um eine zeitnahe Rückkehr der Inflation zum Zielwert sicherzustellen.

Fed-Chef Kevin Warsh erklärte, die Inflation sei weiterhin zu hoch. Er betonte, es müsse verhindert werden, dass sich relative Preisänderungen in einzelnen Sektoren auf die gesamte Wirtschaft ausweiteten. Dennoch entwickelten sich die Inflationserwartungen und der Inflationsausgleich in die richtige Richtung. „Die Inflation einzudämmen, ist keine Frage eines bestimmten, festgelegten Datums im Kalender“, sagte er, ohne eine Zinserhöhung im Dezember zu bestätigen.

Warsh räumte ein, dass sich die Finanzierungsbedingungen verschärft hätten, erklärte jedoch, er sei „weder willens noch in der Lage, sie als restriktiv zu bezeichnen“. MUFG berichtete, die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen liege weiterhin rund 9 Basispunkte unter ihrem Niveau vor der geldpolitischen Ankündigung. Brown Brothers Harriman verwies auf eine vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit von 83 % für eine Zinserhöhung im Dezember.

Laut Commerzbank kündigte Warsh zudem Änderungen an der Sitzungsstruktur der Fed an. Die Zentralbank beabsichtigt, weiterhin acht Sitzungen pro Jahr abzuhalten. Eine Sitzung im Jahr 2027 soll jedoch ausschließlich der Strategie gewidmet sein, ohne Zinsentscheidung oder Erklärung. Im Jahr 2028 sollen zwei Sitzungen diesem Format folgen, sodass in diesem Jahr sechs Zinsentscheidungen anstehen.

Ausverkauf französischer Anleihen verschärft Finanzierungsbedingungen, europäische Gaspreise steigen stark

Ein starker Ausverkauf französischer Staatsanleihen hat die Finanzierungsbedingungen im Euroraum verschärft, während steigende Energiepreise den Inflationsdruck zusätzlich erhöhten. Lee Hardman von MUFG erklärte, die europäischen Erdgaspreise hätten nach einem Anstieg von rund 40 % in diesem Monat neue Jahreshochs erreicht.

Hardman verwies auf eine Inflationsrate von 3,8 % im September. Die unerwünschte Verschärfung der Finanzierungsbedingungen infolge höherer Staatsanleiherenditen, insbesondere in Frankreich, erschwere geldpolitische Entscheidungen. Die Rendite zweijähriger deutscher Staatsanleihen sei gegenüber den Höchstständen des Vormonats um rund 25 Basispunkte gesunken, da die Erwartungen an Zinserhöhungen zurückgegangen seien.

Antje Praefcke von der Commerzbank stellte fest, dass sich der Renditeabstand zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen weiter ausgeweitet habe. EZB-Vertreter hätten Frankreichs Schuldenproblem als eine Angelegenheit bezeichnet, deren Lösung in erster Linie der französischen Regierung obliege.

Bank of Canada erhöht Tagesgeldsatz auf 2,50 %

Die Bank of Canada erhöhte ihren Tagesgeldsatz am Mittwoch um 25 Basispunkte auf 2,50 %. Sie warnte, dass anhaltend hohe Energiepreise und eine stärkere Weitergabe gestiegener Kosten die Inflation auf erhöhtem Niveau halten könnten, und hielt sich weitere Straffungen offen.

Der kanadische Dollar konnte nach der weithin erwarteten Entscheidung zunächst kaum zulegen. USD/CAD zeigte sich während des amerikanischen Handels am Mittwoch wenig verändert. Im frühen asiatischen Handel am Donnerstag wertete der kanadische Dollar auf, während USD/CAD auf knapp 1,3975 fiel. Die Zinserhöhung in Kanada verringerte bei zugleich unverändertem Fed-Zins den Leitzinsabstand zwischen beiden Zentralbanken um einen Viertelprozentpunkt.

RBNZ belässt Leitzins mit 4 zu 3 Stimmen bei 2,75 % und hält an Straffungssignal fest

Die Reserve Bank of New Zealand beließ ihre Official Cash Rate mit einer knappen Mehrheit von 4 zu 3 Stimmen bei 2,75 %. Damit überraschte sie die Märkte, die überwiegend eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf 3,00 % erwartet hatten. NZD/USD fiel im Handel am Mittwoch um 0,98 % auf rund 0,5625.

Die Zentralbank erklärte, eine straffere Geldpolitik werde voraussichtlich erforderlich sein, wobei Zeitpunkt und Umfang von den wirtschaftlichen Aussichten abhingen. Für das Dezemberquartal prognostizierte sie eine Gesamtinflation von 4,4 % gegenüber dem Vorjahr. Dies sei vor allem auf höhere globale Kraftstoffpreise und die Abwertung des neuseeländischen Dollars seit der geldpolitischen Sitzung im September zurückzuführen.

Australiens Inflation beschleunigt sich auf 4,3 %, Märkte preisen höhere Zinserhöhungswahrscheinlichkeit ein

Die australische Verbraucherpreis-Gesamtinflation stieg im September im Jahresvergleich von 4,0 % im August auf 4,3 % und übertraf damit die Konsensprognose von 4,2 %, berichtete Elias Haddad von Brown Brothers Harriman. Steigende Wohn- und Verkehrskosten trugen zu dem Anstieg bei.

