Peso colombiano: si prevede un’ulteriore stretta monetaria da parte di BanRep – Standard Chartered

Dan Pan di Standard Chartered prevede che il Banco de la República effettuerà un ultimo rialzo dei tassi di 25 punti base nella riunione del 30 ottobre, citando un output gap positivo, gli elevati prezzi del petrolio e i rischi inflazionistici legati a El Niño. Pan segnala il persistente aumento dell’inflazione e le aspettative elevate, ma sottolinea anche i timori che un ulteriore inasprimento possa favorire l’apprezzamento del peso colombiano (COP) e accentuare gli squilibri esterni.

BanRep soppesa l’inflazione e la forza del COP

«Prevediamo che il Banco de la República (BanRep) effettuerà un ultimo rialzo di 25 punti base nella riunione del 30 ottobre. A nostro avviso, la persistente tendenza al rialzo dell’inflazione e le elevate aspettative inflazionistiche giustificano il proseguimento dell’inasprimento monetario. I prezzi più alti del petrolio e le possibili perturbazioni causate da un “super El Niño” continuano a orientare al rialzo i rischi per l’inflazione.»

«L’orientamento monetario già restrittivo e i primi segnali di rallentamento della crescita potrebbero deporre a sfavore di rialzi consecutivi, ma la debolezza della crescita riflette probabilmente l’effetto frenante temporaneo del terremoto, mentre la domanda continua a surriscaldarsi. I disavanzi commerciali di luglio e agosto, ampi in prospettiva storica, potrebbero complicare la decisione sui tassi. Un altro rialzo potrebbe favorire un ulteriore apprezzamento della valuta, stimolare la domanda di importazioni e accentuare gli squilibri esterni.»

«I timori per un’eccessiva forza del COP potrebbero indurre la maggioranza del consiglio a optare per una pausa, come nella riunione di luglio. Tuttavia, il potenziale di apprezzamento della valuta potrebbe essere limitato, poiché il mercato sconta già rialzi per 25 punti base nei prossimi tre mesi (sebbene tale aumento non sia interamente scontato per ottobre). Inoltre, la valuta è più debole del 3% rispetto ai livelli precedenti la riunione di luglio.»

«BanRep potrebbe voler dare priorità alla correzione degli squilibri della domanda interna piuttosto che ai movimenti temporanei della valuta determinati dai differenziali dei tassi di interesse.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)