US-Dollar: Risiken bei KI-Aktien belasten den Greenback – TD Securities

Die Analysten von TD Securities verweisen auf wachsende Abwärtsrisiken für den Dollar im Zusammenhang mit einem KI-bedingten Kurseinbruch am US-Aktienmarkt. Anlageklassenübergreifende Korrelationen deuten darauf hin, dass der USD zunehmend an die Entwicklung von US-Aktien im Vergleich zum Rest der Welt gekoppelt ist. Ein heftiger Ausverkauf am Aktienmarkt könnte die Erwartungen an die Fed von Zinserhöhungen auf Zinssenkungen umschwenken lassen. Dies würde die US-Zinsvorteile verringern, die Attraktivität des Dollars als sicherer Hafen untergraben und einen erneuten Abwärtstrend auslösen.

Korrelation mit Aktien gefährdet USD-Stärke

„Obwohl der USD in unserem Bewertungsmodell weiterhin gut abschneidet, hat sich seine Gesamtposition im vergangenen Monat verschlechtert.“

„Der USD profitiert nach wie vor von einer günstigen außenwirtschaftlichen Bilanz und einer weiterhin widerstandsfähigen US-Wirtschaft. Allerdings entwickelt sich der Aktienfaktor zunehmend bärisch, und die Wertentwicklung von US-Aktien gegenüber dem Rest der Welt könnte zum nächsten Auslöser für eine Abwärtsbewegung des USD werden.“

„Angesichts der US-Berichtssaison für das dritte Quartal und des anhaltenden KI-bedingten Ausverkaufs am Aktienmarkt richtet sich der Blick am Devisenmarkt zunehmend auf die möglichen Folgen eines US-Aktienmarkteinbruchs für den USD. Wir glauben, dass ein KI-bedingter Trend zur Risikoaversion am Aktienmarkt einen erneuten Abwärtstrend des USD auslösen könnte.“

„Da die US-Renditen weiterhin über denen der meisten anderen G10-Länder liegen, dürfte eine ausgeprägte Risikoaversion am Aktienmarkt schließlich dazu führen, dass die derzeit eingepreisten Zinserhöhungen der Fed wieder durch Zinssenkungen ersetzt werden. Dies wiederum würde die Rolle des USD als sicherer Hafen schwächen, da auch die sinkende Zinsdifferenz gegenüber dem Rest der Welt den USD belastet.“

„Die anlageklassenübergreifende Korrelation deutet darauf hin, dass der USD bei einem KI-bedingten Einbruch am US-Aktienmarkt vor Jahresende wahrscheinlich abwerten würde.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)