TMGM สรุปภาวะตลาดประจำวันช่วงเช้า: 29 กันยายน 2026

สรุปภาพรวมตลาดช่วงเช้า

• ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเงินสด 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.60% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี พร้อมทั้งยังเปิดทางสำหรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหากมีความจำเป็น
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ โดยพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 5.24% พันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ที่ 5.55% และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 2.89% ขณะที่ตลาดสะท้อนแนวโน้มธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น
• ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งสัญญาณถึงความพร้อมในการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่านและปลดล็อกทรัพย์สินที่ถูกอายัดไว้ เพื่อแลกกับความคืบหน้าในการเจรจานิวเคลียร์ ซึ่งทำให้น้ำเสียงทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเปลี่ยนไป
• ตลาดน้ำมันยังคงผันผวน โดย Brent ปรับขึ้นเหนือระดับ 107 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ WTI เคลื่อนไหวบริเวณ 91-92 ดอลลาร์ โดยราคาถูกขับเคลื่อนจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ชะงักงัน การกลับมาเดินเครื่องท่อส่งน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย และการฟื้นตัวของการส่งออกจากตะวันออกกลาง
• คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวว่าแนวโน้มเงินเฟ้อของยูโรโซนสำหรับปี 2027 และ 2028 ปรับแย่ลง แต่ยังคงเห็นว่าการตอบสนองเชิงนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปยังคงเหมาะสม
• โฮเซ หลุยส์ เอสกริบา ผู้กำหนดนโยบายของ ECB กล่าวว่า นโยบายการเงินยังไม่เข้าสู่ระดับที่เข้มงวด ขณะที่ปีเตอร์ คาซิเมียร์ ระบุว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ และการปรับราคาใหม่ในเดือนมกราคมจะเป็นปัจจัยสำคัญ
• ลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่า การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน พร้อมเตือนว่าความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI และความเสี่ยงด้านพลังงานที่เชื่อมโยงกับอิหร่านอาจทำให้แรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในระดับสูง
• ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% เมื่อต้นเดือนนี้ด้วยมติ 6 ต่อ 3 แต่ขณะนี้เจ้าหน้าที่ครึ่งหนึ่งของผู้ที่สนับสนุนการคงดอกเบี้ยเริ่มระบุว่าอาจจำเป็นต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวบริเวณ 101.20 ขณะที่ USD/JPY ปรับขึ้นสู่ราว 157.40 และ USD/CHF แตะระดับ 0.8327 สะท้อนอุปสงค์ต่อดอลลาร์ที่แข็งแกร่งควบคู่กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูง
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 10 ปี ปรับขึ้นสู่ราว 5.42% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 หลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่าสุดของ RBA

พัฒนาการของตลาด

อัตราดอกเบี้ย & พันธบัตร

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลงต่อเนื่อง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 7.6 จุดพื้นฐาน สู่ 5.24% พันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 7.9 จุดพื้นฐาน สู่ 4.93% และพันธบัตรอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้น 5.6 จุดพื้นฐาน สู่ 5.55% ขณะที่อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 7.1 จุดพื้นฐาน สู่ 2.89% ด้านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 10 ปี เคลื่อนไหวบริเวณ 5.42% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวบริเวณ 101.20 โดย USD/JPY ปรับขึ้นสู่ราว 157.40 ขณะที่ USD/CHF แตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 16 เดือนที่ 0.8327 ดอลลาร์ออสเตรเลียปรับตัวขึ้นในช่วงแรกหลังการตัดสินใจของ RBA ก่อนพลิกกลับ โดย AUD/USD ร่วงต่ำกว่า 0.7000 และเคยเคลื่อนไหวบริเวณ 0.7020 ในช่วงหนึ่ง ขณะที่ AUD/JPY ปรับขึ้นใกล้ 110.70 และ AUD/NZD ขยับขึ้นสู่ราว 1.2400

