Chilenischer Peso: Risiko einer Neubewertung in Richtung geldpolitischer Lockerung bei erwarteter Zinspause der Zentralbank – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) erwartet, dass die chilenische Zentralbank ihren Leitzins auf der sechsten Sitzung in Folge bei 4,50 % belässt, obwohl der Markt künftige Zinserhöhungen einpreist. Angesichts der schwachen Binnenkonjunktur und eines Leitzinses nahe dem oberen Ende des neutralen Bereichs hält er den eingepreisten Zinspfad für zu aggressiv. Damit bleibt der chilenische Peso (CLP) anfällig für eine Neubewertung hin zu einer lockereren Geldpolitik und steht durch ein sinkendes Kupfer-Öl-Preisverhältnis unter Druck.

Chilenischer Peso anfällig für Neubewertung

„Es wird allgemein erwartet, dass die chilenische Zentralbank den Leitzins auf der sechsten Sitzung in Folge unverändert bei 4,50 % belässt (21:00 Uhr London, 17:00 Uhr New York). Die Swapkurve impliziert Zinserhöhungen um 50 Basispunkte auf 5,00 % in den kommenden zwölf Monaten und eine kumulierte Straffung um 100 Basispunkte in den nächsten zwei Jahren.“

„Wir halten dies angesichts der schwachen Binnenkonjunktur und eines Leitzinses, der bereits nahe dem oberen Ende der von der Zentralbank angesetzten neutralen Spanne von 3,75 bis 4,75 % liegt, für zu aggressiv. Das macht den CLP anfällig für eine Neubewertung hin zu einer lockereren Geldpolitik.“

„Der Rückgang des Kupfer-Öl-Preisverhältnisses belastet den CLP ebenfalls, da höhere Energieimportkosten die Vorteile robuster Kupferpreise schmälern.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)