Colazione Finanziaria Quotidiana 4 novembre 2026: i democratici conquistano il Congresso, mentre i Guardiani della rivoluzione iraniani dichiarano di aver distrutto quattro petroliere

Notizie di mercato di oggi: i punti chiave

• I Democratici hanno conquistato la maggioranza in entrambe le camere del Congresso degli Stati Uniti. Secondo gli economisti di ING, il risultato limiterà l’agenda di politica interna del presidente Donald Trump.
• Il Corpo delle Guardie della rivoluzione islamica iraniano ha dichiarato che quattro petroliere sono state distrutte dopo aver urtato mine navali a sud dello Stretto di Hormuz, secondo quanto riportato da Reuters.
• La Reserve Bank of Australia ha alzato il cash rate di 25 punti base al 4,85%, con sei voti favorevoli e tre contrari, segnalando al contempo maggiore cautela su ulteriori strette monetarie.
• La Banca popolare cinese ha immesso circa 100 miliardi di RMB attraverso uno swap a un anno e ha annunciato un aumento del coefficiente di riserva obbligatoria sui depositi in valuta estera dal 4% al 6%.
• L’inflazione complessiva dell’area euro è salita al 4,0% a ottobre, mentre Joachim Nagel, membro del Consiglio direttivo della BCE, ha dichiarato che un aumento dei tassi a dicembre sarà molto probabilmente necessario.
• La Riksbank svedese ha alzato il tasso di riferimento al 2,00% e ha dichiarato che ulteriori aumenti saranno probabili il prossimo anno, se le prospettive per l’inflazione e l’economia saranno confermate.
• Il governatore della Banca del Canada, Tiff Macklem, ha dichiarato che potrebbero essere necessari ulteriori aumenti dei tassi, poiché la guerra in Medio Oriente mantiene i prezzi dell’energia elevati più a lungo.
• La CFTC ha approvato i futures perpetui su singole azioni, soggetti alla vigilanza congiunta di SEC e CFTC, mentre Cboe, Citadel Securities e Healthy Markets Association hanno aderito a un ricorso contro l’approvazione.
• La commissione cilena per il rame ha ridotto la previsione di produzione per il 2026 a 4,94 milioni di tonnellate, un calo dell’8,4%, mentre il prezzo del rame è sceso sotto i 14.000 dollari per tonnellata.

Andamento dei mercati

Mercato valutario

L’indice del dollaro statunitense è sceso sotto 101,50 e si è attestato intorno a 101,25 durante la sessione asiatica di mercoledì, toccando il livello più basso da fine settembre mentre emergevano i risultati delle elezioni statunitensi. EUR/USD è salito intorno a 1,1240 nelle prime contrattazioni asiatiche, per poi avvicinarsi ai massimi delle ultime quattro settimane, mentre GBP/USD è avanzato verso 1,3500. Martedì AUD/USD ha recuperato da 0,6961, minimo di due settimane toccato dopo la decisione della RBA, portandosi intorno a 0,6990, ma restando in calo dello 0,10% nella giornata.

Oro

Mercoledì l’oro ha riconquistato quota 4.000 dollari e si è attestato intorno a 4.041 dollari, in rialzo del 3% nella giornata, mentre la vittoria dei Democratici al Congresso si è accompagnata a un indebolimento del dollaro statunitense.

Energia

Il petrolio WTI è stato scambiato intorno a 96,10 dollari al barile durante la sessione asiatica di mercoledì, prima di ripiegare verso 95,00 dollari nelle contrattazioni europee. I movimenti si sono verificati in un contesto di incertezza sui negoziati di pace tra Stati Uniti e Iran. Separatamente, Commerzbank ha indicato che martedì i prezzi europei del gas TTF sono tornati verso 100 euro per MWh, dopo un precedente calo.

Elezioni statunitensi & Politica di bilancio

I Democratici conquistano entrambe le camere del Congresso nelle elezioni di metà mandato statunitensi

I Democratici hanno ottenuto la maggioranza al Senato e alla Camera dei rappresentanti nelle elezioni di metà mandato statunitensi di martedì, determinando un assetto di governo diviso per gli ultimi due anni del mandato del presidente Donald Trump. Con la maggior parte dei voti scrutinati, gli economisti di ING hanno descritto il risultato come una netta vittoria dei Democratici.

Secondo ING, il controllo democratico del Congresso limiterà l’agenda di politica interna di Trump, con una situazione di stallo per i provvedimenti fiscali, di spesa e per le altre leggi di politica interna. Gli economisti hanno affermato che gli ampi disavanzi di bilancio e il deterioramento della dinamica del debito resteranno motivo di preoccupazione nonostante i vincoli a un’ulteriore espansione fiscale, individuando nel tetto del debito un possibile freno temporaneo al ricorso all’indebitamento.

