I futures sul Dow Jones salgono mentre i mercati scommettono su tassi Fed invariati e sulla ripresa del settore tecnologico

I futures sugli indici statunitensi avanzano mentre gli operatori si aspettano che la Fed lasci i tassi invariati a ottobre.
I colossi tecnologici e i produttori di chip hanno registrato forti rialzi nella seduta di lunedì, aiutando l’S&P 500 e il Nasdaq a recuperare le perdite.
Gli operatori spostano l’attenzione sul fitto calendario di trimestrali di martedì, che comprende Netflix, GM e United Airlines.

I futures sul Dow Jones guadagnano lo 0,38%, attestandosi intorno a 52.380 durante la sessione europea di martedì. I futures sull’S&P 500 salgono dello 0,13% a circa 7.740, mentre quelli sul Nasdaq 100 cedono lo 0,12%, portandosi vicino a 29.690.

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I futures azionari statunitensi sono saliti con il rafforzarsi delle aspettative del mercato secondo cui la Federal Reserve (Fed) lascerà invariati i tassi di interesse. Secondo lo strumento FedWatch del CME, gli operatori sui futures sui Fed funds si aspettano che la banca centrale mantenga i tassi attuali nella riunione di politica monetaria di ottobre, mentre scontano una probabilità dell’89,4% di un rialzo dei tassi a dicembre.

La scorsa settimana il presidente della Fed Kevin Warsh ha espresso ottimismo sulla resilienza dell’economia statunitense, astenendosi tuttavia dal fornire indicazioni precise sui tempi o sulla probabilità di futuri aggiustamenti dei tassi.

Wall Street ha iniziato la settimana con risultati contrastanti, sostenuta dal recupero dei titoli tecnologici. Durante la seduta ordinaria statunitense di lunedì, il Dow Jones ha ceduto lo 0,07%, mentre l’S&P 500 e il Nasdaq Composite sono saliti rispettivamente dello 0,41% e dell’1,11%, recuperando terreno dopo le forti vendite della scorsa settimana, alimentate dalle crescenti preoccupazioni per il finanziamento dell’intelligenza artificiale (IA).

I produttori di chip e altri titoli a megacapitalizzazione hanno guidato il recupero, con rialzi per Micron, Nvidia, SanDisk, Amazon e Tesla. Gli investitori si preparano ora al fitto calendario di risultati societari di martedì, con le pubblicazioni attese, tra gli altri, di General Electric, Netflix, Raytheon Technologies, United Airlines e General Motors.

Il rimbalzo dei titoli legati all’IA spinge al rialzo i rendimenti statunitensi, mentre i mercati si orientano verso un’ulteriore stretta della Fed

Gli strategist di Deutsche Bank sottolineano che la stabilizzazione dei titoli legati all’IA «ha anche spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury statunitensi, contrastando i timori di un rallentamento legato all’IA». Osservano che il movimento è stato trainato prevalentemente dai rendimenti reali, con «l’aumento dei rendimenti reali» che ha rappresentato «la maggior parte del rialzo dei rendimenti dei Treasury di ieri, anziché i tassi di inflazione di pareggio». Di conseguenza, «i rendimenti dei Treasury hanno registrato un rialzo uniforme lungo tutta la curva, con il rendimento biennale (+6,5 punti base) al 4,77%, mentre quello decennale (+6,6 punti base) è salito al 5,14%». Deutsche Bank aggiunge che «l’ottimismo sul fronte della crescita» si è riflesso nelle prospettive di politica monetaria, poiché gli investitori «hanno scontato rialzi dei tassi leggermente maggiori per i prossimi mesi», con «74 punti base di rialzi… scontati entro la riunione di giugno 2027 alla chiusura, in aumento di 7,7 punti base rispetto a venerdì».

Domande frequenti sui titoli legati all’IA

Che cos’è l’intelligenza artificiale?

