Arti Margin Call: Apa Itu, Apa yang Memicunya, dan Cara Menghindarinya

Poin-Poin Utama

• Margin call adalah peringatan dari broker bahwa ekuitas Anda terlalu rendah untuk mempertahankan posisi trading tetap terbuka.
• Level margin menentukan kapan margin call terjadi, dan nilainya sama dengan ekuitas dibagi margin terpakai, dikali 100.
• Saldo dapat terlihat baik-baik saja sementara kerugian terbuka menekan ekuitas, karena saldo hanya berubah saat suatu transaksi ditutup.
• Margin call dan stop out bisa hanya berjarak beberapa pip, sehingga waktu untuk bereaksi sangat sedikit.
• Stop out menutup posisi secara otomatis, sering kali dimulai dari posisi dengan kerugian terbesar, dan trader tidak dapat memilih posisi mana yang ditutup.
• Akun margin saham mengukur ekuitas terhadap nilai pasar, sedangkan akun CFD mengukurnya terhadap margin terpakai.
• Leverage yang lebih rendah, ukuran posisi yang lebih kecil, dan stop loss mengurangi risiko margin call, tetapi tidak ada yang dapat menghilangkannya sepenuhnya.

Apa Itu Margin Call?

Margin call adalah peringatan dari broker bahwa ekuitas Anda terlalu rendah untuk mempertahankan posisi terbuka tetap berjalan. Dalam praktiknya, ini berarti persentase yang membandingkan ekuitas Anda dengan margin yang digunakan oleh transaksi Anda telah turun ke level margin call broker’. Ekuitas adalah saldo Anda ditambah atau dikurangi laba atau rugi mengambang dari transaksi yang masih terbuka.

Dalam trading margin CFD, forex, saham, indeks, komoditas, dan kripto, Anda menggunakan uang pinjaman atau dana pinjaman dari broker untuk mengendalikan posisi yang lebih besar, sehingga akun Anda harus mempertahankan ekuitas yang cukup terhadap eksposur tersebut. Hal ini penting bagi trader ritel aktif karena margin call adalah sinyal utama bahwa risiko tidak lagi tercakup dengan nyaman dan penutupan posisi secara paksa mungkin sudah semakin dekat.

Broker menggunakan istilah margin call secara berbeda. Sebagian besar menganggapnya hanya sebagai peringatan, sementara sebagian lainnya menggunakannya untuk berarti posisi ditutup secara otomatis, dan ada juga yang menggabungkan keduanya pada satu level. Panduan ini ditujukan bagi trader tingkat menengah hingga mahir dan menjelaskan apa yang memicu margin call, bagaimana level margin dihitung untuk akun CFD dan saham, apa yang terjadi setelah margin call, bagaimana level margin call berbeda dari level stop out, cara menghindarinya, serta perbandingan antara akun margin saham dan akun margin CFD. Periksa dengan cermat ketentuan akun Anda sendiri dan dokumen terkait untuk melihat versi mana yang berlaku.

Margin call biasanya muncul sebagai peringatan di platform atau email, bukan panggilan telepon. Nama ini berasal dari masa ketika broker menelepon klien untuk meminta tambahan dana. Level margin mencapai level margin call melalui rangkaian langkah yang singkat.

Bagaimana Margin Call Bekerja?

Margin call terjadi ketika kerugian mendorong level margin turun ke level margin call broker'.Leverage memungkinkan Anda membuka transaksi yang lebih besar daripada dana setoran Anda dengan menggabungkan uang pinjaman dari broker dengan dana Anda sendiri, dan prosesnya mengikuti empat langkah.

1. Anda membuka posisi berleverage, dan sebagian dari ekuitas Anda disisihkan sebagai margin terpakai.
2. Transaksi Anda mulai merugi, sehingga ekuitas turun sementara margin terpakai tetap sama.
3. Level margin turun, karena ekuitas investor' menyusut relatif terhadap jumlah pinjaman di balik posisi tersebut.
4. Level margin mencapai level margin call, dan margin call muncul di platform.

Begitulah cara margin call bekerja ketika nilai akun menurun.

Saldo tidak berubah sampai suatu transaksi ditutup, sehingga saldo dapat terlihat sehat sementara ekuitas dan level margin terus turun. Memahami level margin dengan benar dimulai dari rumusnya.

Apa Itu Level Margin dan Maintenance Margin?

