Sarapan Pasar Harian TMGM: 19 September 2026

Ringkasan Pagi

• Bank of Japan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi 1,25%, level tertinggi dalam 31 tahun, namun yen melemah dan USD/JPY diperdagangkan di atas 157 karena pasar berfokus pada laju pengetatan lanjutan.
• Imbal hasil Treasury AS naik, dengan imbal hasil tenor 10 tahun kembali ke 5%, seiring kenaikan suku bunga terbaru Federal Reserve dan latar belakang pengetatan global yang lebih luas menjaga biaya pinjaman tetap tinggi.
• Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid mengatakan ia mendukung kenaikan suku bunga terbaru, dengan mengacu pada inflasi yang bergerak di atas 3% dan meluas di seluruh barang dan jasa.
• Dolar AS tetap kuat, dengan Indeks Dolar menyentuh level tertinggi sejak akhir Juli sebelum terkoreksi kembali ke sedikit di atas 100,30 karena kenaikan suku bunga Jepang gagal mengangkat yen.
• Ekspektasi suku bunga Bank Sentral Eropa tetap condong lebih tinggi karena kenaikan biaya energi dan ketegangan di Timur Tengah memicu kekhawatiran atas tekanan inflasi yang lebih kuat di kawasan euro.
• Prospek harga energi yang lebih tajam mendorong revisi proyeksi inflasi kawasan euro, dengan inflasi utama kini diperkirakan memuncak di sekitar 4,4% secara tahunan pada awal 2027.
• Bank of England mempertahankan suku bunga tidak berubah namun merombak pengetatan kuantitatifnya, termasuk penjualan langsung gilt jangka panjang ke Debt Management Office, dan imbal hasil gilt tenor 30 tahun turun 12 basis poin.
• Commodity Futures Trading Commission mengajukan proposal mengenai regulasi transaksi aset kripto dan pasar aset kripto ke Office of Information and Regulatory Affairs, dan saat ini menunggu persetujuan.
• Bitcoin naik di atas $80.000, menghapus kerugian mingguan sebelumnya seiring pasar kripto yang lebih luas menguat bersamaan dengan proposal regulasi AS tersebut.

Perkembangan Pasar

Suku Bunga & Valuta Asing

Imbal hasil Treasury AS bergerak lebih tinggi, dengan imbal hasil tenor 10 tahun kembali ke 5%. Indeks Dolar menyentuh level tertinggi sejak akhir Juli sebelum turun kembali ke sedikit di atas 100,30. USD/JPY naik di atas 157 dan mencapai level tertinggi intraday di 158,06, sementara EUR/USD tetap tertekan dan menuju kerugian mingguan.

Kriptoaset

Bitcoin naik di atas $80.000 pada hari Jumat, menghapus kerugian dari awal pekan karena altcoin utama juga membukukan kenaikan.

Obligasi Pemerintah Inggris

Imbal hasil gilt tenor 30 tahun turun 12 basis poin setelah Bank of England mengumumkan perubahan pada program pengetatan kuantitatifnya, termasuk penjualan gilt jangka panjang yang terstruktur kepada pemerintah melalui Debt Management Office.

Makroekonomi & Bank Sentral

Bank of Japan Naikkan Suku Bunga ke 1,25% namun Yen Melemah

Bank of Japan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin dari 1% menjadi 1,25%, sehingga membawa biaya pinjaman ke level tertinggi dalam 31 tahun. Keputusan tersebut disetujui dengan suara 7-2, dengan Toichiro Asada dan Ayano Sato menolak kenaikan tersebut.

Gubernur Kazuo Ueda mengatakan bank sentral akan terus menaikkan suku bunga jika perkembangan ekonomi dan harga mendukung pengetatan lebih lanjut. BoJ juga menyoroti ketidakpastian yang terkait dengan ketegangan di Timur Tengah, permintaan terkait kecerdasan buatan, dan volatilitas nilai tukar.

Pasar kurang berfokus pada kenaikan suku bunga itu sendiri, yang telah diantisipasi secara luas, dan lebih memperhatikan laju pengetatan ke depan. USD/JPY diperdagangkan di atas 157 setelah keputusan tersebut dan mencapai 158,06 secara intraday, meskipun BoJ menegaskan kembali niatnya untuk terus menyesuaikan tingkat akomodasi moneter. CPI Agustus di luar harga pangan segar turun tipis ke 1,7%, dan data inflasi yang lebih luas disebut masih berada di bawah target tahunan 2% BoJ, sehingga meredam ekspektasi terhadap siklus pengetatan yang lebih cepat.

Imbal Hasil AS Naik seiring Pengetatan The Fed dan Pergerakan Suku Bunga Global Mendorong Biaya Pinjaman

Imbal hasil Treasury AS naik pada hari Jumat, dengan imbal hasil tenor 10 tahun kembali ke 5%, seiring pasar mencerna kenaikan suku bunga terbaru Federal Reserve dan gelombang pengetatan moneter global yang lebih luas. Pergerakan ini terjadi ketika Bank of Japan bergabung dengan bank sentral utama lainnya dalam bertindak menghadapi risiko inflasi.

