Sarapan Pasar Harian TMGM: 09 Oktober 2026

Ringkasan Pagi

• Amerika Serikat menyusun opsi baru untuk serangan selama tiga hari terhadap Iran, bahkan setelah Presiden Donald Trump mengatakan Washington tidak akan menyerang sebelum pemilu sela 3 November.
• Pasar minyak tetap bergejolak karena serangan terhadap kapal tanker yang dikaitkan dengan ketegangan dengan Iran mendorong harga minyak mentah naik tajam sebelum kemudian mereda setelah Trump menyebut pembicaraan dengan Teheran berjalan produktif dan menegaskan tidak akan ada serangan sebelum pemilu.
• Para pejabat Federal Reserve tetap mempertahankan bias pengetatan, dengan Gubernur Christopher Waller mengatakan kenaikan suku bunga lebih lanjut masih diperlukan namun tidak harus dilakukan pada pertemuan yang berurutan, dan Presiden The Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan pengetatan lebih lanjut akan dibutuhkan untuk mengembalikan inflasi ke 2%.
• Risalah FOMC September terus menggambarkan kenaikan suku bunga AS lainnya sebagai sesuatu yang kemungkinan terjadi sebelum akhir tahun, sementara imbal hasil Treasury tenor 10 tahun acuan turun menuju 5,27% setelah mencapai 5,36%, level tertinggi sejak 2002, pada awal pekan ini.
• Komunikasi Bank Sentral Eropa membiarkan prospek kebijakan tetap terbuka, dengan risalah September digambarkan netral dan bergantung pada data saat para pembuat kebijakan menimbang risiko inflasi ke atas terhadap dampak imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi pada pertumbuhan.
• Gubernur Bank of England Andrew Bailey mengatakan kebijakan moneter harus tetap fokus untuk mengembalikan inflasi ke target, sementara anggota eksternal Megan Greene memperingatkan bahwa berbahaya jika mengasumsikan pasar akan melakukan pekerjaan BoE, dan mengatakan kenaikan upah di Inggris tampaknya akan berada di sekitar 3,5% tahun depan.
• China diperkirakan akan melanjutkan ekspor bahan bakar olahan pada Oktober setelah penghentian singkat selama Golden Week, sebuah langkah yang ditujukan untuk meredakan ketatnya pasar global diesel, bensin, dan bahan bakar jet.
• Risalah Banxico bulan September menunjukkan para pembuat kebijakan mempertahankan suku bunga acuan di 6,50% sambil menilai bahwa risiko inflasi tetap condong ke sisi atas.
• Emas bangkit dari level terendah dua bulan untuk diperdagangkan di dekat $4.140-$4.150 per ons seiring pasar menilai jalur suku bunga Federal Reserve dan implikasi inflasi dari harga energi yang lebih tinggi.

Perkembangan Pasar

Energi

Minyak mentah Brent naik ke sekitar $105 per barel sebelum turun ke sekitar $103,3, sementara WTI diperdagangkan di kisaran $90,30 hingga $89,65 pada sesi Asia dan awal perdagangan Eropa setelah naik hampir 2,5% pada hari sebelumnya; gasoil naik 12% sejak penurunan pada hari Selasa dan harga diesel di pompa disebut mendekati rekor tertinggi.

Suku Bunga

Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun turun menuju 5,27% pada Kamis setelah mencapai 5,36% pada Rabu, level tertinggi sejak 2002.

Valuta Asing

Indeks Dolar diperdagangkan di dekat 102,30 dan tetap berada dalam kisaran yang dipertahankannya sejak 1 Oktober, sementara GBP/USD diperdagangkan di sekitar 1,3230 setelah naik 0,14%, EUR/USD nyaris tidak berubah, AUD/USD diperdagangkan di dekat 0,6950 dan USD/CAD bergerak di sekitar 1,4210.

Logam Mulia

Emas diperdagangkan di dekat $4.140 hingga $4.150 per ons setelah bangkit dari level terendah dua bulan.

Geopolitik & Energi

AS Menyusun Opsi Baru Serangan ke Iran saat Trump Menyingkirkan Kemungkinan Serangan Sebelum Pemilu

Amerika Serikat telah menyusun opsi baru untuk serangan selama tiga hari terhadap Iran, meskipun Presiden Donald Trump sebelumnya mengatakan bahwa Washington tidak akan melanjutkan serangan sebelum pemilu sela 3 November. Perencanaan tersebut, yang dilaporkan oleh New York Times, menegaskan bahwa opsi militer tetap aktif meskipun Trump secara terbuka berupaya memberi sinyal penahanan diri.

