Ringkasan Pasar Harian TMGM: 15 Oktober 2026

Sekilas Pagi

• Militer AS telah menyiapkan rencana kontingensi untuk kembali menyerang Iran, lapor CNN, sementara IMF memperingatkan bahwa perang berkepanjangan di Timur Tengah merupakan risiko terbesar bagi perekonomian regional dan global.
• Inflasi tahunan AS pada September meningkat menjadi 3,7% dari 3,4%, sementara inflasi inti naik menjadi 2,6% dari 2,4%.
• Washington mengusulkan pencairan sebagian aset negara Rusia yang dibekukan untuk ditempatkan dalam skema keuangan yang dikelola AS guna menghidupkan kembali perundingan perdamaian Ukraina, lapor Financial Times.
• Harga minyak mentah WTI pulih ke sekitar $94,00 per barel pada sesi Eropa hari Kamis setelah diperdagangkan mendekati $93,10 di sesi Asia, tetapi masih melemah secara harian.
• Kontrak berjangka gas alam TTF Eropa tenor satu bulan naik ke €86,81/MWh, level tertinggi sejak 2023.
• Otoritas Moneter Singapura mempertahankan kemiringan dan lebar rentang kebijakan nilai tukarnya, berlawanan dengan ekspektasi pengetatan ringan.
• Anggota Dewan Kebijakan Bank of Japan, Junko Koeda, menyerukan penyesuaian kebijakan yang tepat untuk membendung risiko kenaikan inflasi.
• Jajak pendapat Reuters menunjukkan bahwa 54 dari 63 ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga Bank of England sebesar 25 basis poin, sementara Kepala Ekonom Huw Pill mengingatkan agar kenaikan tersebut tidak ditafsirkan sebagai awal dari serangkaian kenaikan.
• Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song mengatakan bahwa inflasi, nilai tukar, dan stabilitas keuangan mengarahkan kebijakan moneter ke arah yang sama.
• Anggota Dewan Gubernur ECB Primoz Dolenc mengatakan bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat dapat mengurangi kebutuhan akan langkah kebijakan bank sentral.

Perkembangan Pasar

Valuta Asing

Indeks Dolar AS naik 0,69% menjadi 102,90 pada Rabu setelah rilis data inflasi. EUR/USD turun hingga sedikit di atas 1,1100, level terendah sejak Mei 2025, sebelum diperdagangkan mendekati 1,1215 pada sesi Asia hari Kamis. GBP/USD turun dari sedikit di atas 1,3250 hingga sedikit di bawah 1,3150, level terendah sejak akhir November 2025, sebelum pulih menuju 1,3200. AUD/USD mengakhiri perdagangan Rabu dengan penurunan 0,17% di 0,6971 setelah sempat diperdagangkan di atas 0,7000, sementara NZD/USD turun 0,77% ke sekitar 0,5570, level terendah sejak April 2025. USD/CAD naik 0,50% ke sekitar 1,4287, mendekati level tertinggi dalam 18 bulan, dan peso Meksiko melemah sekitar 0,65%, dengan USD/MXN berada di 18,51 setelah menyentuh level terendah harian 18,35. Franc Swiss melemah ke level terendah terhadap dolar sejak Mei 2025, sementara yen juga melemah.

Emas

Harga emas turun hampir 2% pada Rabu, diperdagangkan di $4.078 setelah mencapai puncak mendekati $4.170, karena penguatan inflasi AS meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve. Harga kemudian bergerak di sekitar $4.100 pada awal sesi Asia hari Kamis.

Ekonomi Global & Kebijakan

AS Siapkan Rencana Kontingensi Serangan ke Iran, IMF Peringatkan Risiko Perang Berkepanjangan

Militer AS telah menyiapkan rencana serangan baru yang mencakup kemungkinan serangan terhadap infrastruktur energi dan fasilitas nuklir Iran jika Presiden Donald Trump memerintahkan dimulainya kembali operasi militer, lapor CNN. Rencana kontingensi itu mencakup kemungkinan penggunaan senjata yang dikenal sebagai “induk segala bom”, baik sebelum maupun setelah pemilu paruh waktu; laporan tersebut menjelaskan perencanaan militer, bukan perintah untuk melancarkan serangan.

