Corona norvegese: politica monetaria invariata mentre prevalgono i rischi legati al petrolio – Commerzbank

Antje Praefcke di Commerzbank osserva che la Norges Bank ha mantenuto il tasso di riferimento al 4,50% e confermato l’orientamento a mantenere i tassi «elevati più a lungo», lasciando aperta la possibilità di un ulteriore rialzo, potenzialmente a dicembre. Secondo l’analista, i dati in arrivo e l’inflazione guideranno la politica monetaria fino al 2027, ma le oscillazioni dei prezzi di petrolio e gas, alimentate dai rischi in Medio Oriente, rappresentano la principale fonte di volatilità per la corona norvegese.

Tassi elevati più a lungo, ma con un approccio dipendente dai dati

«Ieri la Norges Bank ha lasciato invariato il tasso di riferimento al 4,50%, come ampiamente previsto. Sempre in linea con le attese, ha lasciato aperta la possibilità di ulteriori rialzi dei tassi: l’attuale valutazione delle prospettive da parte del Comitato indica che sarà probabilmente necessario mantenere il tasso di riferimento su livelli elevati per un certo periodo. Il Comitato è pronto ad aumentare il tasso di riferimento qualora le prospettive dell’inflazione lo giustificassero.»

«Se necessario, la Norges Bank potrebbe quindi aumentare nuovamente il tasso di riferimento prima della fine dell’anno. Nel complesso, ieri non ci sono state sorprese, il che significa che la decisione sui tassi dovrebbe avere un impatto sostanzialmente neutro sulla NOK.»

«Questo significa che la Norges Bank conferma l’orientamento a mantenere i tassi “elevati più a lungo” e, a seconda dell’andamento dell’inflazione e della crescita, potrebbe effettivamente aumentare di nuovo il tasso di riferimento, potenzialmente già a dicembre. La banca fa infatti esplicito riferimento alle nuove previsioni che saranno pubblicate in quell’occasione: il futuro percorso del tasso di riferimento dipenderà dall’evoluzione dell’economia. Prima della prossima riunione di politica monetaria di dicembre, in occasione della quale saranno presentate anche nuove previsioni, il Comitato avrà ricevuto ulteriori informazioni sull’andamento dell’economia.»

«Guardando al futuro, i dati in arrivo saranno determinanti per il percorso dei tassi di interesse nei prossimi mesi e fino al 2027, soprattutto perché l’inflazione rimane ben al di sopra dell’obiettivo della Norges Bank, come la banca stessa sottolinea. Tuttavia, le maggiori sorprese potrebbero arrivare dal conflitto in Medio Oriente. I prezzi di petrolio e gas restano i principali fattori che influenzano la NOK e, nelle prossime settimane, è più probabile assistere a una maggiore volatilità su questo fronte che a sorprese di rilievo sul versante della politica monetaria.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)