Real brasiliano: rischi post-elettorali con il ritorno di Lula – Commerzbank

Volkmar Baur di Commerzbank riferisce che l’esito delle elezioni in Brasile ha sorpreso i mercati, con la vittoria di Lula al ballottaggio e il calo del BRL di circa il 10%, verso quota 5,50 per dollaro. Sottolinea i limitati margini di manovra di Lula sul fronte dei conti pubblici, considerati gli elevati livelli di debito e deficit, e sostiene che per il real brasiliano sarà decisiva la rapidità con cui Lula riuscirà a convincere gli investitori della credibilità dei suoi impegni in materia di riforme e risanamento dei conti pubblici.

Credibilità dei conti pubblici decisiva per il real

«Il risultato delle elezioni in Brasile ha colto i mercati in contropiede. Se il primo turno aveva alimentato le speranze di un cambio al potere, Ignacio Lula da Silva (“Lula”) ha infine prevalso nel ballottaggio di ieri e tornerà alla presidenza.»

«Il real ha reagito bruscamente. Dopo essersi rafforzato in seguito al primo turno, il BRL ha perso circa il 10%, portandosi verso quota 5,50 contro il dollaro in una sessione asiatica caratterizzata da scambi ridotti.»

«Come ha osservato il mio collega Norman la scorsa settimana, l’attenzione si sposterà ora rapidamente sulla politica di bilancio. Con un debito pubblico pari all’83% del PIL e un deficit di bilancio di circa il 10%, Lula ha poco margine per deludere le aspettative.»

«Nelle ultime settimane ha promesso un risanamento dei conti pubblici, in parte in risposta alle pressioni del mercato. Ora deve passare ai fatti. Non sarà facile, soprattutto perché dovrà confrontarsi con un Congresso più conservatore dopo le elezioni parlamentari di inizio ottobre.»

«L’ondata iniziale di vendite potrebbe essere stata eccessiva, ma questo non significa che la tendenza si invertirà immediatamente. I mercati si erano posizionati in vista di una vittoria di Bolsonaro e del relativo programma di riforme, e tali posizioni possono essere smobilizzate rapidamente.»

«Per il real, la questione cruciale è dunque quanto rapidamente Lula riuscirà a convincere gli investitori della credibilità dei suoi impegni in materia di riforme.»

(Questo articolo è stato creato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)