Level margin adalah ekuitas dibagi margin terpakai, dikali 100, dan level margin adalah angka yang digunakan platform CFD untuk menentukan kapan margin call terjadi. MT4 dan MT5 menampilkan tiga angka yang saling terkait ini pada tab trade.

• Level margin = ekuitas ÷ margin terpakai × 100
• Ekuitas = saldo ± laba atau rugi mengambang
• Free margin = ekuitas − margin terpakai

Free margin adalah dana yang tersisa untuk membuka transaksi baru atau menyerap kerugian. Pada level margin 100%, ekuitas sama dengan margin terpakai, sehingga free margin bernilai nol.

Maintenance margin adalah versi garis pengaman yang sama pada akun saham. Maintenance margin adalah ekuitas minimum yang harus dipertahankan olehakun margin saham sebagai bagian dari nilai pasar saham yang dimilikinya. Akun TMGM adalah akun CFD, jadi alih-alih satu persentase maintenance margin tetap untuk semua pasar, TMGM mendasarkan aturannya pada ekuitas akun, level margin, dan pemicu manajemen risiko otomatis.

Level margin dan maintenance margin menjalankan fungsi yang sama. Keduanya menandai batas yang harus tetap berada di atasnya agar akun terhindar dari margin call. Ada beberapa hal yang dapat mendorong akun mendekati batas tersebut, dan tidak semuanya disebabkan oleh pergerakan harga yang berlawanan dengan posisi Anda.

Apa yang Memicu Margin Call?

Margin call dipicu ketika saldo akun turun atau broker menaikkan margin yang disyaratkan hingga cukup untuk mendorong level margin turun ke level margin call. Level margin dapat turun dari dua sisi, yaitu melalui ekuitas yang lebih rendah atau margin terpakai yang lebih tinggi.

• Posisi yang merugi menurunkan ekuitas pada setiap kerugian dari transaksi terbuka, sering kali setelah harga saham turun atau kondisi pasar melemah.
• Leverage tinggi dan margin rendah membuat setiap pergerakan harga berdampak lebih besar pada ekuitas, dan di pasar yang volatil bahkan pergerakan kecil dapat mempercepat jalan menuju margin call.
• Terlalu banyak transaksi terbuka menghabiskan sebagian besar akun sebagai margin terpakai dan menyisakan sedikit free margin.
• Menambah posisi pada transaksi yang merugi meningkatkan margin terpakai saat ekuitas turun.
• Broker menaikkan persyaratan margin sebelum berita penting atau akhir pekan akan meningkatkan margin terpakai, dan broker dapat menaikkan margin minimum atau ambang saldo minimum yang mereka tetapkan tanpa pemberitahuan.
• Pelebaran spread saat berita atau rollover harian dapat menurunkan ekuitas meskipun harga belum bergerak.Spread adalah selisih antara harga beli dan harga jual.
• Biaya swap pada posisi yang ditahan semalam dapat sedikit menurunkan ekuitas setiap hari.
• Transaksi berkorelasi yang merugi secara bersamaan menekan ekuitas lebih cepat, karena transaksi pada pasar yang saling terkait dapat merugi pada saat yang sama dan volatilitas pasar dapat memperbesar pergerakan tersebut.

Contoh perhitungan menunjukkan seberapa cepat kerugian pada satu transaksi dapat bertambah hingga memicu margin call.

Contoh Margin Call dalam Trading Forex

Dalam contoh transaksi ini, kerugian 290 pip memicu margin call dan kerugian 345 pip memicu stop out. Trader memiliki saldo $2,000 dan membeli0.5 lot EUR/USD pada 1.1000 dengan leverage 100 banding 1, sehinggamargin terpakai yang dihitung adalah $550 dan setiap pip bernilai $5.Pip adalah satuan pergerakan harga kecil standar dalam pasangan mata uang, yaitu 0.0001 pada EUR/USD. Contoh forex ini menggunakan akun margin yang didanai sebagian oleh trader, bukan pinjaman margin bergaya saham.

Angka transaksi, level margin call 100%, dan level stop out 50% hanyalah contoh dan bukan level TMGM'. Margin terpakai dijaga tetap pada $550 demi kesederhanaan.

Di pasar saham, penurunan harga saham sebesar 40% dapat memicu margin call dalam contoh standar dengan initial margin 50% dan maintenance margin 25%.

