Il peso messicano sotto pressione: il taglio a sorpresa dei tassi di Banxico alimenta le scommesse su ulteriori allentamenti monetari

Banxico sorprende i mercati con un taglio dei tassi di 25 punti base, approvato con 3 voti favorevoli e 2 contrari.
Borja e Heath dissentono, preferendo mantenere i tassi di interesse invariati al 6,50%.
I mercati scontano una probabilità dell’88% di un altro taglio da parte di Banxico entro fine anno.

Il peso messicano si deprezza nei confronti del dollaro statunitense dopo che la Banca del Messico (Banxico) ha inaspettatamente tagliato i tassi di interesse, definendo la mossa un «aggiustamento una tantum». Il cambio USD/MXN si attesta a 19,74, dopo aver toccato un minimo giornaliero di 18,96.

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USD/MXN balza mentre Banxico taglia a sorpresa i tassi al 6,25%, alimentando le speculazioni su un ulteriore allentamento monetario

Giovedì Banxico ha ridotto il tasso di riferimento principale di 25 punti base, portandolo al 6,25% e cogliendo di sorpresa gli operatori di mercato, che si aspettavano tassi invariati al 6,50%. La decisione non è stata unanime: è stata approvata con una maggioranza di 3 voti contro 2, mentre i vicegovernatori Galia Borja e Jonathan Heath hanno votato per mantenere i tassi invariati al 6,50%.

Da notare che la banca centrale messicana ha rivisto al rialzo le proiezioni sull’inflazione per la fine del 2026 e prevede che l’inflazione converga verso l’obiettivo del 3% nel quarto trimestre del 2027.

Di conseguenza, secondo Prime Terminal, i mercati monetari avevano scontato una probabilità dell’88% di un altro taglio dei tassi da parte di Banxico verso la fine dell’anno.

Probabilità relative ai tassi di interesse di Banxico - Fonte: Prime Terminal

Dopo la decisione, il cambio USD/MXN è salito fin quasi a 19,00, per poi ripiegare. Tuttavia, le aspettative degli operatori di mercato di un altro taglio entro dicembre aumentano le probabilità che la coppia valutaria esotica possa mettere alla prova il livello di 19,00 nel breve termine.

Negli Stati Uniti, le richieste di sussidio di disoccupazione per la settimana conclusasi il 31 ottobre sono risultate migliori delle attese, attestandosi a 189 mila, in calo da 195 mila e al di sotto delle previsioni di 196 mila. In precedenza, la società Challenger, Grey and Christmas aveva riferito che i tagli occupazionali di ottobre erano aumentati di appena il 2%, da 43,281 mila a 43,994 mila, mentre le aziende prevedono di assumere oltre 444.692 lavoratori nel mese scorso, con un aumento del 57% rispetto ai dati del 2025.

Sono giunte dichiarazioni da esponenti della Federal Reserve (Fed). La presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha affermato di essere favorevole a un approccio graduale ai rialzi dei tassi e che la Fed ha ancora del lavoro da fare. Nel frattempo, il presidente della Fed di Richmond, Thomas Barkin, ha dichiarato che l’inflazione «diffusa» resta troppo elevata, facendo eco all’invito di Hammack a procedere con gradualità.

Guardando ai prossimi appuntamenti, gli operatori si preparano alla pubblicazione dei dati di ottobre sull’occupazione non agricola (Nonfarm Payrolls), per i quali si prevede un aumento a 65 mila dai 29 mila del mese precedente. Inoltre, il tasso di disoccupazione dovrebbe rimanere invariato al 2,9%.

