คาดว่ารายงานเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรประจำเดือนสิงหาคมจะแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้น

• คาดว่าเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจะเร่งตัวขึ้นสู่ 3.1% YoY ในเดือนสิงหาคม จาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม โดยมีแรงหนุนส่วนหนึ่งจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น
• คาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะเร่งตัวขึ้นเช่นกัน ขณะที่แรงกดดันด้านราคาพลังงานและอาหารเพิ่มเติมกำลังก่อตัว
• ข้อมูลดังกล่าวจะประกาศออกมาก่อนการตัดสินใจของ BoE หนึ่งวัน โดยคาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

สำนักงานสถิติแห่งชาติของสหราชอาณาจักร (ONS) จะเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนสิงหาคมที่ตลาดจับตาอย่างมากในวันพุธ เวลา 06:00 GMT

รายงานเงินเฟ้ออาจกระตุ้นความผันผวนในค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เนื่องจากจะประกาศเพียงหนึ่งวันก่อนการตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) โดยคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ในวันพฤหัสบดี แต่หากแรงกดดันด้านราคายังคงเร่งตัวขึ้นอีก ก็อาจหนุนการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงหลายเดือนข้างหน้า

คาดหวังอะไรจากรายงานเงินเฟ้อสหราชอาณาจักรฉบับถัดไป?

คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักรจะเพิ่มขึ้น 3.1% YoY ในเดือนสิงหาคม จาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งยิ่งห่างจากเป้าหมาย 2% ของ BoE มากขึ้น ในรายเดือน คาดว่า CPI จะเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนสิงหาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนกรกฎาคม

คาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมองค์ประกอบที่ผันผวนอย่างพลังงาน อาหาร แอลกอฮอล์ และยาสูบ จะเร่งตัวขึ้นสู่ 2.7% YoY จาก 2.6% ก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นพร้อมกันของทั้งเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานอาจเพิ่มความกังวลให้กับ BoE เกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อ

การเร่งตัวขึ้นของเงินเฟ้อทั่วไปที่คาดไว้นั้นเกิดขึ้นท่ามกลางผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ยังคงส่งผ่านมายังต้นทุนพลังงานของสหราชอาณาจักร UK Finance ระบุว่าราคาการขนส่งเพิ่มขึ้น 9.1% YoY ในเดือนกรกฎาคม และราคาน้ำมันหน้าปั๊มเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนสิงหาคม โดยราคาน้ำมันเบนซินไร้สารตะกั่วต่อลิตรแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022

แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจคงอยู่ต่อไปหลังรายงานเดือนสิงหาคมเช่นกัน Ofgem หน่วยงานกำกับดูแลพลังงานของสหราชอาณาจักร ได้ยืนยันการปรับขึ้นเพดานราคาพลังงานอีก 4% ตั้งแต่เดือนตุลาคม หลังจากมีการปรับขึ้นไปแล้วในเดือนกรกฎาคม

ความเสี่ยงยังดูเหมือนกำลังกระจายไปยังราคาอาหารด้วย ข้อมูลล่าสุดจาก Worldpanel by Numerator แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อราคาสินค้าอุปโภคบริโภคเร่งตัวขึ้นสู่ 2.3% YoY ในช่วง 4 สัปดาห์จนถึงวันที่ 6 กันยายน จาก 2.1% ในรายงานก่อนหน้า ขณะเดียวกัน Food and Drink Federation (FDF) คาดว่าเงินเฟ้อของอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์จะขึ้นไปแตะ 3.9% ในเดือนธันวาคม ก่อนจะทะลุ 6% ในปี 2027 โดยมีสาเหตุส่วนหนึ่งจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น การหยุดชะงักด้านโลจิสติกส์ และสภาพอากาศ

แรงกดดันนี้อาจทำให้กระบวนการชะลอเงินเฟ้อยุ่งยากมากขึ้น ในเดือนกรกฎาคม BoE คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะขึ้นไปแตะจุดสูงสุดราว 3.2% ในไตรมาส 4 ของปี 2026 พร้อมทั้งประเมินว่าความเสี่ยงต่อแนวโน้มเงินเฟ้อเอนเอียงไปทางขาขึ้น ขณะนี้ Bloomberg Economics ประเมินว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้เงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรสูงกว่า 4% ในปี 2027

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักรจะส่งผลต่อ GBP/USD อย่างไร?