Geopolitica & Sicurezza energetica

Le Guardie della rivoluzione iraniane affermano che quattro petroliere hanno urtato mine navali vicino a Hormuz

Il Corpo delle Guardie della rivoluzione islamica iraniano (IRGC) ha dichiarato mercoledì che quattro petroliere sono state distrutte dopo aver urtato mine navali mentre tentavano di attraversare una rotta a sud dello Stretto di Hormuz, secondo quanto riportato da Reuters. L’IRGC ha definito la rotta vietata; la notizia della distruzione delle navi costituisce un’affermazione delle forze iraniane.

Banche centrali & Inflazione

La RBA alza il cash rate al 4,85% con un voto non unanime

La Reserve Bank of Australia ha aumentato il cash rate di 25 punti base al 4,85%, con sei membri del consiglio favorevoli e tre a favore del mantenimento del tasso invariato. Gli economisti di Commerzbank Charlie Lay e il dottor Henry Hao hanno riferito che i dissenzienti hanno richiamato l’aumento della disoccupazione e la debolezza del mercato immobiliare. La governatrice della RBA Bullock ha segnalato una possibile pausa per valutare i dati in arrivo, mantenendo aperte le opzioni di politica monetaria della banca.

La RBA ha rivisto al rialzo le previsioni d’inflazione, stimando che sia l’inflazione complessiva sia quella di fondo resteranno sopra il 3% fino alla fine del 2027 e che il ritorno al punto medio dell’intervallo obiettivo del 2–3% avverrà solo a metà del 2028. La banca ha continuato a esprimere preoccupazione per la persistenza dell’inflazione e per il rischio che si radichino aspettative d’inflazione più elevate.

Commerzbank ha affermato che le quotazioni degli swap indicizzati al tasso overnight attribuivano una probabilità del 10% a un ulteriore aumento di 25 punti base a dicembre e incorporavano appena 8 punti base di stretta monetaria entro febbraio 2027. Le quotazioni incorporavano inoltre una riduzione dei tassi di 9 punti base entro settembre 2027.

La PBoC immette 100 miliardi di RMB e aumenta la riserva obbligatoria sui depositi in valuta estera

La Banca popolare cinese ha effettuato un’operazione di swap a un anno, immettendo nel sistema finanziario circa 100 miliardi di RMB, equivalenti a 15 miliardi di dollari, secondo quanto riferito da Societe Generale. L’operazione ha fatto seguito a colloqui con la National Financial Regulatory Administration e la China Securities Regulatory Commission.

La PBoC ha inoltre annunciato che il coefficiente di riserva obbligatoria sui depositi in valuta estera passerà dal 4% al 6% a partire dal 15 novembre, per frenare un eccessivo apprezzamento unidirezionale dello yuan. Secondo i calcoli di Reuters, la modifica assorbirà ulteriori 24 miliardi di dollari di liquidità. Lo yuan ha interrotto una serie di 13 giornate consecutive di rialzo, la più lunga degli ultimi trent’anni.

Le misure hanno fatto seguito a un calo dell’8,3% del CSI 300 a ottobre, la peggiore performance mensile da oltre un decennio. Societe Generale ha citato la debolezza dei consumi delle famiglie, le difficoltà del settore immobiliare e i timori sulla sostenibilità della crescita degli utili legati all’intelligenza artificiale. I precedenti acquisti azionari sostenuti dallo Stato a luglio e le misure amministrative volte a scoraggiare le vendite a ottobre non erano riusciti a migliorare il clima di fiducia.

L’aumento del coefficiente di riserva inverte la riduzione del settembre 2023, introdotta per frenare il rapido deprezzamento dello yuan e i deflussi di capitali.

Nagel segnala un aumento dei tassi BCE a dicembre mentre l’inflazione raggiunge il 4,0%

Il presidente della Bundesbank e membro del Consiglio direttivo della BCE Joachim Nagel ha dichiarato martedì che un aumento dei tassi della BCE a dicembre «sarà molto probabilmente necessario». Le sue dichiarazioni sono giunte in un contesto di rinnovate pressioni inflazionistiche nell’area euro.

Secondo Nordea, la stima preliminare dell’inflazione complessiva di ottobre è salita al 4,0% dal 3,8% di settembre, in linea con il consenso e al doppio dell’obiettivo della BCE. I prezzi dell’energia sono aumentati del 20,8% su base annua e hanno contribuito per circa la metà all’inflazione complessiva. L’inflazione alimentare è risalita all’1,6% dopo valori insolitamente bassi nel terzo trimestre.