Level margin tetap jauh di atas 100% selama sebagian besar dari 290 pip pertama, sehingga akun terlihat aman untuk waktu yang lama. Setelah margin call, hanya diperlukan 55 pip lagi untuk membawa level margin dari 100% turun ke level stop out 50%. Saldo tetap di $2,000 sepanjang waktu, karena saldo hanya berubah saat transaksi ditutup.

Dalam praktiknya, margin call menyisakan ruang bertindak yang jauh lebih sedikit daripada yang disiratkan oleh kerugian awal. Angka-angka dalam tabel contoh berasal langsung dari rumus sederhana.

Cara Menghitung Margin Call

Untuk menghitung margin call, Anda mencari ekuitas atau harga saham saat akun turun ke margin yang disyaratkan atau nilai minimum sebelum margin call dipicu. Rumusnya bergantung pada jenis akun, karena trader melacak nilai akun atau nilai portofolio untuk mengidentifikasi titik pemicu tersebut, dan penurunan harga saham sebesar 40% dapat memicu margin call, sementaraakun CFD menggunakan level margin dan akun saham menggunakan maintenance margin.

Rumus Margin Call untuk Akun CFD dan Forex

Pada akun CFD atauakun forex, margin call terjadi ketika ekuitas turun ke margin terpakai dikalikan level margin call.

Ekuitas saat margin call = margin terpakai × level margin call

Kerugian yang memicu margin call = saldo − ekuitas saat margin call

Jika akun margin turun di bawah margin yang disyaratkan, trader mungkin perlu menyetor dana tambahan atau menambahkan uang tunai tambahan.

Contoh transaksiEUR/USD dihitung dalam tiga langkah.

1. Ekuitas saat margin call = $550 × 100% = $550
2. Kerugian yang memicu margin call = $2,000 − $550 = $1,450
3. Pip menuju margin call = $1,450 ÷ $5 per pip = 290 pip

Rumus yang sama juga berlaku untuk level stop out. Pada level stop out 50%, ekuitas saat stop out adalah $275, yaitu kerugian sebesar 345 pip. Menemukan kerugian yang memicu margin call memerlukan margin terpakai dan ekuitas saat ini, jadi pantau keduanya secara rutin di platform untuk menghindari margin call.

Rumus Harga Margin Call untuk Akun Saham

Dalam akun margin saham, harga margin call adalah harga saham saat ekuitas turun ke maintenance margin. Harga margin call menggunakan harga pembelian, harga pembelian awal, initial margin, dan maintenance margin, dan akun trading turun di bawah ambang batas ketika ekuitas jatuh di bawah persyaratan maintenance.

Harga margin call = harga pembelian × (1 − initial margin) ÷ (1 − maintenance margin)

Initial margin adalah bagian dari pembelian yang Anda bayar dengan uang Anda sendiri. Saham seharga $100 yang dibeli dengan persyaratan initial margin 50% dan maintenance margin 25% akan memicu margin call pada $66.67, karena $100 × 0.5 ÷ 0.75 = $66.67, yang berarti setengah dari pembelian ditanggung oleh investor dan setengahnya oleh broker.

Setelah margin call terjadi pada akun saham, rumus kedua memberikan jumlah yang harus dipenuhi.

Jumlah margin call = nilai pasar × maintenance margin − ekuitas

Jika ekuitas turun di bawah margin yang disyaratkan, investor dapat menyetor uang tunai, menyetor dana tambahan, atau menjual sekuritas. Hal yang penting berikutnya adalah apa yang dilakukan broker setelah margin call terjadi.

Apa yang Terjadi Saat Anda Mendapat Margin Call?

Ketika broker mengeluarkan margin call, biasanya Anda tidak dapat membuka transaksi baru, dan Anda harus menambah dana atau mengurangi posisi, atau broker akan mulai menutupnya. Pada banyak broker, posisi yang sudah ada tetap terbuka setelah margin call. Jika level margin terus turun hingga level stop out, platform akan menutup posisi secara otomatis.

Pada akun CFD, stop out dapat terjadi dalam hitungan detik, dangap atauslippage dapat membuat harga keluar lebih buruk dari yang diharapkan. Gap adalah lonjakan harga yang tiba-tiba, dan slippage adalah eksekusi order pada harga yang berbeda dari yang diharapkan.

Pada akun saham, broker dapat menjual aset untuk memenuhi margin call, yang disebutlikuidasi paksa. Mereka dapat melakukan ini tanpa pemberitahuan sebelumnya untuk mencegah kerugian lebih lanjut atau agar mereka tidak merugi atas jumlah yang dipinjamkan.

