Peso cileno: rischio di riprezzamento in chiave accomodante, con la banca centrale attesa a tassi invariati – BBH

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) prevede che la banca centrale cilena manterrà il tasso di riferimento al 4,50% per la sesta riunione consecutiva, nonostante i mercati scontino futuri rialzi. A suo avviso, il percorso atteso è troppo aggressivo, data la debolezza dell’attività economica interna e un tasso prossimo al limite superiore dell’intervallo neutrale. Ciò lascia il peso cileno (CLP) vulnerabile a una revisione delle aspettative in senso accomodante, mentre il calo del rapporto tra i prezzi del rame e del petrolio esercita ulteriori pressioni sulla valuta.

Peso cileno esposto a una revisione delle aspettative

«È ampiamente previsto che la banca centrale cilena manterrà invariato il tasso di riferimento al 4,50% per la sesta riunione consecutiva (alle 21:00 a Londra, alle 17:00 a New York). La curva degli swap sconta rialzi per 50 punti base, fino al 5,00%, nei prossimi dodici mesi e una stretta cumulativa di 100 punti base nei prossimi due anni.»

«Riteniamo che queste aspettative siano troppo aggressive, data la debolezza dell’attività economica interna e con il tasso di riferimento già vicino al limite superiore dell’intervallo neutrale del 3,75-4,75% stimato dalla banca centrale. Ciò lascia il CLP vulnerabile a una revisione delle aspettative in senso accomodante.»

«Anche il calo del rapporto tra i prezzi del rame e del petrolio pesa sul CLP, poiché i maggiori costi delle importazioni energetiche attenuano il beneficio derivante dai prezzi sostenuti del rame.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)