L’intelligenza artificiale è innanzitutto una disciplina accademica che mira a ricreare nelle macchine le funzioni cognitive, la comprensione logica, le percezioni e la capacità umana di riconoscere schemi. Spesso abbreviata in IA, l’intelligenza artificiale comprende diverse sottodiscipline, tra cui le reti neurali artificiali, l’apprendimento automatico o l’analisi predittiva, il ragionamento simbolico, l’apprendimento profondo, l’elaborazione del linguaggio naturale, il riconoscimento vocale, il riconoscimento delle immagini e i sistemi esperti. L’obiettivo finale dell’intero settore è la creazione dell’intelligenza artificiale generale, o AGI. Ciò significa realizzare una macchina in grado di risolvere problemi di qualsiasi tipo per i quali non sia stata addestrata.

Quali sono le applicazioni dell’IA?

L’intelligenza artificiale trova impiego in numerosi ambiti. Gli esempi più noti sono le piattaforme di IA generativa che, grazie all’addestramento su modelli linguistici di grandi dimensioni (LLM), rispondono a richieste testuali. Tra queste figurano ChatGPT e la piattaforma Bard di Google. Midjourney è un programma che genera immagini originali a partire da testi creati dagli utenti. Altre forme di IA utilizzano tecniche probabilistiche per determinare una caratteristica o una valutazione di un soggetto, come la piattaforma di prestiti di Upstart, che si avvale di un sistema di valutazione del credito potenziato dall’IA per determinare il merito creditizio dei richiedenti, cercando su Internet dati relativi alla loro carriera, al loro profilo patrimoniale e alle loro relazioni. Altri tipi di IA utilizzano grandi banche dati di studi scientifici per generare nuove idee su potenziali farmaci da testare in laboratorio. YouTube, Spotify, Facebook e altri aggregatori di contenuti utilizzano applicazioni di IA per suggerire contenuti personalizzati agli utenti, raccogliendo e organizzando dati sulle loro abitudini di fruizione.

Quali sono alcuni titoli azionari del settore dell’IA?

Nvidia (NVDA) è una società di semiconduttori che produce sia chip dedicati all’IA sia alcune delle piattaforme utilizzate dagli ingegneri del settore per sviluppare le proprie applicazioni. Molti sostenitori considerano Nvidia un modo per investire nei fornitori degli strumenti alla base della rivoluzione dell’IA, poiché l’azienda realizza ciò che serve per sviluppare ulteriori applicazioni dell’intelligenza artificiale. Palantir Technologies (PLTR) è una società di analisi dei «big data». Ha importanti contratti con la comunità di intelligence statunitense, che utilizza la sua piattaforma Gotham per esaminare i dati, individuare piste investigative e ricavare informazioni dal riconoscimento di schemi. Il suo prodotto Foundry viene utilizzato da grandi aziende per monitorare i dati di dipendenti e clienti da impiegare nell’analisi predittiva e nell’individuazione di anomalie. Microsoft (MSFT) detiene una partecipazione rilevante in OpenAI, la società che ha creato ChatGPT e che non è quotata in Borsa. Microsoft ha integrato la tecnologia di OpenAI nel proprio motore di ricerca Bing.

L’intelligenza artificiale potrebbe generare un’altra bolla azionaria?

Dopo il lancio di ChatGPT al grande pubblico alla fine del 2022, molti titoli legati all’IA hanno iniziato a registrare forti rialzi. Nvidia, ad esempio, è salita ben oltre il 200% nei sei mesi successivi al lancio. Gli esperti di Wall Street hanno subito iniziato a chiedersi se il mercato fosse in preda a un’altra bolla tecnologica. Il noto investitore Stanley Druckenmiller, che ha detenuto importanti investimenti sia in Palantir sia in Nvidia, ha affermato che le bolle non durano mai soltanto sei mesi. Ha aggiunto che, se l’entusiasmo per l’IA si fosse trasformato in una bolla, le valutazioni estreme sarebbero durate almeno due anni e mezzo o più, come nel caso della bolla delle dot-com alla fine degli anni Novanta. A metà del 2023, l’ipotesi più plausibile era che il mercato non fosse in una bolla, almeno per il momento. Certo, Nvidia veniva scambiata a 27 volte i ricavi attesi, ma gli analisti prevedevano una crescita dei ricavi estremamente elevata per gli anni a venire. All’apice della bolla delle dot-com, il NASDAQ 100 veniva scambiato a 60 volte gli utili, mentre a metà del 2023 il multiplo dell’indice era pari a 25 volte gli utili.

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