Cara Memenuhi Margin Call

Anda memenuhi margin call dengan menaikkan ekuitas atau menurunkan margin terpakai hingga level margin kembali berada di atas level margin call.

• Setor dana tambahan atau uang tambahan untuk memulihkan ekuitas, yang langsung menaikkan level margin.
• Tutup posisi yang merugi untuk membebaskan margin terpakainya, tetapi penutupan juga mengunci kerugian ke dalam saldo Anda.
• Kurangi ukuran posisi dengan menutup sebagian posisi, yang menurunkan margin terpakai dan menjaga sisa transaksi tetap terbuka.

Hedging, yaitu membuka posisi yang berlawanan, paling baik hanya merupakan opsi sementara, karena hedge tidak menghilangkan kerugian dan spread masih bisa melebar.

Pada akun saham, menyetor saham atau menjual saham hanya menutup kurang dari nilai penuhnya, dan beberapa investor juga dapat menggunakan aset lain jika broker menerimanya sebagai agunan. Misalnya, margin call sebesar $6,000 pada persyaratan 40% memerlukan setoran saham senilai $10,000 atau penjualan saham senilai $15,000.

Berapa Lama Waktu yang Anda Miliki untuk Memenuhi Margin Call?

Lamanya waktu yang Anda miliki untuk memenuhi margin call bergantung pada jenis akun, fasilitas trading margin broker’ Anda, dan ketentuan akun. Broker saham sering kali memberi waktu beberapa hari, umumnya 2 hingga 5 hari menurut Investopedia, tetapi perjanjian broker saham mengizinkan penjualan tanpa menunggu. Pada akun CFD biasanya tidak ada tenggat waktu yang ditetapkan, karena level stop out menutup posisi segera setelah level margin mencapainya. Di pasar yang bergerak cepat, waktu untuk bertindak atas margin call pada akun CFD bisa hanya hitungan detik.

Margin Call vs Level Stop Out

Margin call adalah peringatan, dan level stop out adalah level margin saat broker menutup posisi secara otomatis. Margin call datang lebih dulu, pada level margin yang lebih tinggi, dan memberi Anda kesempatan untuk bertindak. Stop out datang kemudian, pada level margin yang lebih rendah, dan menyerahkan keputusan kepada platform.

Setiap broker menetapkan level margin call dan level stop out-nya sendiri, dan level tersebut dapat berbeda menurut jenis akun. Pola yang umum adalah level margin call 100% dan level stop out 50%, tetapi anggap angka-angka tersebut hanya sebagai contoh dan jangan pernah mengasumsikan level broker' mana pun. Beberapa broker menggunakan satu level untuk margin call dan stop out sekaligus.

Setelah level margin mencapai level stop out, urutan penutupan menentukan transaksi mana yang ditutup lebih dulu.

Posisi Mana yang Ditutup Terlebih Dahulu dalam Stop Out?

Dalam stop out, banyak broker menutup posisi dengan floating loss terbesar terlebih dahulu. Platform kemudian memeriksa kembali level margin dan terus menutup posisi sampai level margin kembali berada di atas level stop out. Sebagian broker justru menutup posisi yang membebaskan margin paling besar, dan beberapa platform hanya menutup sebagian posisi. Urutan penutupan dalam stop out bergantung pada broker, dan trader tidak memilih posisi mana yang ditutup.

Cara Menghindari Margin Call

Untuk menghindari margin call, jaga level margin tetap nyaman di atas margin yang disyaratkan dengan menggunakan leverage yang lebih rendah, ukuran posisi yang lebih kecil, dan stop loss. Tidak satu pun dari langkah-langkah ini menghilangkan risiko, tetapi masing-masing dapat menurunkannya.

• Gunakan leverage yang lebih rendah agar setiap pergerakan harga memiliki dampak yang lebih kecil pada ekuitas.
• Gunakan stop loss untuk menutup transaksi yang merugi pada harga yang Anda tetapkan, sebelum level margin mendekati level margin call. Stop loss biasa tidak menjamin harga keluar, karena gap dapat mengeksekusi stop loss pada harga yang lebih buruk.
• Atur ukuran posisi agar free margin tetap tersedia untuk menyerap kerugian.
• Pantau level margin, nilai akun, dan nilai portofolio alih-alih saldo dan tetapkan peringatan Anda sendiri jauh di atas level margin call, karena saldo menyembunyikan kerugian pada transaksi terbuka.
• Anggap transaksi berkorelasi sebagai satu risiko, karena transaksi pada pasar yang saling terkait dapat menurunkan ekuitas pada saat yang sama.
• Hindari menambah posisi pada transaksi yang merugi, karena posisi baru meningkatkan margin terpakai saat ekuitas turun.
• Berhati-hatilah ekstra sebelum berita besar dan akhir pekan, ketika spread dapat melebar dan harga dapat mengalami gap.