Kebuntuan dengan Iran terus mendominasi pasar energi. Harga minyak melonjak setelah serangan terhadap kapal tanker dan ancaman rudal mengganggu kepercayaan terhadap jalur pelayaran di Teluk, dengan minyak mentah Brent sempat naik ke sekitar $105 per barel. Harga kemudian terkoreksi setelah Trump mengatakan pembicaraan dengan Iran berjalan produktif dan bahwa AS tidak akan menyerang sebelum pemilu sela, namun minyak mentah tetap berada pada level tinggi secara harian maupun mingguan.

Serangan Kapal Tanker Menjaga Pasar Minyak dan Diesel Tetap Ketat

Risiko pasokan energi tetap tinggi setelah serangan terhadap kapal tanker dan ancaman berkelanjutan terhadap pelayaran yang terkait dengan Selat Hormuz. Ekspor minyak mentah Teluk telah kembali ke level pra-perang pada September melalui pengangkutan kapal tanker melintasi Hormuz dan rute memutar di sekitarnya, namun kedua jalur tersebut sejak itu telah menjadi sasaran serangan.

Gangguan tersebut membuat produk minyak bumi tetap tertekan bahkan setelah minyak mentah mundur dari level tertinggi intraday. Brent dikutip di sekitar $103,3 per barel setelah koreksi, WTI diperdagangkan di kisaran $90,30 hingga $89,65, dan gasoil telah naik 12% sejak penurunan pada hari Selasa. Harga diesel disebut telah kembali melonjak tajam, dengan harga di pompa mendekati rekor tertinggi. Rabobank juga mencatat risiko badai terhadap produksi AS dan pelepasan stok diesel yang didorong kebijakan sebagai faktor tambahan dalam latar belakang pasar.

China Akan Melanjutkan Ekspor Bahan Bakar Olahan pada Oktober

China diperkirakan akan melanjutkan ekspor bahan bakar olahan pada Oktober setelah penghentian sementara selama libur Golden Week, lapor Reuters. Kembalinya pengiriman dari China ditujukan untuk meredakan ketatnya pasar global diesel, bensin, dan bahan bakar jet pada saat risiko pasokan dari Timur Tengah telah mendorong harga di seluruh kompleks minyak.

Makroekonomi & Bank Sentral

Pejabat The Fed Mempertahankan Bias Pengetatan saat Imbal Hasil Tetap Tinggi

Para pejabat Federal Reserve terus memberi sinyal bahwa inflasi masih terlalu tinggi. Gubernur Christopher Waller mengatakan kenaikan suku bunga lebih lanjut masih diperlukan namun menekankan bahwa pengetatan tidak harus dilakukan pada pertemuan yang berurutan, sementara Presiden The Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan inflasi masih tinggi dan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut akan diperlukan untuk mengembalikannya ke target 2%.

Risalah FOMC September memperkuat pesan tersebut. Risalah itu menunjukkan dukungan bulat untuk kenaikan 25 basis poin ke kisaran target 3,75%-4,00%, dengan sebagian besar pembuat kebijakan menilai bahwa kenaikan lain kemungkinan akan tepat dilakukan sebelum akhir tahun. Pada saat yang sama, para pejabat tidak secara eksplisit berkomitmen untuk mengambil langkah pada pertemuan Oktober.

Data pasar tenaga kerja AS secara keseluruhan tetap solid. Klaim lanjutan naik menjadi 1,716 juta pada pekan yang berakhir 26 September dari 1,699 juta, sementara klaim pengangguran awal turun tipis meskipun ada ekspektasi kenaikan kecil. Imbal hasil Treasury tetap tinggi secara historis bahkan setelah turun, dengan imbal hasil tenor 10 tahun bergerak kembali menuju 5,27% setelah menyentuh 5,36% pada Rabu, level tertinggi sejak 2002.