Secara terpisah, kelompok Houthi di Yaman pada Rabu bertekad untuk terus menargetkan bandara dan fasilitas minyak Saudi, lapor Reuters. Ancaman itu disampaikan setelah serangan yang dilaporkan menyebabkan kerusakan parah pada kantor pusat Saudi Aramco sehari sebelumnya. MUFG juga mengutip laporan serangan terhadap kantor pusat di Dhahran serta beberapa kota lainnya.

Dana Moneter Internasional pada Kamis menyatakan bahwa perang berkepanjangan di Timur Tengah, disertai gangguan lebih lanjut terhadap produksi energi, jalur pelayaran, atau infrastruktur penting, merupakan risiko terbesar bagi perekonomian regional dan global.

Inflasi AS Meningkat ke 3,7%, Pejabat The Fed Sampaikan Kekhawatiran

Harga konsumen AS pada September naik 3,7% dibandingkan setahun sebelumnya, meningkat dari 3,4% pada Agustus, menurut laporan Biro Statistik Tenaga Kerja AS. Inflasi inti, yang tidak mencakup pangan dan energi, meningkat menjadi 2,6% dari 2,4%. Secara bulanan, harga konsumen secara keseluruhan dan harga inti masing-masing naik 0,6% dan 0,3%.

TD Securities mengatakan bahwa inflasi melampaui ekspektasi untuk rilis kedua berturut-turut, dengan penguatan pada barang maupun jasa. Harga bensin melonjak 9% secara bulanan. Sewa ekuivalen pemilik rumah naik 0,35%, kenaikan bulanan terbesar dalam lima bulan, sementara kenaikan tarif hotel serta harga transportasi dan rekreasi juga berkontribusi. TD memperkirakan inflasi jasa di luar perumahan, yang kerap disebut supercore, sebesar 0,42% pada bulan tersebut.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun yang menjadi acuan naik menjadi 5,33% dari sekitar 5,20% sebelum rilis data. Rabobank mengatakan bahwa imbal hasil kemudian turun kembali: menurut laporannya, probabilitas kenaikan suku bunga pada Oktober yang tercermin dalam harga pasar mencapai hampir 50% tepat setelah rilis data, dibandingkan 23% sehari sebelumnya, sebelum turun kembali ke sekitar 37%. Laporan intrahari lainnya mencatat probabilitas antara 40% dan 53% pada waktu pelaporan yang berbeda.

Presiden Federal Reserve Chicago Austan Goolsbee menyebut angka IHK tersebut “mengecewakan” dalam wawancara dengan Yahoo! Finance dan menyoroti inflasi jasa sebagai sumber kekhawatiran. Presiden The Fed Mary Daly mengatakan bahwa kenaikan lebih lanjut pada suku bunga jangka pendek kemungkinan diperlukan untuk menahan inflasi, tetapi mengisyaratkan bahwa tidak perlu mengambil langkah pada pertemuan berikutnya. Presiden Federal Reserve Richmond Thomas Barkin mengatakan bahwa IHK meningkat terlalu tinggi dan belum menentukan sikap untuk keputusan Oktober; ia juga mengatakan bahwa kehilangan pekerjaan akibat AI belum terjadi dalam skala besar dan investasi masih terkonsentrasi pada AI.

Secara terpisah, Beige Book The Fed menyoroti tekanan harga yang semakin kuat. Penilaian kualitatif mengenai kondisi ekonomi regional dan nasional tersebut digunakan dalam pembahasan kebijakan Komite Pasar Terbuka Federal.

AS Usulkan Pencairan Sebagian Aset Rusia yang Dibekukan untuk Inisiatif Perdamaian

Amerika Serikat mengusulkan agar negara-negara Eropa mencairkan sebagian aset negara Rusia yang dibekukan dan mengalihkannya ke skema keuangan yang dikelola Washington, lapor Financial Times. Usulan tersebut merupakan bagian dari upaya menghidupkan kembali perundingan terkait perang di Ukraina.