L’inflazione di fondo è rimasta al 2,5%, anch’essa in linea con il consenso. L’inflazione dei servizi è lievemente salita al 3,3%, mentre quella dei beni industriali non energetici ha accelerato leggermente all’1,2%. Nordea ha riferito che diversi Paesi hanno registrato un aumento dell’inflazione nei servizi di trasporto, ma che le evidenze di effetti di secondo impatto più diffusi nei servizi restano molto limitate.

La Riksbank alza il tasso di riferimento al 2,00% e conferma l’orientamento restrittivo

La Riksbank svedese ha alzato il tasso di riferimento al 2,00%. La banca centrale ha dichiarato che ulteriori aumenti saranno probabili nel prossimo anno se le sue prospettive per l’inflazione e l’attività economica saranno confermate, in linea con la previsione di settembre sul tasso di riferimento.

Il team di ricerca di Nomura ha evidenziato l’accelerazione dell’inflazione CPIF, al netto delle misure fiscali temporanee, la tenuta della crescita del PIL e gli elevati prezzi dell’energia. Nell’analisi ha osservato che la proiezione di settembre del tasso di riferimento indicava un aumento graduale nel corso del 2027, fino a un picco del 2,43% nel primo trimestre del 2028. La stima della Riksbank per l’intervallo del tasso di riferimento neutrale è rimasta all’1,50–3,00%.

La Svezia ha dimezzato l’IVA sui prodotti alimentari nell’aprile 2026, un fattore temporaneo nei confronti annui dell’inflazione che Nomura ha indicato come rilevante per il successivo andamento dei prezzi.

Macklem: potrebbero essere necessari ulteriori aumenti dei tassi della Banca del Canada

Il governatore della Banca del Canada, Tiff Macklem, ha dichiarato martedì alla Commissione permanente per le finanze della Camera dei Comuni che «potrebbero essere necessari ulteriori aumenti dei tassi», perché la guerra in Medio Oriente sta mantenendo i prezzi dell’energia «elevati più a lungo». Nel suo intervento ha collegato le persistenti preoccupazioni della banca sull’inflazione agli elevati costi energetici.

Martedì il dollaro canadese ha annullato i precedenti guadagni nei confronti del dollaro statunitense, in un contesto di oscillazioni dei prezzi del petrolio, nonostante le dichiarazioni di Macklem.

Regolamentazione finanziaria

La CFTC approva i futures perpetui su singole azioni, ma l’autorizzazione viene contestata in tribunale

La Commodity Futures Trading Commission ha dichiarato martedì che i futures perpetui legati a singoli titoli azionari potranno iniziare a essere negoziati su mercati di contratti derivati registrati e riconosciuti anche dalla Securities and Exchange Commission.

Il presidente della CFTC Michael Selig ha affermato che i contratti sono stati considerati approvati come prodotti futures su titoli nell’ambito del quadro normativo vigente, assoggettandoli alla vigilanza congiunta di CFTC e SEC. Cboe, Citadel Securities e Healthy Markets Association hanno aderito a un’azione legale che contesta l’approvazione dei futures perpetui su singole azioni.

Materie prime industriali

Il Cile riduce la previsione di produzione di rame a 4,94 milioni di tonnellate

La commissione statale cilena per il rame, Cochilco, ha ridotto la previsione di produzione per il 2026 a 4,94 milioni di tonnellate, pari a un calo dell’8,4%, rispetto alla precedente stima di una contrazione marginale dello 0,6%. Commerzbank ha affermato che i deludenti livelli produttivi hanno portato la produzione del terzo trimestre del maggiore produttore mondiale di rame ai minimi degli ultimi vent’anni.

Cochilco ha inoltre abbassato la previsione per il 2027 a poco meno di 5,1 milioni di tonnellate, pari a una ripresa del 3%, rispetto alla precedente stima di 5,55 milioni di tonnellate. Le importazioni statunitensi di rame sono rimaste sostenute, a 207.000 tonnellate a ottobre, secondo i dati di IHS Markit citati da Commerzbank.

Ciononostante, martedì il rame è sceso sotto i 14.000 dollari per tonnellata, toccando un minimo di sette settimane. Commerzbank ha collegato il calo a una più generale avversione al rischio legata ai titoli tecnologici.

Prossimi eventi chiave

• Decisione sui tassi d’interesse della Bank of England (5 novembre 2026): la Bank of England annuncerà la propria decisione di politica monetaria giovedì; il Bank Rate è attualmente al 3,75%.
• Rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti (6 novembre 2026): gli Stati Uniti pubblicheranno il rapporto sull’occupazione venerdì.
• Rapporto sull’occupazione in Canada (6 novembre 2026): il Canada pubblicherà il rapporto sull’occupazione venerdì.