Dollaro canadese: i rischi legati al petrolio rafforzano le ragioni per un ulteriore rialzo dei tassi della BoC – Commerzbank

Norman Liebke di Commerzbank riferisce che la Banca del Canada ha alzato i tassi al 2,5% e ha segnalato un approccio dipendente dai dati. Le previsioni indicano un’inflazione superiore all’obiettivo fino alla metà del 2028, con rischi per la crescita legati principalmente ai dazi statunitensi, ma con il sostegno degli investimenti nel settore energetico. I prezzi elevati del petrolio e le possibili ripercussioni sull’inflazione complessiva potrebbero giustificare un ulteriore rialzo dei tassi da parte della BoC, sostenendo il dollaro canadese.

Il rialzo dei tassi della BoC continua a sostenere il CAD

«La Banca del Canada ha alzato ieri i tassi di interesse al 2,5%. Il mercato aveva scontato la mossa con una probabilità dell’80%, motivo per cui il CAD si è mosso appena dopo la decisione. Sebbene il consenso di Bloomberg non fosse del tutto unanime, anche le stime più recenti indicavano con crescente convinzione un rialzo dei tassi. Nel complesso, il governatore Macklem ha ribadito le sue più recenti dichiarazioni di orientamento restrittivo sulle prospettive dell’inflazione, mentre le previsioni sull’inflazione sono state, come prevedibile, riviste nettamente al rialzo.»

«Secondo le nuove proiezioni, la BoC prevede ora un’inflazione media (leggermente) superiore al 3% sia nel quarto trimestre del 2026 sia nell’intero 2027. Sebbene la BoC non pubblichi previsioni trimestrali per il 2027, fatta eccezione per il quarto trimestre, sembra che l’inflazione tornerà sotto il 3% soltanto nella seconda metà dell’anno. Non si prevede che l’obiettivo di inflazione del 2% venga nuovamente raggiunto prima della metà del 2028.»

«Tuttavia, alla luce degli attuali prezzi elevati del petrolio, vi sono ragioni plausibili per ritenere che un ulteriore aumento dei tassi possa rendersi necessario qualora le temute pressioni sui prezzi si estendano sempre più alle componenti non energetiche. Allo stato attuale, i prezzi del petrolio sembrano destinati a rimanere elevati per il momento poiché, secondo il WSJ, esiste il rischio di un’ulteriore escalation da parte degli Stati Uniti nel conflitto in Medio Oriente dopo le elezioni di metà mandato. Se ciò dovesse verificarsi, vi sarebbero, sulla base del quadro attuale, solide ragioni a favore di un ulteriore rialzo dei tassi a dicembre.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)