TMGM: il punto quotidiano sui mercati del 24 ottobre 2026

Panoramica del mattino

• Il greggio WTI ha raggiunto un massimo di 22 settimane dopo gli attacchi in Arabia Saudita e contro navi in uscita dallo Stretto di Hormuz.
• Gli economisti di TD Securities prevedono che a ottobre la Federal Reserve manterrà i tassi invariati al 4,00%, per poi procedere a un ulteriore inasprimento della politica monetaria a dicembre e marzo.
• Secondo gli economisti di RBC, le comunicazioni della Bank of Canada indicano una maggiore propensione ad agire preventivamente contro l’inflazione; a loro avviso, tuttavia, la capacità inutilizzata dell’economia giustifica ancora un atteggiamento attendista.
• Gli economisti di Commerzbank prevedono che il tasso sui depositi della BCE rimarrà invariato al 2,50% a ottobre, per poi salire al 2,75% a dicembre.
• USD/CAD è sceso sotto 1,4000, toccando un minimo di un mese e portando a sette le giornate consecutive di ribasso.
• USD/CHF ha recuperato lo 0,56%, portandosi intorno a 0,8250 dopo aver toccato giovedì un minimo di un mese a 0,8191.

Andamento dei mercati

Mercato valutario

Venerdì USD/CAD è stato scambiato sotto 1,4000, raggiungendo il livello più basso da un mese e portando a sette le sedute consecutive in calo. USD/CHF è salito dello 0,56% a circa 0,8250, recuperando le perdite della giornata precedente grazie alla ripresa del dollaro statunitense e dei rendimenti dei Treasury; giovedì la coppia aveva toccato un minimo di un mese a 0,8191.

Energia & Geopolitica

Il WTI tocca un massimo di 22 settimane dopo gli attacchi nel Golfo

Il greggio WTI è salito al massimo di 22 settimane dopo due giorni di attacchi degli Houthi in Arabia Saudita e contro navi in uscita dallo Stretto di Hormuz. I prezzi hanno superato l’intervallo di 95,00–101,00 dollari al barile entro il quale erano rimasti da lunedì a giovedì.

Banche centrali

TD Securities prevede tassi Fed invariati al 4,00% a ottobre

Gli strategist di TD Securities prevedono che la Federal Reserve lascerà il tasso di riferimento al 4,00% nella riunione del FOMC di ottobre, rivedendo la precedente previsione di un ulteriore inasprimento monetario. Hanno citato l’inflazione elevata e un mercato del lavoro ancora solido come elementi che avevano sostenuto la loro precedente valutazione.

Gli strategist hanno confermato la previsione di ulteriori rialzi dei tassi a dicembre e marzo. Queste proiezioni rappresentano la valutazione di TD Securities, non un percorso di politica monetaria annunciato dalla Federal Reserve.

RBC: la Bank of Canada segnala una maggiore disponibilità ad agire contro l’inflazione

Gli economisti della Royal Bank of Canada Frances Donald e Nathan Janzen hanno dichiarato che le recenti comunicazioni della Bank of Canada suggeriscono un orientamento più favorevole a interventi preventivi contro i rischi inflazionistici. Hanno indicato la decisione sui tassi del 2 settembre e le dichiarazioni del governatore Tiff Macklem a margine delle riunioni del Fondo monetario internazionale come segnali di un cambiamento nella valutazione dei rischi da parte della banca centrale.

Gli economisti hanno tuttavia sostenuto che vi fossero ancora validi motivi per attendere: l’economia canadese stava migliorando, ma non era ancora solida, e presentava una capacità inutilizzata sufficiente a frenare la trasmissione delle pressioni inflazionistiche. Ritenevano possibile un aumento di 25 punti base a ottobre, indicando dicembre o gennaio come alternative.

Secondo RBC, il momento esatto di tale aumento non modificherebbe in modo sostanziale le sue prospettive economiche di medio termine. Il suo scenario di base incorporava già rialzi dei tassi per un totale di 100 punti base nel 2027, subordinati a un graduale miglioramento dell’economia.

Commerzbank prevede tassi BCE invariati a ottobre e un rialzo a dicembre

Gli economisti di Commerzbank prevedono che la Banca centrale europea lascerà il tasso sui depositi al 2,50% a ottobre, per poi aumentarlo al 2,75% a dicembre in risposta alla persistente inflazione nell’area euro. Secondo le loro proiezioni, il tasso rimarrà quindi invariato per tutto il 2027.

Gli economisti hanno affermato che alcuni membri del Consiglio direttivo della BCE consideravano già l’attuale tasso del 2,50% lievemente restrittivo. Sulla base delle dichiarazioni dei responsabili della politica monetaria sul tasso di interesse neutrale, Commerzbank ha valutato che anche un tasso sui depositi del 2,75% sarebbe considerato lievemente restrittivo dalla maggioranza del Consiglio. La banca ha citato l’aumento dei rendimenti obbligazionari e l’effetto restrittivo dei tassi di riferimento tra i fattori alla base della previsione di una successiva pausa.

Prossimi appuntamenti chiave

• Decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse — Stati Uniti: la decisione del FOMC sui tassi di interesse è prevista per la prossima settimana.
• Decisione della Bank of Canada sui tassi di interesse — 28 ottobre 2026: Canada: la Bank of Canada annuncerà mercoledì la sua decisione sul tasso overnight.
• Decisione della Banca centrale europea sui tassi di interesse — Area euro: la decisione della BCE sui tassi di interesse è prevista per la prossima settimana.