Latar belakang suku bunga AS yang lebih kuat juga menopang dolar. Indeks Dolar menyentuh level tertinggi sejak akhir Juli sebelum terkoreksi kembali ke sedikit di atas 100,30, sementara EUR/USD tetap defensif dan menuju kerugian mingguan.

Schmid dari The Fed Dukung Kenaikan Suku Bunga Terbaru saat Inflasi Bertahan di Atas 3%

Presiden The Fed Kansas City Jeffrey Schmid mengatakan ia mendukung kenaikan suku bunga terbaru Federal Reserve, dengan alasan bahwa data terbaru menunjukkan inflasi bergerak di atas 3%. Ia mengatakan kebijakan yang lebih ketat merupakan langkah menuju pengembalian inflasi ke target 2% The Fed.

Schmid juga mengatakan inflasi telah meluas di seluruh barang dan jasa, menegaskan kekhawatiran bahwa tekanan harga tetap persisten bahkan setelah siklus pengetatan yang berkepanjangan.

Prospek ECB Bergerak Lebih Tinggi saat Guncangan Energi Meningkatkan Risiko Inflasi

Biaya energi yang lebih tinggi dan ketegangan baru di Timur Tengah terus mendorong ekspektasi suku bunga Bank Sentral Eropa ke atas. Proyeksi yang dikutip dalam komentar pasar kini mengarah pada setidaknya satu kenaikan lagi sebesar 25 basis poin pada suku bunga fasilitas simpanan pada Desember, menjadi 2,75%, sementara beberapa proyeksi masih membuka ruang untuk kenaikan tambahan pada Maret 2027.

Latar belakang inflasi menjadi lebih menantang. Asumsi energi yang direvisi diperkirakan mendorong inflasi utama kawasan euro sekitar 0,5 poin persentase sepanjang 2026 dan 2027, dengan inflasi kini diproyeksikan memuncak di sekitar 4,4% secara tahunan pada Januari dan Februari 2027. Proyeksi inflasi setahun penuh direvisi menjadi 3,1% untuk 2026 dan 3,5% untuk 2027, sementara inflasi inti diperkirakan hanya 0,1 poin persentase lebih tinggi.

Bahkan dengan profil inflasi yang lebih kuat, jalur kebijakan yang diharapkan tetap bertahap, bukan mendesak. Beberapa proyeksi berpendapat ECB akan mempertahankan suku bunga simpanan di dekat 2,50% setidaknya hingga 2028, sementara yang lain melihat setiap kenaikan di atas 2,50% hanya bersifat sementara jika inflasi yang didorong energi mulai mereda sejak Maret.

Bank of England Pertahankan Suku Bunga dan Revisi Operasi QT

Bank of England mempertahankan suku bunga tidak berubah namun mengumumkan perombakan signifikan pada operasi pengetatan kuantitatifnya. Berdasarkan rencana yang direvisi, kepemilikan gilt yang jatuh tempo antara 2035 dan 2049, dengan total GBP 146 miliar, akan dijual dengan laju GBP 20 miliar per tahun langsung kepada pemerintah melalui Debt Management Office, alih-alih melalui lelang pasar.

Perubahan tersebut mengurangi tekanan pada tenor panjang pasar gilt, dan imbal hasil gilt tenor 30 tahun turun 12 basis poin setelah pengumuman itu. Keputusan kebijakan itu sendiri telah diantisipasi secara luas, namun penyesuaian QT digambarkan sebagai kejutan utama dalam paket tersebut.

Regulasi & Aset Digital

CFTC Ajukan Proposal Regulasi Pasar Kripto

Commodity Futures Trading Commission pada hari Kamis mengajukan proposal berjudul Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets ke Office of Information and Regulatory Affairs. Pengajuan tersebut telah diterima dan saat ini menunggu persetujuan regulator.

Langkah ini menandakan dorongan baru untuk membentuk pengawasan atas pasar aset kripto setelah legislasi komprehensif tertahan di Kongres. CFTC sebelumnya telah memperpanjang posisi no-action kepada penyedia perangkat lunak pasif sementara CLARITY Act masih tertunda.

Bitcoin Naik di Atas $80.000 saat Pasar Kripto Menguat

Bitcoin naik di atas $80.000 pada hari Jumat, menghapus kerugian dari awal pekan seiring pasar kripto yang lebih luas bergerak lebih tinggi. Altcoin utama juga membukukan kenaikan selama sesi tersebut.

Kenaikan ini terjadi ketika proposal regulasi CFTC menambah sinyal bahwa otoritas AS masih bergerak menuju kerangka pengawasan yang lebih formal untuk pasar aset kripto.

Agenda Penting Mendatang

• Pidato Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem — Senin, waktu belum ditentukan: Macklem dijadwalkan berbicara mengenai perkembangan ekonomi di Halifax menjelang keputusan suku bunga Bank of Canada pada 28 Okt.