Peso Meksiko: Pelemahan terhadap Dolar AS Diperkirakan Terbatas – Commerzbank

Analis valas Commerzbank Michael Pfister mengulas depresiasi tajam Peso Meksiko (MXN) terhadap Dolar AS (USD) baru-baru ini dan menilai bahwa pergerakan tersebut tampak berlebihan. Ia menyoroti sikap dovish Banxico, ketidakpastian perdagangan terkait USMCA, serta meningkatnya keengganan mengambil risiko sebagai pendorong utama. Bank tersebut memproyeksikan USD/MXN turun secara bertahap dari 17,20 pada Desember 2026 menjadi 16,50 pada Desember 2027.

Risiko spesifik MXN memicu aksi jual tajam

"Namun, sejak awal September, sentimen telah berubah secara mendadak. Dari sebelumnya diperdagangkan di bawah 17 USD/MXN, nilai tukar kini berada di atas 18,5, yang mencerminkan depresiasi lebih dari 9%. Sekilas, hal ini dapat dikaitkan dengan penguatan dolar AS secara umum atau meningkatnya keengganan mengambil risiko."

"Risalah rapat terakhir memperjelas bahwa Banxico terbuka terhadap pemangkasan suku bunga lebih lanjut, bertentangan dengan ekspektasi pasar, dan bahwa kenaikan suku bunga The Fed tidak harus diikuti secara otomatis. Ini mencerminkan sikap yang sangat dovish, sehingga keunggulan imbal hasil peso dari selisih suku bunga semakin berkurang."

"Oleh karena itu, otoritas kemungkinan tidak akan terus berdiam diri, tetapi pada suatu saat akan mengisyaratkan kesiapan untuk mengetatkan kebijakan moneter, yang akan segera menopang peso."

"Prospeknya lebih menantang jika mempertimbangkan dua faktor lain yang berpotensi turut berperan. Negosiasi USMCA saat ini tampaknya bukan prioritas utama AS, dan sangat mungkin tidak ada kesepakatan yang tercapai hingga akhir tahun, atau bahkan hingga 2027. Pelemahan dolar AS juga akan membantu, tetapi hal ini saat ini sulit diprediksi mengingat risiko geopolitik."

"Namun, masih ada secercah harapan: pelemahan peso kemungkinan akan terbatas karena sebagian besar risiko barangkali sudah tercermin dalam harga saat ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)