การประกาศข้อมูลในวันพุธมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อ GBP/USD เนื่องจากเกิดขึ้นก่อนหน้าการตัดสินใจนโยบายการเงินของ BoE เพียงหนึ่งวัน นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 65 คนที่สำรวจโดย Reuters ระหว่างวันที่ 4-8 กันยายน ต่างคาดว่า BoE จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในวันพฤหัสบดี ขณะที่ 57 คนในจำนวนนี้คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงไปจนถึงสิ้นปี

อย่างไรก็ตาม ตลาดกลับมีมุมมองที่เข้มงวดมากกว่า ตามข้อมูลของ Morningstar ตลาดอัตราดอกเบี้ยมองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของ BoE อาจเกิดขึ้นเร็วที่สุดในเดือนพฤศจิกายน และได้สะท้อนการปรับขึ้นรวม 3 ครั้งภายในกลางปี 2027

ความเห็นที่แตกต่างกันภายในคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ยิ่งเพิ่มความสำคัญให้กับรายงานเงินเฟ้อ ในการประชุมเดือนกรกฎาคม สมาชิกคณะกรรมการ 3 จาก 9 คนลงมติให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) เพิ่มขึ้นจากก่อนหน้านี้ที่มี 2 คน

อย่างไรก็ดี ประเด็นถกเถียงสำคัญสำหรับ BoE ยังคงอยู่ที่ว่าแรงกระแทกด้านพลังงานกำลังก่อให้เกิดผลกระทบเงินเฟ้อรอบสองที่ยืดเยื้อมากขึ้นหรือไม่ Reuters อ้างอิง Elizabeth Martins นักเศรษฐศาสตร์ของ HSBC UK ระบุว่า BoE ได้ส่งสัญญาณว่าจะพิจารณาปรับนโยบายหากเกิดผลกระทบรอบสอง แต่ภาวะปัจจุบันยังไม่น่าจะเพียงพอที่จะทำให้ผู้กำหนดนโยบายที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนการลงคะแนน

อย่างไรก็ตาม รายงานที่แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานออกมาสูงกว่าคาด อาจเปลี่ยนภาพรวมได้ ความประหลาดใจเช่นนี้จะตอกย้ำความกังวลว่าแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับพลังงานกำลังเริ่มแพร่กระจายไปในวงกว้างทั่วเศรษฐกิจ และอาจเพิ่มโอกาสของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ในสถานการณ์นี้ ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงอาจได้รับแรงซื้อใหม่ ส่งผลให้ GBP/USD ปรับตัวสูงขึ้น

ในทางกลับกัน หากเงินเฟ้อออกมาต่ำกว่าคาด โดยเฉพาะในมาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐาน จะยิ่งสนับสนุนมุมมองว่าแรงกระแทกด้านพลังงานยังคงเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวเป็นส่วนใหญ่ และยังไม่ได้ก่อให้เกิดแรงกดดันด้านราคาในประเทศอย่างยืดเยื้อ ซึ่งอาจลดการคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินของ BoE และกดดันค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง

หากตัวเลขออกมาโดยรวมสอดคล้องกับที่คาดไว้ ความสนใจของตลาดอาจเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วสู่รายละเอียดภายในรายงาน โดยเฉพาะเงินเฟ้อภาคบริการ ตลอดจนสัดส่วนการลงมติของ BoE และสารจากนโยบายในวันพฤหัสบดี เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังถูกมองว่าไม่น่าเป็นไปได้ คำถามสำคัญสำหรับตลาดอาจอยู่ที่ว่า การเร่งตัวของเงินเฟ้อในเดือนสิงหาคมนั้นมากพอที่จะทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปเกิดขึ้นเร็วขึ้นหรือไม่

บนกราฟ 4 ชั่วโมง GBP/USD ยังคงมีอคติขาลงในระยะสั้น เนื่องจากเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 ช่วงที่ระดับ 1.3529 และต่ำกว่าบริเวณแนวต้านซ้อนกันแถว 1.3550 ซึ่งกำหนดโดยเส้น SMA 100 ช่วงและแนวต้านแนวนอน ขณะที่เส้นแนวโน้มขาลงยังคงกดดันการรีบาวด์ ดัชนี Relative Strength Index (14) เคลื่อนไหวอยู่ในช่วงปลายระดับ 30 บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงอยู่ แม้ว่าราคาจะทรงตัวเหนือแนวรับใกล้เคียงเล็กน้อย

ในด้านบน แนวต้านแรกอยู่ที่เส้น SMA 200 ช่วงบริเวณ 1.3529 โดยมีแนวต้านที่หนาแน่นกว่าบริเวณ 1.3550 ซึ่งเป็นจุดที่เส้น SMA 100 ช่วงสอดคล้องกับแนวต้านแนวนอน ก่อนถึงระดับ 1.3570 และเส้นแนวโน้มขาลงหลัก ในด้านล่าง แนวรับทันทีอยู่ที่ 1.3480 โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1.3464 และ 1.3434; หากหลุดต่ำกว่าช่วงแนวรับนี้อย่างชัดเจน ก็จะเปิดทางให้แนวโน้มขาลงปัจจุบันขยายตัวต่อ

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของข่าวนี้เขียนขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)