La crisi di liquidità dietro il crollo dell’oro ricorda il 2008, quando seguì un rimbalzo!

Mentre le tensioni in Medio Oriente tornano a intensificarsi e i mercati temono che gli Stati Uniti possano lanciare una nuova serie di attacchi militari contro l’Iran, l’oro, tradizionalmente un bene rifugio, ha subito forti vendite, scendendo venerdì scorso al livello più basso da oltre un anno. Questo andamento contrasta con il consueto comportamento degli investitori, che si riversano su oro, titoli di Stato statunitensi e dollaro quando i conflitti regionali si aggravano.

Durante il secondo mandato del presidente statunitense Trump, sta cambiando il modo in cui il mercato cerca protezione. Il rally dei titoli tecnologici che ha trainato al rialzo il mercato azionario statunitense negli ultimi quattro anni, insieme alla recente e brusca inversione di tendenza di questi titoli, sta alterando i tradizionali flussi verso i beni rifugio.

La forte ondata di vendite sul mercato azionario di venerdì scorso si è estesa ai metalli preziosi, in una fuga verso la sicurezza dettata dalla necessità di liquidità. Dopo aver subito perdite sugli investimenti azionari, gli investitori avevano urgente bisogno di liquidità e hanno venduto oro per reperire fondi. Al momento delle vendite in Borsa, l’oro si trovava già in una posizione di debolezza e vulnerabilità, con i prezzi che oscillavano al di sopra di un importante livello di supporto formatosi a luglio. Una volta infranto quel supporto tecnico, il ribasso dell’oro ha accelerato.

Nel frattempo, l’andamento delle diverse classi di attività suggerisce che gli investitori stiano già scontando il rischio di un ulteriore deterioramento della situazione nel Golfo Persico. I mercati temono che una forte escalation militare possa verificarsi già questa settimana, destabilizzando la regione. Le recenti dichiarazioni di Trump hanno accentuato questi timori. I suoi post sui social media indicavano che le parti coinvolte avevano già elaborato piani per attacchi su larga scala.

Nonostante l’inasprimento delle tensioni in Medio Oriente e l’elevato rischio di una ripresa del conflitto nella regione, l’oro resta sotto pressione e fatica a mantenere un rimbalzo significativo. Il peggioramento della situazione regionale, insieme alla tenuta dell’economia statunitense, potrebbe indurre la Federal Reserve a mantenere i tassi di interesse elevati più a lungo e contribuire a tenere alti i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi, impedendo una ripresa duratura delle quotazioni dell’oro.

Con gli utili delle società tecnologiche sostanzialmente in linea con le aspettative e le pressioni di vendita sul settore dell’intelligenza artificiale in aumento, l’attenzione del mercato si sta spostando sui rischi per la crescita economica. L’oro potrebbe trovare un certo sostegno se le vendite nel settore dell’IA si intensificassero, soprattutto qualora i risultati elettorali indicassero un’opposizione degli elettori alla costruzione di data center.

Analisi di mercato:

Nonostante le pressioni nel breve periodo, i prezzi dell’oro potrebbero salire nel lungo termine, soprattutto se la Federal Reserve passasse a tagliare i tassi di interesse nel 2027. L’attuale calo simultaneo dell’oro e delle azioni ricorda la crisi finanziaria del 2008. L’oro toccò il minimo nell’ottobre di quell’anno, per poi salire di oltre il 250% nei tre anni successivi. Il governo statunitense deve continuare ad aumentare l’offerta di moneta per finanziare il suo enorme debito. Nel lungo termine, ciò fornirebbe un sostegno molto forte all’oro.