Il dollaro canadese arretra dai massimi di sei settimane in attesa delle decisioni sui tassi di interesse di Fed e BoC

• USD/CAD rimbalza dai minimi di sei settimane, interrompendo una serie di sette sedute in calo grazie alla ripresa del dollaro statunitense.
• Gli operatori si preparano alle decisioni di Fed e BoC di mercoledì, con le due banche centrali che dovrebbero seguire percorsi di politica monetaria divergenti.
• Gli operatori attendono inoltre importanti dati economici statunitensi e i dati sul PIL canadese, in uscita nel corso della settimana.

USD/CAD rimbalza lunedì, interrompendo una serie di sette sedute in calo mentre gli operatori riposizionano i portafogli in vista degli annunci di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) e della Banca del Canada (BoC) previsti questa settimana. Al momento della stesura, la coppia scambia intorno a 1,4023 dopo essere scesa venerdì a 1,3969, il livello più basso dal 16 settembre.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si attesta intorno a 101,87, in recupero dal minimo di 101,45 toccato la scorsa settimana.

BoC e Fed annunceranno le rispettive decisioni sui tassi di interesse mercoledì e dovrebbero seguire percorsi diversi. Gli operatori prevedono un rialzo di 25 punti base da parte della banca centrale canadese, che rappresenterebbe il primo aumento dei tassi da luglio 2023. Per la Fed, invece, è attesa una pausa dopo il rialzo di 25 punti base di settembre.

La banca centrale canadese pubblicherà anche il Rapporto trimestrale sulla politica monetaria, con proiezioni aggiornate su crescita e inflazione. Il governatore della BoC, Tiff Macklem, ha recentemente dichiarato che prezzi dell’energia persistentemente elevati porterebbero a una significativa revisione al rialzo delle previsioni di inflazione della banca. Con i mercati che già si attendono un rialzo della BoC e una pausa della Fed, gli operatori esamineranno attentamente le dichiarazioni dei responsabili della politica monetaria alla ricerca di indicazioni sui tempi e sul ritmo di ulteriori aumenti dei tassi di interesse.

Gli analisti di Commerzbank ritengono che il dollaro canadese «riceverà probabilmente un certo sostegno dalla politica monetaria, almeno nel breve termine», poiché l’orientamento della Banca del Canada diverge da quello delle altre principali banche centrali. Osservano che i loro economisti «si aspettano che sia la Fed sia la BCE attuino una stretta monetaria inferiore a quella attualmente scontata dal mercato». Per contro, sottolineano che, «alla luce delle recenti dichiarazioni restrittive della BoC, del rischio di un aumento delle aspettative di inflazione e della prospettiva di previsioni di inflazione più elevate da parte della BoC, la banca potrebbe alzare i tassi più di una volta entro la fine del prossimo anno», evidenziando un percorso di politica monetaria relativamente più aggressivo che potrebbe sostenere il CAD.

Oltre alle decisioni delle banche centrali, gli operatori attendono anche la pubblicazione di importanti dati economici questa settimana. Martedì, negli Stati Uniti saranno diffusi la media su quattro settimane della variazione dell’occupazione ADP, gli ordini di beni durevoli, la fiducia dei consumatori e le vendite di nuove abitazioni. Giovedì, l’attenzione si sposterà sul rapporto statunitense sulla spesa per consumi personali (PCE), sul prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre e sulle richieste iniziali settimanali di sussidio di disoccupazione. In Canada, i dati sul PIL di agosto sono attesi venerdì.