Die anhand des getrimmten Mittelwerts gemessene Inflation stieg im September von 3,5 % auf 3,6 % und entsprach damit der Konsensprognose. Das geldpolitisch maßgebliche Quartalsmaß auf Basis des getrimmten Mittelwerts erreichte im dritten Quartal 3,7 % und lag damit sowohl über der Konsensprognose von 3,6 % als auch über dem Wert des zweiten Quartals von 3,6 %. Sowohl die Gesamtinflation als auch die zugrunde liegende Inflation lagen über den im August veröffentlichten RBA-Prognosen für das Jahresende von 3,6 % beziehungsweise 3,3 %.

Laut Haddad stieg die durch Cash-Rate-Futures implizierte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4,85 % von 60 % auf 85 %. AUD/USD legte am Mittwoch um 0,40 % auf 0,7053 zu und wurde während des asiatischen Handels am Donnerstag bei rund 0,7055 gehandelt.

Energie & Geopolitik

WTI gibt angesichts der Deeskalationsbemühungen im Iran-Konflikt nach, bleibt aber über 100 US-Dollar

WTI-Rohöl gab am Donnerstag leicht nach, hielt sich jedoch über 100 US-Dollar, da Äußerungen von US-amerikanischen und iranischen Regierungsvertretern auf Bemühungen um eine Entschärfung der Spannungen hindeuteten. Erneute Sorgen über Störungen der Energieversorgung aus dem Nahen Osten hatten die Preise zuvor im Handelsverlauf gestützt, als WTI in Asien bei rund 101,20 US-Dollar gehandelt wurde.

Die Ölpreise hatten sich am Mittwoch nach zwei Verlusttagen erholt. WTI notierte nach der Fed-Ankündigung bei knapp 102,00 US-Dollar und damit unter dem vor der Entscheidung erreichten Tageshoch von knapp 103,00 US-Dollar. Der Iran prüfte einen aus Katar vorgelegten Abkommensentwurf zur Beendigung des Krieges; eine Antwort wurde noch vor dem Wochenende erwartet.

Regierung & Fiskalpolitik

Healeys britischer Haushalt verbindet Investitionen und Energieentlastungen mit Haushaltsdisziplin

Der britische Finanzminister Healey legte dem Parlament am Mittwoch den Jahreshaushalt vor. Er versprach Haushaltsdisziplin und zugleich Schutz für private Haushalte vor steigenden Energiekosten infolge des Krieges im Iran. Das Maßnahmenpaket sah höhere Investitionen vor und begrenzte Steuererhöhungen.

Sanjay Raja, Chefvolkswirt der Deutschen Bank für Großbritannien, bezifferte die weitgehend neutrale Wirkung des Pakets auf die öffentlichen Finanzen auf 1,3 Milliarden GBP. Die politischen Maßnahmen dürften die Neuverschuldung bis zum Ende des Prognosezeitraums um rund 10 Milliarden GBP senken. Die Steuerlast steuere jedoch weiterhin auf neue Nachkriegshöchststände zu.

Raja verwies auf einen prognostizierten Rückgang der Neuverschuldung von 4,2 % des BIP im laufenden Haushaltsjahr auf 3,4 % und schließlich auf 1,8 % bis 2031/32. Der mittelfristige Verlauf lag knapp 0,2 Prozentpunkte über den Prognosen der Frühjahrserklärung. Die Deutsche Bank schätzte die im neuen Jahr zu schließende Haushaltslücke auf etwa 25–40 Milliarden GBP und stellte infrage, dass die geplante Konsolidierung überwiegend gegen Ende des Zeitraums erfolgen soll.

Wichtige bevorstehende Termine

• US-PCE-Inflation für September (29. Oktober 2026, 8:30 Uhr New Yorker Zeit): Die Veröffentlichung der September-Inflation gemessen am Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) steht an. DBS verwies auf Erwartungen für eine Gesamtinflation von 3,6 % gegenüber dem Vorjahr und 0,5 % gegenüber dem Vormonat.
• Erste Schätzung des US-BIP für das dritte Quartal (29. Oktober 2026, 8:30 Uhr New Yorker Zeit): Das Bureau of Economic Analysis wird voraussichtlich seine erste BIP-Schätzung für den Zeitraum Juli bis September veröffentlichen. Analysten erwarteten ein annualisiertes Wachstum von 3,2 %, verglichen mit 2,2 % im zweiten Quartal.
• Geldpolitische Entscheidung der EZB (29. Oktober 2026, 13:15 Uhr GMT): Die Europäische Zentralbank wird ihre geldpolitische Entscheidung voraussichtlich zum Abschluss ihrer zweitägigen Sitzung bekannt geben.
• Geldpolitische Bekanntgabe der Bank of Japan (30. Oktober 2026): Die Bank of Japan wird ihre geldpolitische Entscheidung voraussichtlich am Freitag bekannt geben.
• Verbraucherpreisinflation in Tokio: Neben der geldpolitischen Bekanntgabe der Bank of Japan steht auch die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex für Tokio an.
• Leitzinsentscheidung der RBA (3. November 2026): Die nächste Leitzinsentscheidung der Reserve Bank of Australia folgt auf die Veröffentlichung der Inflationsdaten für September und das dritte Quartal.
• Geldpolitische Sitzung der RBNZ (9. Dezember 2026): Die geldpolitische Sitzung der Reserve Bank of New Zealand im Dezember folgt auf ihre Entscheidung vom Oktober, die Official Cash Rate unverändert zu lassen.