พลังงาน

น้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้น 0.92% สู่ 105.28 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก่อนจะปรับขึ้นต่ออีก 1.92% สู่ 107.30 ดอลลาร์ ขณะที่สัญญา Brent ส่งมอบเดือนธันวาคม 2027 ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 80.29 ดอลลาร์ ก่อนขยับขึ้นต่อสู่ 80.67 ดอลลาร์ ส่วน WTI เคลื่อนไหวบริเวณ 92.05 ดอลลาร์ในช่วงต้นตลาดเอเชีย ก่อนอ่อนตัวกลับลงใกล้ 91.10 ดอลลาร์ เนื่องจากปัจจัยด้านอุปทานเข้ามาหักล้างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

เศรษฐกิจมหภาค & ธนาคารกลาง

RBA ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเงินสดสู่ 4.60% แต่ผู้ว่าการ Bullock ส่งสัญญาณที่เร่งด่วนน้อยลง

ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเงินสด 25 จุดพื้นฐาน สู่ 4.60% ในการประชุมวันที่ 29 กันยายน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้นสู่ระดับสูงสุดในราว 15 ปี การตัดสินใจดังกล่าวเป็นเอกฉันท์ หลังจาก RBA คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมเดือนมิถุนายนและสิงหาคม โดยคณะกรรมการระบุว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้นบางส่วนที่ได้ส่งสัญญาณไว้ในเดือนสิงหาคมกำลังเริ่มเกิดขึ้นจริง แถลงการณ์ยังคงย้ำว่าเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูงเกินไป และธนาคารพร้อมที่จะปรับเพิ่มเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายเงินสดอีกหากจำเป็น

ปฏิกิริยาของตลาดเริ่มมีความผสมผสานมากขึ้นหลังผู้ว่าการมิเคล บุลล็อกกล่าวว่า คณะกรรมการได้หารือถึงทางเลือกในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นกัน ถ้อยแถลงของเธอสะท้อนถึงการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ ภาวะตลาดแรงงานที่ผ่อนคลายลง ราคาบ้านที่ลดลง ความเปราะบางของตลาดที่อยู่อาศัย และความกังวลต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลก พร้อมทั้งเน้นย้ำถึงระยะเวลาส่งผ่านของนโยบายการเงิน ดอลลาร์ออสเตรเลียปรับขึ้นในช่วงแรกหลังการตัดสินใจ ก่อนคืนกำไรดังกล่าว โดย AUD/USD ร่วงต่ำกว่า 0.7000 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 10 ปี เคลื่อนไหวบริเวณ 5.42% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ขณะที่ตลาดเพิ่มการคาดการณ์ท่าทีเข้มงวดของ Fed

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องและรุนแรง โดยขยายการเทขายในตลาดพันธบัตร ขณะที่ตลาดสะท้อนแนวโน้มธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น ควบคู่กับราคาพลังงานที่สูงขึ้น ณ ช่วงปิดตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 7.6 จุดพื้นฐาน สู่ 5.24% ทำให้เข้าใกล้ระดับปิดสูงสุดในปี 2007 ที่ 5.29% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 7.9 จุดพื้นฐาน สู่ 4.93% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี เพิ่มขึ้น 5.6 จุดพื้นฐาน สู่ 5.55% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่หลังปี 2004

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเคลื่อนไหวครั้งนี้ โดยอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 7.1 จุดพื้นฐาน สู่ 2.89% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ตลาดฟิวเจอร์สสะท้อนความน่าจะเป็น 73% ที่ Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป ความเห็นแยกต่างหากเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนภาครัฐของสหรัฐฯ ยังชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 82 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงปีที่ผ่านมา สู่ราว 4.6% ของ GDP และคาดว่าต้นทุนการระดมทุนจะเพิ่มขึ้นอีก 54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หากต้นทุนการระดมทุนผ่านตั๋วเงินระยะสั้นเพิ่มขึ้นอีก 75 จุดพื้นฐาน เมื่อมีการต่ออายุตั๋วเงินเดิม

ECB ยังคงน้ำเสียงแบบค่อยเป็นค่อยไป แม้เจ้าหน้าที่เตือนถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อ

คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป กล่าวว่าเศรษฐกิจยูโรโซนยังคงขยายตัวในวงกว้างทั้งในด้านประเทศและภาคส่วนต่าง ๆ โดยภาคการผลิตและตลาดแรงงานยังคงทรงตัวได้ดี แต่เตือนว่าเงินเฟ้อในปี 2027 และ 2028 จะสูงกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ เธอกล่าวว่ายังไม่มีหลักฐานว่าแรงกดดันด้านราคากำลังฝังตัว และยังคงเห็นว่าการตอบสนองอย่างค่อยเป็นค่อยไปยังเหมาะสม โดยอธิบายนโยบายว่าอยู่บน “เส้นทางสายกลาง”

เจ้าหน้าที่ ECB รายอื่น ๆ ย้ำเพิ่มเติมว่าวงจรการคุมเข้มนโยบายยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูล แต่ยังไม่สิ้นสุด โฮเซ หลุยส์ เอสกริบา กล่าวว่า นโยบายยังไม่เข้าสู่ระดับที่เข้มงวด ขณะที่ปีเตอร์ คาซิเมียร์ ระบุว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อต้นเดือนนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ และการปรับราคาใหม่ในเดือนมกราคมจะเป็นจุดอ้างอิงสำคัญ ความเห็นดังกล่าวมีขึ้นในขณะที่ยูโรยังคงเผชิญแรงกดดัน โดย EUR/USD เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดช่วงปลายเดือนกรกฎาคมบริเวณ 1.1350 หลังนักเทรดเลื่อนคาดการณ์ต่อการตอบสนองที่รวดเร็วขึ้นของ ECB ออกไป

ผู้ว่าการ Fed คุก ระบุว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงผูกกับข้อมูล AI และอิหร่าน

ลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่า จำนวนครั้งและขนาดของการปรับอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลาง (federal funds rate) ในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่ทยอยประกาศออกมา ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่เมืองโอ๊กแลนด์ รัฐแคลิฟอร์เนีย เธอชี้ถึงความเสี่ยงที่อาจทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งรวมถึงอุปสงค์ที่เชื่อมโยงกับปัญญาประดิษฐ์ และความเสี่ยงในตลาดพลังงานที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน

ถ้อยแถลงของเธอเสริมให้น้ำเสียงคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ มีความเข้มงวดมากขึ้นในวงกว้าง โดยตลาดได้เริ่มประเมินเส้นทางนโยบายใหม่อยู่แล้ว หลังตัวเลขเงินเฟ้อออกมาแข็งแกร่งและราคาน้ำมันปรับสูงขึ้น การผสมผสานระหว่างแรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อและข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้ความสนใจยังคงมุ่งไปที่ว่า Fed จะจำเป็นต้องคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหรือไม่

การคงดอกเบี้ยของ BoE ถูกจับตาอีกครั้ง ขณะที่รองผู้ว่าการเอนเอียงไปทางการขึ้นดอกเบี้ย

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% เมื่อวันที่ 17 กันยายน ด้วยมติ 6 ต่อ 3 แต่ความเห็นของเจ้าหน้าที่ในเวลาต่อมาได้ดึงความสนใจกลับไปยังความเป็นไปได้ของการกลับมาคุมเข้มนโยบายอีกครั้ง ขณะนี้ครึ่งหนึ่งของผู้กำหนดนโยบายทั้งหกคนที่ลงมติให้คงดอกเบี้ย เริ่มระบุว่าอาจจำเป็นต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

การเปลี่ยนแปลงของน้ำเสียงดังกล่าวช่วยหนุนให้เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย และตอกย้ำว่าธนาคารกลางต่าง ๆ ยังคงอ่อนไหวต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อ แม้จะเคยหยุดการปรับขึ้นดอกเบี้ยไปก่อนหน้านี้ ความเห็นดังกล่าวยังสอดคล้องกับภาพรวมทั่วโลกที่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังทำให้แนวโน้มนโยบายมีความซับซ้อนมากขึ้น

