CLARITY ไม่ผ่านการอนุมัติจากวุฒิสภา แล้วจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป?

ร่างกฎหมาย CLARITY Act ไม่สามารถเดินหน้าต่อได้หลังวุฒิสภาลงมติ 49-50 ส่งผลให้กฎหมายโครงสร้างตลาดฉบับนี้ชะงักงันก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม
SEC และ CFTC กำลังเตรียมเดินหน้ากำหนดกฎเกณฑ์ตลาดคริปโตภายใต้อำนาจกำกับดูแลที่มีอยู่ในปัจจุบัน
ผู้นำในอุตสาหกรรมต่างแสดงความผิดหวังต่อความล้มเหลวในวุฒิสภาครั้งนี้เช่นกัน

วุฒิสภาสหรัฐเมื่อวันอังคารได้สกัดกั้นการพิจารณาเพิ่มเติมต่อ Digital Asset Market Clarity Act โดยการลงมติเชิงกระบวนการได้คะแนนไม่ถึง 60 เสียงเห็นชอบตามที่กำหนด ญัตติเพื่อเดินหน้า ร่างกฎหมาย ดังกล่าวไม่ผ่านด้วยคะแนน 49 ต่อ 50 โดยทั้ง 49 เสียงที่สนับสนุนมาจากสมาชิกพรรครีพับลิกันทั้งหมด ความล้มเหลวครั้งนี้ทำให้ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดต้องหยุดชะงัก ขณะที่สภาคองเกรสกำลังเข้าใกล้ช่วงพักการประชุมก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

SEC และ CFTC เตรียมดำเนินการโดยไม่ต้องรอการออกกฎหมาย

เมื่อกฎหมายโครงสร้างตลาดแบบครอบคลุมไม่สามารถเดินหน้าต่อในวุฒิสภาได้ ความสนใจจึงหันไปที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC)

ทั้งสองหน่วยงานได้ส่งสัญญาณว่าพร้อมเดินหน้าปรับเปลี่ยนกรอบการกำกับดูแลโดยใช้อำนาจที่มีอยู่ในปัจจุบัน

Paul Atkins ประธาน SEC แสดงการสนับสนุน CLARITY Act ระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ที่ Solana Policy Institute เมื่อวันจันทร์ แต่ระบุว่าวาระด้านคริปโตของหน่วยงานจะเดินหน้าต่อไป “ไม่ว่าจะมีกฎหมายจากสภาคองเกรสหรือไม่ก็ตาม”

"แต่ขอให้ผมชี้แจงอย่างชัดเจนเช่นกันว่า ไม่ว่าจะมีกฎหมายดังกล่าวหรือไม่ รัฐบาลชุดนี้จะสร้างผลลัพธ์ให้กับนักลงทุนอเมริกันและผู้สร้างนวัตกรรมทางเทคโนโลยี ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาดของเราและผู้ที่มีส่วนร่วมในตลาดเหล่านี้" เขากล่าว

CFTC ก็กำลังเตรียมพร้อมสำหรับความเป็นไปได้ที่สภาคองเกรสจะไม่สามารถผลักดันกฎหมายโครงสร้างตลาดได้เช่นกัน ในเดือนสิงหาคม Michael Selig ประธาน CFTC ได้สั่งการเจ้าหน้าที่ของหน่วยงานให้จัดเตรียมกฎเกณฑ์ที่อาจนำมาใช้กับตลาดสินทรัพย์คริปโต หากการเจรจาในสภาคองเกรสไม่สามารถนำไปสู่การออกกฎหมายได้

มาตรการที่อาจเกิดขึ้นอาจรวมถึงการกำหนดสถานะให้กับตลาดสินทรัพย์คริปโตบางแห่งที่อนุญาตให้มีการซื้อขายด้วยเลเวอเรจหรือมาร์จิ้นภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ตลอดจนแนวทางด้านกฎระเบียบสำหรับโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ที่ต้องการดำเนินงานภายใต้กรอบของสหรัฐ

