Dollaro USA: la riunione della Fed mantiene stabile il dollaro – Commerzbank

Michael Pfister di Commerzbank sottolinea che la Federal Reserve ha lasciato i tassi invariati, con due voti contrari a favore di un rialzo. I solidi dati statunitensi sulla crescita e sul mercato del lavoro avvalorano un’elevata probabilità di una stretta a dicembre, ma le aspettative di inflazione sembrano migliorare. Le modifiche previste alla struttura delle riunioni a partire dal 2027 dovrebbero spostare la volatilità del dollaro USA dalle decisioni della Fed alla pubblicazione dei dati.

L’orientamento della Fed lascia il dollaro immobile

«Come previsto, la riunione di ieri della Federal Reserve non ha comportato alcuna modifica dei tassi di interesse. Tuttavia, sono stati espressi due voti a favore di un rialzo, tra cui quello di Lisa Cook, che il presidente degli Stati Uniti vorrebbe sostituire».

«Il governatore della Fed Kevin Warsh ha infatti presentato argomentazioni convincenti a favore di un rialzo dei tassi, affermando che l’economia reale mostra un andamento solido (i dati odierni sul PIL del terzo trimestre dovrebbero essere robusti) e che i responsabili della politica monetaria ritengono il mercato del lavoro più forte rispetto a un anno fa. Hanno comunque deciso di non procedere a un rialzo perché vogliono attendere ulteriori dati e, secondo Warsh, le aspettative di inflazione si stanno muovendo nella giusta direzione».

«Per il dollaro statunitense, quindi, il tutto si è risolto in un nulla di fatto: i movimenti sono stati pressoché inesistenti e il mercato continua a scontare una probabilità di rialzo dei tassi di interesse di circa l’85% per la riunione di dicembre».

«La riunione si è fatta particolarmente interessante fin dall’inizio, quando Warsh ha annunciato che, pur intendendo mantenere otto riunioni all’anno, dal 2027 una di queste sarà una riunione strategica senza decisioni sui tassi di interesse né comunicato. Nel 2028 le riunioni di questo tipo saranno addirittura due (quindi le decisioni sui tassi saranno soltanto 6)».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)