Spagna: crescita attesa sotto il 2% nel 2027 – Commerzbank

Il dott. Vincent Stamer di Commerzbank analizza la solida performance economica della Spagna, il cui PIL dovrebbe crescere del 2,6% nel 2026, a un ritmo nettamente superiore a quello delle altre economie dell’area euro. Stamer attribuisce questo andamento a una maggiore crescita potenziale, sostenuta dall’immigrazione e dalle riforme del mercato del lavoro, ma avverte che questi fattori favorevoli stanno raggiungendo il loro apice e che i rischi politici e legati al mercato obbligazionario probabilmente freneranno la crescita, portandola sotto il 2% il prossimo anno.

La dinamica economica sembra aver raggiunto il suo apice

«Dal 2023 l’economia spagnola cresce a un tasso medio annuo di poco inferiore al 3% e si avvia a registrare una crescita del 2,6% anche quest’anno. Ciò significa che la produzione economica della Spagna è aumentata a un ritmo quasi triplo rispetto a quello dell’area euro esclusa la Spagna. Quali sono le ragioni di questo andamento e cosa riserva il futuro?»

«È molto probabile che, d’ora in poi, il PIL spagnolo cresca a un ritmo non superiore a quello potenziale, senza più oltrepassarlo. La crescita potenziale, a sua volta, si trova probabilmente al suo apice e comincerà ora a diminuire. Il circolo virtuoso di crescita, calo della disoccupazione strutturale e aumento della produttività potrebbe rallentare.»

«Inoltre, il saldo migratorio si sta riducendo in rapporto alla popolazione spagnola, che continua a crescere costantemente. Questo frena la crescita potenziale misurata in termini percentuali, che entro il 2030 sarà quindi probabilmente inferiore di un buon punto percentuale rispetto al livello attuale.»

«Si prevede che la crescita in Spagna rimanga solida per il momento, ma potrebbe già essere più debole rispetto alla prima metà di quest’anno. Dopo la forte espansione del 2,6% di quest’anno, il tasso di crescita potrebbe scendere sotto il 2% il prossimo anno. La Spagna rimane quindi l’economia con la performance migliore tra le principali economie dell’eurozona.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)