Aset-aset tersebut dibekukan setelah invasi Moskow ke Ukraina. Inisiatif yang dilaporkan itu masih berupa usulan, bukan kesepakatan yang telah diumumkan atau pengalihan aset yang telah selesai dilakukan.

Energi & Komoditas

WTI Pangkas Penurunan di Tengah Tekanan Berkelanjutan pada Pelayaran Teluk Persia

Minyak mentah West Texas Intermediate diperdagangkan di sekitar $94,00 per barel pada sesi Eropa hari Kamis, pulih dari sekitar $93,10 pada perdagangan Asia, tetapi masih melemah secara harian. Penurunan sebelumnya terjadi setelah penguatan selama lima hari, seiring pemerintahan Trump mempertimbangkan pelonggaran sanksi terhadap kapal-kapal “armada bayangan”.

Warren Patterson dari ING mengatakan bahwa pasokan minyak Teluk Persia sedang pulih menuju level sebelum perang, tetapi tarif angkutan kapal tanker melonjak ke rekor tertinggi. Pelayaran regional yang semakin tidak efisien menyerap porsi lebih besar dari armada tanker global.

Patterson mengatakan bahwa ketidakpastian mengenai keberlanjutan arus pasokan tersebut dan belum adanya kesepakatan AS-Iran membuat premi risiko yang cukup besar tetap melekat pada harga Brent. Ia juga menyoroti ketatnya pasokan solar, menyusul gangguan yang melibatkan Teluk Persia dan Rusia, sebagai tekanan berkelanjutan bagi pasar minyak.

Kontrak Berjangka Gas Eropa Capai Level Tertinggi Sejak 2023

Kontrak berjangka gas alam TTF Eropa tenor satu bulan naik ke €86,81/MWh, melampaui puncak awal September dan mencapai level tertinggi sejak 2023, menurut Rabobank. Harga telah naik lebih dari €60 dari level terendahnya pada 2025.

Pasokan LNG yang tiba di Eropa sudah menurun pada Oktober, sementara ketidakpastian geopolitik terus memengaruhi prospek arus pasokan melalui Selat Hormuz. Ahli strategi energi Rabobank Florence Schmit menyoroti meningkatnya ketergantungan Eropa pada LNG menjelang rencana penghentian penuh pasokan gas Rusia mulai awal 2027, yang meningkatkan persaingan dengan pembeli Asia.

Bank Sentral

Singapura Pertahankan Kebijakan Nilai Tukar

Otoritas Moneter Singapura mempertahankan kemiringan dan lebar rentang kebijakan nilai tukarnya dalam tinjauan Oktober, setelah melakukan pengetatan ringan pada Juli. Ekonom MUFG Michael Wan mengatakan bahwa keputusan tersebut mengejutkan pasar, yang memperkirakan pengetatan kecil lagi.

MAS mengatakan bahwa inflasi inti diperkirakan akan mereda secara nyata mulai pertengahan 2027, dengan biaya domestik tetap terkendali dan inflasi impor yang dipicu faktor pasokan melambat. MAS juga memproyeksikan bahwa kesenjangan output positif akan menyempit sepanjang tahun depan seiring meredanya siklus AI.

Otoritas tersebut menyoroti peningkatan produktivitas yang telah membatasi kenaikan biaya tenaga kerja per unit di sektor jasa. MAS mengatakan bahwa rentang kebijakan yang mengarahkan apresiasi nilai tukar saat ini akan membantu menahan kenaikan inflasi impor yang diperkirakan terjadi dalam waktu dekat, dan pihaknya tetap berada dalam posisi yang baik untuk merespons risiko terhadap stabilitas harga jangka menengah.

