Yen Jepang Melemah saat Pelaku Pasar Menantikan Keputusan Kebijakan Moneter The Fed dan BoJ

USD/JPY naik tipis pada Selasa seiring meredanya kekhawatiran terkait kecerdasan buatan (AI) yang muncul pekan lalu. Hal ini mengurangi daya tarik yen Jepang (JPY) sebagai aset aman dan membantu dolar AS (USD) melanjutkan tren penguatannya menjelang keputusan kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed) pada Rabu.

Saat berita ini ditulis, pasangan mata uang tersebut diperdagangkan di sekitar 157,85 setelah merosot ke 156,08 pada Jumat, level terendah sejak 18 September. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai dolar AS terhadap sekeranjang enam mata uang utama, naik ke level tertinggi dalam dua pekan di sekitar 102,23 setelah turun ke 101,45 pekan lalu, level terendah sejak 1 Oktober.

Analis OCBC mencatat bahwa meskipun belakangan ini “kekhawatiran terkait AI telah mereda”, “kembalinya JPY sebagai instrumen lindung nilai portofolio patut dicermati”. Mereka menegaskan bahwa “masih terlalu dini untuk menyatakan terjadinya kejatuhan sektor AI”, dengan alasan bahwa investor akan “semakin menuntut pendapatan dan arus kas yang lebih kuat untuk membenarkan belanja modal yang lebih tinggi”, tetapi “untuk saat ini, kegelisahan tersebut lebih tampak sebagai gejolak sesaat daripada pembalikan tren yang berkelanjutan”. Menurut mereka, “AI secara umum tetap mendukung USD, tetapi perdagangan USD yang didorong AI tidak lagi bergerak satu arah.”

The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga setelah menaikkannya sebesar 25 basis poin (bps) pada September menjadi 3,75%-4,00%. Kenaikan tersebut merupakan yang pertama sejak 2023, ketika para pembuat kebijakan merespons tekanan inflasi akibat kenaikan harga minyak di tengah perang di Timur Tengah.

Dengan keputusan mempertahankan suku bunga yang diperkirakan secara luas, perhatian akan tertuju pada pernyataan kebijakan dan konferensi pers Ketua The Fed Kevin Warsh untuk mencari sinyal kenaikan suku bunga pada Desember. Menurut CME FedWatch Tool, para pedagang memperkirakan peluang kenaikan tersebut sebesar 80%.

Data yang dirilis pada Selasa memberikan sedikit dukungan bagi dolar AS, dengan pesanan barang tahan lama AS meningkat 1,8% pada September, melampaui ekspektasi sebesar 0,6%. Namun, pesanan di luar sektor transportasi meningkat 0,5%, sedikit di bawah perkiraan sebesar 0,6%, sementara pertumbuhan pesanan barang modal inti melambat menjadi 0,5% dari 1,6%. Sementara itu, rata-rata penambahan lapangan kerja selama empat pekan menurut ADP turun menjadi 16,8 ribu dari 17,5 ribu.

Sementara itu, Bank of Japan (BoJ) juga diperkirakan akan mempertahankan suku bunga setelah melakukan pengetatan kumulatif sebesar 50 basis poin (bps) pada awal tahun ini, dengan para pedagang mengantisipasi kenaikan berikutnya pada Desember.

Analis MUFG/BTMU berpendapat bahwa yen “kemungkinan besar akan kesulitan sepanjang pekan ini”, dengan investor kemungkinan bersiap menghadapi nada yang lebih berhati-hati dari Gubernur BoJ Ueda pada Jumat mengingat kondisi global. Mereka memperkirakan BoJ akan mengakui bahwa “kenaikan suku bunga lebih lanjut diperlukan”, tetapi mencatat bahwa gaya komunikasi Ueda menunjukkan ia “mungkin tidak akan memberikan sinyal kuat mengenai langkah pada Desember, yang peluangnya masih diperhitungkan pasar sebesar 80%.”

Menurut MUFG/BTMU, kombinasi arahan yang berhati-hati dan ekspektasi yang sudah tinggi tersebut “dapat membuat USD/JPY melanjutkan pemulihan ke level yang lebih tinggi pekan ini, terutama jika sentimen investor terkait AI stabil.”