Real Brasil: Aksi jual pascapemilu dan keraguan fiskal – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank melaporkan bahwa kemenangan mengejutkan Lula memicu aksi jual tajam real Brasil, dengan USD/BRL sempat menembus 5,60 sebelum ditutup di dekat 5,40. Pasar dinilai kembali memperhitungkan risiko kebijakan fiskal yang longgar dan pelebaran defisit sebelumnya, sementara koreksi diperkirakan terjadi dalam beberapa hari mendatang. Commerzbank mempertahankan proyeksi USD/BRL di 5,20 pada akhir tahun, dengan syarat reformasi fiskal yang kredibel terlaksana.

Real merosot di tengah kekhawatiran atas kebijakan fiskal Lula

"Seperti yang disinggung rekan saya, Volkmar, kemarin, pasar Brasil tidak menyambut baik kemenangan mengejutkan Lula yang kembali berkuasa. Setelah perdagangan dibuka, USD-BRL naik hingga di atas 5,60 (dari 4,97 pada Jumat), yang mencerminkan depresiasi real lebih dari 11%. Meski kurs tersebut sempat terkoreksi sedikit selama perdagangan, penutupannya masih berada di 5,40."

"Depresiasi ini mungkin bukan sesuatu yang tidak terduga; bagaimanapun, hasil pemilu tersebut merupakan skenario terburuk bagi sebagian pelaku pasar. Flavio Bolsonaro, putra mantan presiden Jair Bolsonaro yang dipenjara, secara tak terduga unggul pada putaran pertama pemungutan suara setelah berkampanye dengan janji mengembalikan kebijakan fiskal ke jalur yang benar."

"Meskipun Lula belakangan ini juga beralih ke konsolidasi fiskal, ia baru melakukannya setelah membiarkan defisit melonjak akibat serangkaian janji. Karena itu, setelah keadaan berbalik, pasar kemungkinan kembali memperhitungkan risiko kebijakan fiskal yang longgar dalam harga."

"Pergerakan awal USD-BRL cukup tajam; karena itu, kita mungkin melihat koreksi dalam beberapa hari mendatang setelah pasar mencerna hasil pemilu. Namun, dalam jangka menengah, faktor penentunya kemungkinan adalah apakah Lula mampu secara kredibel menerapkan penyesuaian kebijakan fiskal dan melaksanakan reformasi."

"Perkembangan dalam beberapa waktu terakhir memberi kami sejumlah alasan untuk meragukan hal tersebut. Itulah sebabnya kami tetap mempertahankan proyeksi USD/BRL di 5,20 pada akhir tahun."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)