Koeda dari BoJ Serukan Penyesuaian Kebijakan untuk Membendung Risiko Inflasi

Anggota Dewan Kebijakan Bank of Japan Junko Koeda mengatakan bahwa kondisi moneter masih akomodatif dan perlu disesuaikan secara tepat untuk membendung risiko kenaikan inflasi. Ia menyerukan penyesuaian suku bunga yang tepat waktu berdasarkan kondisi ekonomi dan harga.

Koeda mengidentifikasi depresiasi yen, kuatnya permintaan global terkait kecerdasan buatan, dan dampak situasi Timur Tengah sebagai sumber risiko kenaikan harga.

Jajak Pendapat BoE Mengarah pada Kenaikan Seperempat Poin, Pill Tolak Sinyal Kenaikan Beruntun

Jajak pendapat Reuters menunjukkan bahwa 54 dari 63 ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga Bank of England sebesar 25 basis poin menjadi 4% pada pertemuan kebijakan November. Hasil tersebut mencerminkan ekspektasi ekonom, bukan keputusan bank sentral.

Kepala Ekonom Huw Pill mengatakan bahwa kenaikan suku bunga saat ini tidak seharusnya memberi kesan bahwa serangkaian kenaikan mulai dilakukan. Dalam beberapa bulan terakhir, Pill memberikan suara untuk kenaikan seperempat poin persentase.

Gubernur BoK Sambut Penguatan Won di Tengah Pertimbangan Pengurangan Penerbitan Obligasi

Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song mengatakan bahwa inflasi, nilai tukar, dan stabilitas keuangan mengarahkan kebijakan moneter ke arah yang sama, menurut laporan Commerzbank. Ia menyebut apresiasi won lebih lanjut sebagai hal yang diharapkan untuk menggeser keseimbangan ke arah perekonomian domestik setelah pertumbuhan yang tidak merata dan ditopang ekspor terkait AI.

Shin mengatakan bahwa siklus kenaikan sektor elektronik telah lebih dari mengimbangi tekanan dari konflik Timur Tengah, sementara permintaan yang lebih kuat dapat menambah tekanan biaya akibat kenaikan harga minyak mentah. Bank sentral menaikkan suku bunga masing-masing sebesar 25 basis poin pada Juli dan Agustus.

USD/KRW bertahan di sekitar 1.342, dengan won menguat 16% terhadap dolar dari level terendahnya pada awal Juli. Commerzbank mengaitkan apresiasi tersebut dengan surplus perdagangan yang kuat, arus repatriasi dana eksportir, dan penyempitan selisih suku bunga.

Media lokal melaporkan bahwa pemerintah sedang mempertimbangkan pengurangan lebih lanjut dalam penerbitan obligasi pemerintah setelah pemangkasan sebesar KRW5 triliun pada Oktober. Opsi yang sedang dikaji adalah pengurangan masing-masing sebesar KRW5 triliun pada November dan Desember, atau pengurangan total sebesar KRW5 triliun hingga Desember.

Dolenc dari ECB: Pengetatan Pasar Dapat Mengurangi Kebutuhan Langkah Kebijakan

Anggota Dewan Gubernur ECB Primoz Dolenc mengatakan bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat dapat membatasi kebutuhan bank sentral untuk mengambil langkah kebijakan moneter. Pernyataannya membedakan pengetatan yang terjadi melalui pasar keuangan dari langkah yang diambil langsung oleh pembuat kebijakan.

Agenda Penting Mendatang

• Indeks Harga Produsen dan Penjualan Ritel AS — 15 Oktober 2026: Rilis data harga produsen dan penjualan ritel AS dijadwalkan, yang akan memberikan informasi mengenai inflasi di tingkat grosir dan belanja konsumen.
• Pertemuan Kebijakan Bank of Korea — 22 Oktober 2026: Bank sentral Korea Selatan menggelar pertemuan kebijakan moneter berikutnya.
• Pertemuan Kebijakan Federal Reserve — 27–28 Oktober 2026: Komite Pasar Terbuka Federal menggelar pertemuan untuk membahas kebijakan moneter AS.
• Keputusan Kebijakan Bank of England — 5 November 2026: Bank of England menggelar pertemuan kebijakan suku bunga terjadwal berikutnya.