อุตสาหกรรมคริปโตตอบสนองต่อความล้มเหลวในวุฒิสภา

การลงมติของวุฒิสภายังสร้างความผิดหวังให้กับผู้บริหารหลายรายในอุตสาหกรรมคริปโต แม้ว่าบางส่วนจะมองว่าความพยายามด้านกฎระเบียบจะยังคงเดินหน้าต่อไปไม่ว่าผลทางนิติบัญญัติจะออกมาอย่างไร

Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase ระบุว่าผลลัพธ์ดังกล่าวน่าผิดหวัง แต่กล่าวว่าอุตสาหกรรมไม่สามารถพึ่งพาสภาคองเกรสเพียงอย่างเดียวในการสร้างความชัดเจนด้านกฎระเบียบได้

“SEC และ CFTC มีเครื่องมือที่จำเป็นในการสร้างกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนภายใต้อำนาจที่มีอยู่ และผมคาดว่าพวกเขาจะเริ่มดำเนินการเรื่องนี้อย่างจริงจัง ดังนั้นความชัดเจนสำหรับคริปโตกำลังจะมาถึงไม่ว่าอย่างไรก็ตาม” เขาเขียนในโพสต์บน X

Armstrong ยังให้เหตุผลด้วยว่าคริปโต “ไม่สามารถทำให้ไม่เคยถูกคิดค้นขึ้นมาได้” และชี้ไปที่ GENIUS Act ว่าเป็นกรอบที่มีอยู่แล้วสำหรับสเตเบิลคอยน์

Brad Garlinghouse ซีอีโอของ Ripple ก็อธิบายผลลัพธ์นี้ในทำนองเดียวกันว่าเป็นความล้มเหลวที่ “เจ็บปวด” โดยอ้างถึงความพยายามของอุตสาหกรรมในการผลักดันกฎหมายดังกล่าว

“ท้ายที่สุดแล้ว ผู้บริโภคและความสามารถในการแข่งขันของสหรัฐกลับถูกทิ้งไว้ข้างหลัง” Garlinghouse โพสต์บน X

อย่างไรก็ดี เขายังคงแสดงมุมมองเชิงบวกต่อการดำเนินการด้านกฎระเบียบอย่างต่อเนื่องภายใต้การนำของ Atkins และ Selig โดยระบุว่า SEC และ CFTC “จะยังคงทำงานอย่างหนักเพื่อออกกฎเกณฑ์มาอุดช่องว่างทางกฎหมาย”

ในทำนองเดียวกัน Kris Marszalek ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Crypto.com ให้ความเห็นว่าความพ่ายแพ้ในเชิงกระบวนการครั้งนี้จะไม่สามารถย้อนกลับพัฒนาการในวงกว้างของอุตสาหกรรมได้

“การลงมติเชิงกระบวนการไม่สามารถรื้อโครงสร้างพื้นฐานของระบบการเงินได้ การต่อสู้ครั้งนี้แพ้ไปแล้ว แต่สงครามกับคริปโตได้จบลงไปแล้ว” เขาเขียนบน X

อะไรจะเกิดขึ้นต่อไปกับ CLARITY Act?

เส้นทางสู่การผ่านร่างกฎหมายในระยะใกล้มีความไม่แน่นอนมากขึ้นหลังการลงมติเมื่อวันอังคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบรรดาผู้ร่างกฎหมายกำลังเข้าใกล้การเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน

ขณะเดียวกัน SEC และ CFTC อยู่ในตำแหน่งที่จะมีบทบาทมากขึ้นในการกำหนดสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล การดำเนินการของทั้งสองหน่วยงานอาจช่วยให้เกิดทิศทางด้านกฎระเบียบบางส่วนได้ ในขณะที่สภาคองเกรสยังคงมีความเห็นแตกแยกเกี่ยวกับกฎหมายโครงสร้างตลาดแบบครอบคลุม