【Resumo Financeiro da TMGM】Fed mantém juros inalterados e dólar enfraquece, mas preços do petróleo reacendem preocupações com a inflação—atenções se voltam para os dados do PIB e do PCE dos EUA!

Na quarta-feira, o ouro se recuperou em meio a negociações voláteis, com os compradores aparentemente em ligeira vantagem, mas os preços voltaram a recuar levemente na quinta-feira. O suporte proporcionado pela queda do Índice do Dólar americano após a decisão do Federal Reserve de manter os juros inalterados está sendo contrabalançado pela retomada da alta do petróleo, pelas preocupações persistentes com a inflação e pelas elevadas expectativas de um aumento dos juros em dezembro. Entre essas forças opostas, a direção do ouro no curto prazo permanece indefinida. Os dados do PIB do terceiro trimestre e do PCE de setembro dos Estados Unidos serão divulgados neste pregão. As expectativas relativamente otimistas do mercado também podem pressionar o ouro antes das divulgações, enquanto os investidores devem acompanhar as novas interpretações do mercado sobre a decisão do Fed.  

Como amplamente esperado, o Federal Reserve manteve, na quarta-feira, a faixa-alvo de sua taxa básica de juros em 3,75%–4,00%. Por 10 votos a 2, os responsáveis pela política monetária decidiram adiar qualquer ajuste no custo do crédito para depois das eleições legislativas de meio de mandato nos EUA, na próxima semana, enquanto aguardam mais dados sobre a trajetória da inflação.  

O comunicado de política monetária esteve longe de sinalizar uma postura mais flexível. O Fed reconheceu que a inflação permanecia elevada e melhorou sua avaliação da economia: a expansão sólida descrita na reunião de setembro passou a ser caracterizada como um crescimento forte. Também afirmou que o investimento continuava forte e que o crescimento do emprego acompanhava a expansão da força de trabalho. Isso representou uma mudança significativa na linguagem em relação à reunião de setembro e trouxe um elemento de sinalização sobre os próximos passos da política monetária, abordagem que o presidente do Fed, Warsh, havia dito anteriormente querer evitar. Warsh não assumiu nenhum compromisso de encerrar as altas de juros, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de prazos mais longos continuaram subindo, limitando fortemente o potencial de valorização do ouro.  

À medida que a curva de juros se tornou mais inclinada, o dólar recuou em relação aos níveis anteriores à reunião. Para o ouro, um dólar mais fraco torna o metal, cotado na moeda americana, mais barato para quem detém outras moedas, oferecendo suporte no curto prazo. Se o Fed e o dólar são as variáveis mais imediatas para o ouro, os preços do petróleo representam um teto invisível para sua valorização. Na quarta-feira, um ataque a uma refinaria na Arábia Saudita reacendeu as preocupações com os riscos à oferta decorrentes do conflito no Oriente Médio. Os riscos geopolíticos, combinados às interrupções no fornecimento, voltaram a fazer dos preços do petróleo uma variável central nas negociações orientadas pela inflação.  

Os investidores agora aguardam os dados de inflação do PCE dos EUA, com divul

gação prevista para quinta-feira, em busca de mais indicações sobre as perspectivas para a política monetária. O PCE é o indicador de inflação preferido do Fed. Uma leitura acima do esperado pode reavivar as apostas em uma alta dos juros em dezembro, sustentando os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar, ao mesmo tempo que pressiona o ouro. Uma leitura abaixo do esperado pode dar algum fôlego ao ouro no curto prazo, à medida que o enfraquecimento do dólar e a redução das expectativas de alta dos juros se reforcem mutuamente.  

Análise de mercado:

O ouro conta atualmente com suporte, mas tanto os fatores favoráveis quanto os restritivos são fortes. Buscar novas altas está se tornando menos atraente em termos de relação risco-retorno, mantendo os preços presos a oscilações recorrentes em torno de US$ 4.000. No curto prazo, o potencial de valorização do ouro pode ser limitado, mas uma queda acentuada também parece improvável. Uma direção mais clara dependerá de sinais mais conclusivos dos dados de inflação e dos bancos centrais.