ภูมิรัฐศาสตร์ พลังงาน & สินค้าโภคภัณฑ์

ทรัมป์ส่งสัญญาณอาจผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน ขณะที่การเจรจาที่กาตาร์เป็นคนกลางยังดำเนินต่อ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ พร้อมผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่านและปลดล็อกทรัพย์สินของอิหร่านที่ถูกอายัดไว้ เพื่อแลกกับความคืบหน้าในการเจรจานิวเคลียร์ นับเป็นการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญหลังจากความตึงเครียดล่าสุดเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ อับบาส อารักชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน กล่าวว่าเตหะรานได้หารือข้อเสนอกับผู้ไกล่เกลี่ยจากกาตาร์ และสหรัฐฯ จะส่งคำตอบกลับมาผ่านกาตาร์

การเปิดช่องทางทางการทูตครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ความหวังในการบรรลุข้อตกลงถูกทำให้ผิดหวังซ้ำแล้วซ้ำเล่า ก่อนหน้านี้ตลาดให้ความสนใจกับการที่ทรัมป์ปฏิเสธข้อเสนอของอิหร่านที่เกี่ยวข้องกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง แต่สัญญาณล่าสุดเรื่องการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรบ่งชี้ว่าการเจรจายังคงดำเนินอยู่ แม้เงื่อนไขของข้อตกลงใด ๆ ยังไม่ได้ข้อสรุป

ราคาน้ำมันผันผวนจากการทูตสหรัฐฯ-อิหร่าน อุปทานจากซาอุฯ และการฟื้นตัวของการส่งออกจากตะวันออกกลาง

ราคาน้ำมันยังคงผันผวน เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และพัฒนาการด้านอุปทานดึงตลาดไปคนละทิศทาง น้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้น 0.92% สู่ 105.28 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก่อนจะปรับขึ้นอีก 1.92% สู่ 107.30 ดอลลาร์ ขณะที่ WTI เคลื่อนไหวบริเวณ 92.05 ดอลลาร์ในช่วงต้นการซื้อขายเอเชีย ก่อนอ่อนตัวกลับลงใกล้ 91.10 ดอลลาร์ในช่วงตลาดยุโรป

การปรับขึ้นในช่วงก่อนหน้าเชื่อมโยงกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ชะงักงัน และความสงสัยว่าช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดได้อย่างรวดเร็ว ขณะที่แรงกดดันด้านราคาในเวลาต่อมาเกิดจากการกลับมาเดินเครื่องท่อส่งน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย ข้อเสนอของสหรัฐฯ ในการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่าน และการฟื้นตัวของการส่งออกในเดือนกันยายนจากผู้ผลิตรายสำคัญในตะวันออกกลาง ราคาสัญญาระยะยาวก็ปรับสูงขึ้นเช่นกัน โดยสัญญา Brent ส่งมอบเดือนธันวาคม 2027 ปิดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 80.29 ดอลลาร์ ก่อนปรับขึ้นอีกสู่ 80.67 ดอลลาร์ สะท้อนว่าราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูงได้ถูกสะท้อนไปยังช่วงปลายของเส้นอัตราผลตอบแทนแล้ว

สกุลเงิน

ดอลลาร์ทรงตัวแข็งแกร่งจากแรงหนุนของอัตราผลตอบแทน ส่งผลให้ USD/JPY และ USD/CHF ปรับขึ้น

ดอลลาร์สหรัฐยังคงได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นและการคาดการณ์ต่อ Fed ที่แข็งกร้าวมากขึ้น ดัชนีดอลลาร์เคลื่อนไหวบริเวณ 101.20 ขณะที่ USD/JPY ปรับขึ้นสู่ราว 157.40 ในการซื้อขายเอเชีย และ USD/CHF ขยายการปรับขึ้นสู่ 0.8327 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบ 16 เดือน

การอ่อนค่าของเงินเยนทำให้ความเสี่ยงของการแทรกแซงยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา ขณะที่ฟรังก์สวิสเผชิญแรงกดดันจากการที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ ทั่วทั้งตลาดเงิน ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงและการปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่เกี่ยวข้องยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของอุปสงค์ต่อดอลลาร์