ยูโรขยายการปรับตัวลงเมื่อเทียบกับปอนด์อังกฤษ ท่ามกลางราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงและภาวะตลาดปิดรับความเสี่ยง
- EUR/GBP ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ที่ 0.8560 จากระดับสูงสุดเหนือ 0.8600 เมื่อวันศุกร์
- ยูโรเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซน
- ในสหราชอาณาจักร ทุกสายตาจะจับจ้องไปที่การตัดสินใจนโยบายการเงินของ BoE ในสัปดาห์นี้
ยูโร (EUR) เปิดต้นสัปดาห์ด้วยโทนอ่อนแอเช่นเดียวกับที่ปิดสัปดาห์ก่อนหน้า ขณะที่ปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ (GBP) ได้แรงหนุนจากข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่ง ในวันจันทร์ ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงและบรรยากาศการลงทุนในตลาดที่ซบเซาได้เพิ่มแรงกดดันต่อคู่ EUR/GBP ส่งผลให้ขยายการปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์ที่ 0.8560 จากระดับสูงสุดใกล้ 0.8600 เมื่อวันศุกร์
ข้อมูลที่สำนักงานสถิติแห่งชาติเปิดเผยเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า GDP ของสหราชอาณาจักรเร่งตัวขึ้นสู่การเติบโต 0.4% ในเดือนกรกฎาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดว่าจะทรงตัว ขณะที่ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัวสวนทางกับที่คาด และกิจกรรมภาคบริการปรับตัวดีขึ้นเกินคาด หลังการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าว ปอนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักส่วนใหญ่
สกุลเงินร่วมเผชิญแรงกดดันในวงกว้างในวันจันทร์ เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงเป็นภาระอย่างมากต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซน และเพิ่มแรงกดดันต่อ ECB ให้คุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม น้ำมัน Brent ซื้อขายใกล้ระดับ 104.00 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังพุ่งขึ้นมากกว่า 20% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา จากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่เสี่ยงลุกลามเป็นสงครามระดับภูมิภาคเต็มรูปแบบ
รายงานข่าวระบุถึงความคืบหน้าของกองกำลังฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านบริเวณชายฝั่งทะเลแดง ซึ่งอาจทำให้พวกเขาสามารถปิดช่องแคบบับเอลมันเดบได้ ซึ่งจะบีบให้ประเทศในอ่าวต้องเปลี่ยนเส้นทางการขนส่งน้ำมันดิบผ่านคลองสุเอซ ส่งผลให้ต้นทุนการขนส่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดแทบทั้งหมด และการประชุมของประเทศในอ่าวเพื่อหารือเรื่องการเปิดเส้นทางดังกล่าวอีกครั้งก็ถูกเลื่อนออกไป
การประชุมนโยบายการเงินของ BoE เป็นจุดสนใจในสัปดาห์นี้
ในสหราชอาณาจักร ไฮไลต์สำคัญของสัปดาห์นี้จะอยู่ที่การตัดสินใจนโยบายการเงินของ BoE ซึ่งมีกำหนดในวันพฤหัสบดี โดยคาดกันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงท่ามกลางความเห็นที่แตกต่างกันภายในคณะกรรมการ และนักลงทุนจะจับตาจำนวนผู้ลงมติคัดค้านในเชิงสายเหยี่ยวเพื่อประเมินโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank มองว่า ท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางอังกฤษมีแนวโน้มจะดำเนินต่อไปในระยะใกล้ แม้ว่าตลาดจะกลับมาเดิมพันกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อไม่นานมานี้ โดยพวกเขาระบุว่า “หากการเติบโตที่เห็นในเดือนกรกฎาคมยังคงต่อเนื่องไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สิ่งนี้มีแนวโน้มจะกระตุ้นให้ธนาคารกลางอังกฤษพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย (...) อย่างไรก็ตาม จนกว่าจะถึงตอนนั้น ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแรงส่งพื้นฐานของการเติบโตมีแนวโน้มจะยิ่งตอกย้ำท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางอังกฤษต่ออัตราดอกเบี้ย”
ท่ามกลางบริบทดังกล่าว Commerzbank เตือนว่า มี “โอกาสเกิดความผิดหวังตามมา และส่งผลให้เกิดความเสี่ยงด้านขาลงต่อปอนด์” หาก BoE ไม่สามารถยืนยันมุมมองของตลาดที่คาดหวังการคุมเข้มนโยบายในเชิงรุกมากขึ้น
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ BoE
ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นผู้กำหนดนโยบายการเงินสำหรับสหราชอาณาจักร เป้าหมายหลักคือการรักษา ‘เสถียรภาพด้านราคา’ หรืออัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวที่ 2% เครื่องมือที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานสำหรับการปล่อยกู้ BoE เป็นผู้กำหนดอัตราที่ใช้ปล่อยกู้แก่ธนาคารพาณิชย์ และอัตราที่ธนาคารใช้ปล่อยกู้ระหว่างกัน ซึ่งเป็นตัวกำหนดระดับอัตราดอกเบี้ยโดยรวมในระบบเศรษฐกิจ และยังส่งผลต่อมูลค่าของปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ด้วย
เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางอังกฤษ ธนาคารจะตอบสนองด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทำให้ต้นทุนในการเข้าถึงสินเชื่อของประชาชนและภาคธุรกิจสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลบวกต่อปอนด์สเตอร์ลิง เพราะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สหราชอาณาจักรเป็นสถานที่ที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย นั่นเป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัว และ BoE จะพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อลดต้นทุนสินเชื่อ ด้วยความหวังว่าธุรกิจจะกู้ยืมเพื่อลงทุนในโครงการที่สร้างการเติบโต ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อปอนด์สเตอร์ลิง
ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางอังกฤษสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่ BoE เพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดขัดอย่างมีนัยสำคัญ QE เป็นมาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถให้ผลลัพธ์ที่จำเป็นได้ กระบวนการของ QE คือการที่ BoE พิมพ์เงินเพื่อซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรภาคเอกชนที่ได้รับอันดับความน่าเชื่อถือ AAA จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยปกติแล้ว QE มักส่งผลให้ปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง
Quantitative tightening (QT) คือด้านตรงข้ามของ QE และถูกนำมาใช้เมื่อเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่ใน QE ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรภาคเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อกระตุ้นให้ปล่อยกู้มากขึ้น แต่ใน QT นั้น BoE จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดซึ่งถือครองอยู่แล้วกลับมาลงทุนใหม่ โดยทั่วไปแล้ว QT มักเป็นผลบวกต่อปอนด์สเตอร์ลิง