ECB Membiarkan Opsi Tetap Terbuka saat Risalah Menyoroti Risiko Inflasi dan Beban dari Imbal Hasil yang Lebih Tinggi

Risalah September Bank Sentral Eropa tidak memberikan sinyal ke depan yang tegas kepada para pembuat kebijakan, namun menunjukkan bahwa Dewan Gubernur menyeimbangkan risiko inflasi ke atas dengan kemungkinan bahwa imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi akan membebani pertumbuhan dan inflasi secara material. Para pejabat mencatat tidak ada tanda-tanda efek putaran kedua dari guncangan energi dan sejauh ini hanya ada dampak tidak langsung yang terbatas, sambil juga menekankan bahwa prospek tetap sangat tidak pasti dan sangat bergantung pada perkembangan geopolitik.

Pesan kebijakan tersebut ditafsirkan dengan cara yang berbeda di pasar. Beberapa analis menggambarkan risalah itu sebagai dovish dibandingkan dengan pricing pasar karena tidak mendukung tiga kenaikan tambahan, sementara yang lain mengatakan ECB tetap terutama fokus pada risiko inflasi ke atas dan masih membuka peluang untuk pengetatan lebih lanjut. Jajak pendapat Reuters yang dilakukan pada 5 hingga 8 Oktober menunjukkan para ekonom memperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Oktober sebelum memberikan kenaikan lagi pada Desember.

Pejabat BoE Tekankan Perang Melawan Inflasi dan Ketahanan Pasar

Gubernur Bank of England Andrew Bailey mengatakan kebijakan moneter memerlukan komitmen yang teguh untuk mengembalikan inflasi ke target dan berpendapat bahwa pasar keuangan perlu lebih siap menyerap guncangan di masa depan tanpa memperbesarnya. Ia mengatakan penyerapan utang pemerintah yang lebih besar datang bersama kerentanan yang lebih besar, dan bahwa meskipun pergerakan pasar masih belum sepenuhnya normal, BoE tidak melihat kondisi tidak likuid atau tertekan.

Bailey juga mengatakan bukti pass-through biaya energi ke inflasi yang lebih luas saat ini cukup terbatas, meskipun risikonya tetap ada. Secara terpisah, anggota eksternal Komite Kebijakan Moneter Megan Greene mengatakan berbahaya untuk mengasumsikan pasar akan melakukan pekerjaan BoE, dan mengatakan kenaikan upah di Inggris tampaknya akan berada di sekitar 3,5% tahun depan. Greene telah memberikan suara untuk kenaikan suku bunga pada masing-masing dari tiga pertemuan terakhir.

Risalah Banxico Menunjukkan Suku Bunga Ditahan di 6,50% dengan Risiko Inflasi ke Atas

Risalah rapat September Bank of Mexico menunjukkan para pembuat kebijakan membiarkan suku bunga acuan tidak berubah di 6,50% sambil mengakui bahwa risiko inflasi tetap condong ke sisi atas. Risalah tersebut memberi sinyal bahwa bank sentral mempertahankan sikap hati-hati bahkan setelah menghentikan pengetatan lebih lanjut.

Komoditas & Mata Uang

Emas Bangkit saat Pasar Menilai Jalur The Fed dan Risiko Inflasi yang Didorong Energi

Emas pulih dari level terendah dua bulan dan diperdagangkan di dekat $4.140 hingga $4.150 per ons pada sesi Asia. Pergerakan ini terjadi ketika pasar menilai ulang jalur suku bunga Federal Reserve dan implikasi inflasi dari harga energi yang lebih tinggi setelah gangguan terbaru di Timur Tengah.

Dolar Bertahan dalam Kisaran Luas saat Pasar Mencerna Sinyal The Fed

Dolar AS diperdagangkan tanpa penembusan yang tegas setelah komentar terbaru dari The Fed. Indeks Dolar bertahan di dekat 102,30 dan tetap berada dalam kisaran yang ditempatinya sejak 1 Oktober, bahkan setelah Waller menegaskan kembali bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut masih diperlukan.

Di antara pasangan mata uang utama, GBP/USD diperdagangkan di sekitar 1,3230 setelah naik 0,14%, EUR/USD nyaris tidak berubah karena imbal hasil AS yang lebih rendah meredam momentum dolar, AUD/USD diperdagangkan di dekat 0,6950 karena imbal hasil Treasury yang tetap tinggi terus menopang greenback, dan USD/CAD bergerak di sekitar 1,4210.