Pound Sterling Menguat terhadap Euro Menjelang Anggaran Musim Gugur Inggris

• EUR/GBP melemah tipis seiring trader bersiap menghadapi agenda penting yang berisiko menggerakkan pasar di Inggris dan Zona Euro.
• Rencana perpajakan dan belanja Inggris menjadi sorotan utama menjelang keputusan ECB pada Kamis.
• Kekhawatiran fiskal Prancis membuat Euro tetap tertekan terhadap Pound Inggris.

EUR/GBP melemah tipis pada Selasa di tengah sentimen pasar yang beragam, dengan Pound Inggris (GBP) mengungguli Euro (EUR) karena kekhawatiran fiskal Prancis membebani mata uang tunggal tersebut. Namun, kedua mata uang ini masih melemah terhadap mata uang utama lainnya seiring trader bersiap menghadapi sejumlah agenda penting pekan ini. Saat artikel ini ditulis, EUR/GBP diperdagangkan di sekitar 0,8364, mendekati level yang terakhir terlihat pada Mei 2025.

Anggaran Musim Gugur Inggris yang akan diumumkan pada Rabu menjadi agenda utama bagi Pound Inggris. Menteri Keuangan John Healey menghadapi tekanan untuk meringankan biaya hidup sekaligus menjaga pinjaman pemerintah tetap terkendali. Trader akan menilai apakah rencana perpajakan dan belanja menyisakan ruang yang cukup untuk memenuhi aturan fiskal pemerintah.

Analis OCBC menyoroti bahwa “anggaran yang mempertahankan ruang penyangga fiskal yang memadai sekaligus menjaga arah pengetatan yang kredibel semestinya menjaga premi risiko fiskal Inggris tetap terkendali,” dan bahwa, bersama dengan “permintaan asing yang berlanjut terhadap obligasi pemerintah Inggris,” kondisi ini akan “tetap mendukung GBP.” OCBC menambahkan bahwa ketahanan tersebut, di tengah “momentum kawasan euro yang relatif lebih lemah dan kekhawatiran yang masih membayangi kondisi keuangan pemerintah Prancis,” terus mendukung GBP terhadap EUR, ditopang oleh “prospek kebijakan BoE yang relatif lebih ketat.”

Bank of England (BoE) dan Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan mengambil langkah berbeda pada pertemuan mendatang. ECB akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada Kamis dan secara luas diperkirakan mempertahankan suku bunga deposito di 2,50%. Bank sentral tersebut telah menaikkan suku bunga secara kumulatif sebesar 50 basis poin (bps) tahun ini untuk melawan tekanan inflasi akibat kenaikan biaya energi.

Analis Brown Brothers Harriman mencatat bahwa "inflasi yang mendasari di Zona Euro yang terkendali dan kondisi keuangan yang lebih ketat" memberi ruang bagi para pembuat kebijakan untuk menghentikan sementara kenaikan suku bunga. Namun, mereka mengingatkan bahwa "aktivitas ekonomi yang tangguh dan inflasi yang diproyeksikan tetap di atas target dalam waktu lama membuat kenaikan suku bunga menjadi 2,75% pada Desember tetap sangat mungkin terjadi (peluang sebesar 75% telah tercermin dalam harga pasar)." Dengan latar belakang ini, BBH memperkirakan bahwa "gejolak pasar obligasi Prancis kemungkinan akan mendominasi konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde."

BoE akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada 5 November, dengan kenaikan sebesar 25 bps telah sepenuhnya tercermin dalam harga pasar. Bank sentral tersebut belum mengubah suku bunga sepanjang tahun ini karena para pembuat kebijakan melihat hanya sedikit tanda bahwa kenaikan biaya energi merambat ke harga secara lebih luas dan upah. Namun, kenaikan inflasi terbaru, disertai data pasar tenaga kerja dan pertumbuhan yang stabil, telah memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga.

Gubernur BoE Andrew Bailey mengatakan awal bulan ini, “Risiko inflasi meningkat semakin lama harga energi bertahan tinggi.” Bailey menambahkan, “Kebijakan moneter memerlukan komitmen yang teguh untuk mengembalikan inflasi ke target.”