Buffer free margin memberi Anda waktu untuk bertindak. Akun margin saham mengikuti aturan yang berbeda, dan diversifikasi di berbagai aset juga dapat mengurangi risiko konsentrasi. Menyediakan tambahan kas juga dapat membantu selama penurunan pasar.

Margin Call pada Akun Saham vs Trading CFD

Akun saham mengukur ekuitas terhadap nilai pasar, sedangkan akun CFD mengukur ekuitas terhadap margin terpakai. Dalam akun margin saham, margin adalah pinjaman dari broker. Akun-akun ini beroperasi di pasar saham dan pasar sekuritas yang lebih luas, di mana broker memberikan pinjaman dengan jaminan sekuritas. Akun trading dan, di beberapa pasar, akun demat digunakan untuk menyimpan dan mentransaksikan sekuritas. Berdasarkan Regulation T, aturan AS untuk membeli saham dengan margin, Anda menggabungkan dana Anda sendiri dengan jumlah yang dipinjam, membayar setidaknya 50% dari harga sebagai initial margin, dan menanggung utang margin sampai posisi dikurangi atau ditutup, sementara aturan FINRA mensyaratkan maintenance margin minimal 25%. Margin call pada akun saham terjadi ketika ekuitas turun di bawah maintenance margin.

Dalam trading CFD dan forex, margin adalah setoran yang ditahan sebagai agunan, dan margin call terjadi ketika level margin mencapai level margin call broker'. Saran untuk akun saham, seperti memiliki beberapa hari untuk bertindak, tidak berlaku untuk akun CFD.

FAQ

Apakah Margin Call Berarti Anda Berutang Uang?

Margin call sendiri tidak berarti Anda berutang uang, karena margin call hanyalah peringatan. Pergerakan harga yang cepat atau gap dapat menutup posisi pada harga yang lebih buruk daripada level stop out, dan kerugian dapat melampaui dana setoran Anda.

Apa yang Terjadi Jika Anda Mengabaikan Margin Call?

Jika Anda mengabaikan margin call dan level margin terus turun, level stop out akan menutup posisi Anda secara otomatis. Platform biasanya memulai dengan posisi yang paling merugi dan terus menutup posisi sampai level margin kembali berada di atas level stop out.

Bisakah Broker Menutup Posisi Anda Tanpa Peringatan?

Ya, broker dapat menutup posisi Anda tanpa peringatan terpisah. Pada akun CFD, stop out berjalan secara otomatis setelah level margin mencapai level stop out. Pada akun saham, broker tidak diwajibkan memberi tahu Anda sebelum menjual kepemilikan untuk memenuhi margin call.

Apakah Margin Call Baik atau Buruk?

Margin call adalah tanda peringatan bahwa akun Anda sudah dekat dengan level stop out, tempat posisi ditutup secara otomatis. Perlakukan margin call sebagai sinyal untuk mengurangi risiko dengan menambah dana atau mengurangi posisi, serta untuk memeriksa bagaimana leverage dan ukuran posisi membawa akun ke kondisi tersebut.

Apakah Margin Call Sama dengan Stop Loss?

Tidak, margin call dan stop loss berbeda. Stop loss adalah order yang Anda tetapkan untuk menutup transaksi pada harga yang Anda pilih. Margin call adalah peringatan broker' berdasarkan level margin, dan Anda tidak dapat menetapkan margin call sendiri.

Pada Persentase Berapa Anda Mendapat Margin Call?

Pada akun saham, margin call terjadi ketika ekuitas turun di bawah maintenance margin, yang berarti margin yang disyaratkan didasarkan pada ekuitas investor' sebagai bagian dari nilai pasar dan minimal 25% berdasarkan aturan FINRA. Pada akun CFD, margin call terjadi pada level margin call yang ditetapkan masing-masing broker, sering kali pada level margin 100%.