Previsioni sul cambio USD/MXN: quadro tecnico

Chart Analysis USD/MXN — Grafico giornaliero di USD/MXN

Sul grafico giornaliero, USD/MXN si attesta a 18,7545. La coppia si mantiene ben al di sopra dell’area in cui convergono le medie mobili semplici, rilevata da ultimo intorno a 17,89, e ampiamente al di sopra dell’area di rottura di lungo periodo associata alla precedente linea di tendenza ribassista, conservando un’impostazione rialzista costruttiva. L’indice di forza relativa (RSI a 14 periodi) oscilla intorno a 60, in calo dai precedenti estremi di ipercomprato, ma continua a suggerire una dinamica di fondo positiva piuttosto che la formazione di un massimo definitivo.

Al ribasso, il primo supporto emerge nella zona delle medie mobili semplici intorno a 17,89, dove un ritracciamento potrebbe attirare acquirenti al primo test. Più in basso, il supporto orizzontale a 16,89 si distingue come un livello più distante ma importante nel medio termine, mentre l’area della precedente rottura della linea di tendenza, vicino a 14,70, rappresenta una base strutturale fondamentale, che entrerebbe in gioco solo in caso di un significativo deterioramento del più ampio ciclo rialzista.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)

Domande frequenti sul peso messicano

Quali sono i principali fattori che influenzano il peso messicano?

Il peso messicano (MXN) è la valuta più scambiata tra quelle dell’America Latina. Il suo valore è determinato in larga misura dall’andamento dell’economia messicana, dalla politica della banca centrale del Paese, dall’entità degli investimenti esteri nel Paese e persino dall’ammontare delle rimesse inviate dai messicani che vivono all’estero, in particolare negli Stati Uniti. Anche le tendenze geopolitiche possono influenzare il MXN: ad esempio, il processo di nearshoring, ossia la decisione di alcune imprese di trasferire la capacità produttiva e le catene di approvvigionamento più vicino ai propri Paesi di origine, è considerato un fattore di sostegno per la valuta messicana, poiché il Paese è ritenuto un polo manifatturiero chiave del continente americano. Un altro fattore che influenza il MXN è il prezzo del petrolio, di cui il Messico è un importante esportatore.

In che modo le decisioni di Banxico incidono sul peso messicano?

L’obiettivo principale della banca centrale messicana, nota anche come Banxico, è mantenere l’inflazione su livelli bassi e stabili, in corrispondenza o in prossimità dell’obiettivo del 3%, il punto centrale di una fascia di tolleranza compresa tra il 2% e il 4%. A tal fine, la banca stabilisce un livello adeguato dei tassi di interesse. Quando l’inflazione è troppo elevata, Banxico cerca di contenerla alzando i tassi di interesse, rendendo più costoso l’indebitamento per famiglie e imprese e raffreddando così la domanda e l’economia nel suo complesso. Tassi di interesse più elevati sono generalmente positivi per il peso messicano (MXN), poiché determinano rendimenti più alti, rendendo il Paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il MXN.

In che modo i dati economici influenzano il valore del peso messicano?

La pubblicazione dei dati macroeconomici è fondamentale per valutare lo stato dell’economia e può incidere sulla valutazione del peso messicano (MXN). Un’economia messicana solida, caratterizzata da una crescita economica elevata, una bassa disoccupazione e un alto livello di fiducia, è favorevole al MXN. Non solo attira più investimenti esteri, ma può anche incoraggiare la Banca del Messico (Banxico) ad aumentare i tassi di interesse, in particolare se tale solidità si accompagna a un’inflazione elevata. Tuttavia, se i dati economici sono deboli, è probabile che il MXN si deprezzi.

In che modo la propensione generale al rischio incide sul peso messicano?

In quanto valuta di un mercato emergente, il peso messicano (MXN) tende a rafforzarsi nelle fasi di propensione al rischio, ossia quando gli investitori ritengono che i rischi complessivi di mercato siano bassi e sono quindi inclini a effettuare investimenti più rischiosi. Al contrario, il MXN tende a indebolirsi nei periodi di turbolenza dei mercati o di incertezza economica, poiché gli investitori tendono a vendere le attività più rischiose e a rifugiarsi in beni rifugio più stabili.

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