La roupie indienne tombe à un nouveau plus bas de six mois, les craintes d’un ralentissement de l’IA déclenchant une rotation sectorielle mondiale

La roupie indienne poursuit sa hausse face au dollar américain, portée par plusieurs facteurs favorables.
La rotation sectorielle mondiale, sur fond de craintes d’un ralentissement des dépenses dans l’IA, et la baisse des cours du pétrole ont soutenu l’INR.
Les investisseurs institutionnels étrangers ont investi 32 210,20 crores de roupies sur le marché boursier indien au cours des quatre dernières séances.

La roupie indienne (INR) continue de se renforcer face au dollar américain (USD) vendredi. Au moment de la rédaction, la paire USD/INR inscrit un nouveau plus bas depuis près de six mois, autour de 94,08.

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La devise indienne surperforme grâce à la baisse des cours du pétrole et aux entrées régulières de capitaux étrangers sur le marché boursier indien.

Au moment de la rédaction, le contrat à terme sur le pétrole brut coté sur le MCX, arrivant à échéance le 19 novembre, progresse de 1,36 %, à environ 8 670 roupies. Les cours du pétrole ont rebondi après avoir touché un nouveau plus bas depuis près de deux mois, à 8 191 roupies. Ils restent toutefois en baisse de près de 13,5 % par rapport à leur plus haut de plusieurs mois, à 9 972 roupies.

Les devises des économies qui, comme l’Inde, dépendent fortement des importations de pétrole pour répondre à leurs besoins énergétiques tendent à surperformer lorsque les cours du pétrole sont bas.

Les flux de capitaux des investisseurs institutionnels étrangers vers l’Inde augmentent nettement

Les entrées de capitaux étrangers sur le marché boursier indien sont restées soutenues ces dernières semaines, atténuant les craintes d’un amenuisement des réserves de change.

Depuis le début du mois de novembre, les investisseurs institutionnels étrangers (FII) ont investi 32 210,20 crores de roupies.

La nette accélération des achats des FII est alimentée par une rotation sectorielle mondiale consécutive à la victoire des démocrates aux élections de mi-mandat aux États-Unis, qui suscite des craintes de ralentissement des dépenses dans l’intelligence artificielle (IA). Parmi les autres facteurs déterminants figurent la forte correction des cours du pétrole et les solides résultats du deuxième trimestre des entreprises indiennes.

Les experts du marché préviennent toutefois que la pérennité de cette dynamique d’achat des FII dépend largement de facteurs extérieurs à l’Inde. « Une grande partie des capitaux sortis du pays s’est dirigée vers les placements dans l’IA et les semi-conducteurs, dominés par les États-Unis ; une partie ne reviendra que si cet engouement retombe. Pour que les flux deviennent durables, la roupie doit se stabiliser, les cours du brut doivent rester bas, les perspectives d’un accord commercial entre les États-Unis et l’Inde doivent se préciser et — surtout — les résultats des entreprises indiennes doivent entraîner des révisions à la hausse des prévisions de bénéfices. Pour l’instant, il s’agit d’une stabilisation bienvenue, pas encore d’une tendance », a déclaré Akash Garg, de Choice Wealth, selon The New Indian Express.

Les chiffres de l’emploi non agricole américain sont attendus

Les investisseurs attendent avec impatience les chiffres des créations d’emplois non agricoles aux États-Unis (NFP) pour octobre, qui seront publiés à 12 h 30 GMT. Ces données devraient avoir une incidence importante sur les perspectives du dollar américain.

Avant la publication des chiffres NFP américains, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, progresse de 0,2 %, à environ 101,77.

Selon TD Securities, le rapport américain sur l’emploi d’octobre devrait faire état de créations de postes modestes seulement, les économistes s’attendant à ce que les créations d’emplois non agricoles « restent faibles, à 40 000, après un ralentissement à 29 000 en septembre ». Ils soulignent que « malgré ce chiffre modeste, inférieur au consensus, notre prévision se situerait dans la fourchette des créations d’emplois nécessaires pour stabiliser le taux de chômage et entraînerait une hausse de la moyenne mobile sur trois mois », ce qui laisse penser que la dynamique sous-jacente n’est pas aussi faible que le chiffre global le suggère. TD indique également que « les risques entourant notre prévision de créations d’emplois sont orientés à la hausse », précisant que « les facteurs saisonniers pourraient de nouveau s’inverser davantage que prévu et aboutir à un chiffre plus élevé ».

Analyse technique de l’USD/INR

L’USD/INR recule vers 94,08 vendredi, prolongeant son repli et se maintenant sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours, située à 94,99, qui limite le potentiel de hausse et renforce le biais baissier à court terme. La dernière valeur de l’indice de force relative (RSI), à 29,29, se situe en zone de survente, ce qui suggère que, même si la pression baissière domine, le mouvement de vente pourrait être excessif à court terme.

À la hausse, la résistance immédiate se situe au niveau de l’EMA à 20 jours, autour de 94,99, et un retour durable au-dessus de cet obstacle serait nécessaire pour atténuer le biais baissier actuel. À la baisse, la paire pourrait prolonger son recul vers 94,00.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)

Questions fréquentes sur la roupie indienne

Quels sont les principaux facteurs qui influencent la roupie indienne ?

La roupie indienne (INR) est l’une des devises les plus sensibles aux facteurs extérieurs. Le prix du pétrole brut, dont le pays dépend fortement des importations, la valeur du dollar américain, dans lequel s’effectue l’essentiel des échanges commerciaux, et le niveau des investissements étrangers sont autant de facteurs influents. Les interventions directes de la Banque de réserve de l’Inde (RBI) sur le marché des changes pour stabiliser le taux de change, ainsi que le niveau des taux d’intérêt qu’elle fixe, exercent également une influence majeure sur la roupie.

Comment les décisions de la Banque de réserve de l’Inde influencent-elles la roupie indienne ?

La Banque de réserve de l’Inde (RBI) intervient activement sur le marché des changes pour maintenir un taux de change stable et faciliter ainsi les échanges commerciaux. Elle cherche également à maintenir le taux d’inflation à son objectif de 4 % en ajustant les taux d’intérêt. Des taux d’intérêt plus élevés renforcent généralement la roupie. Cela tient au rôle des opérations de portage, ou « carry trade », qui consistent pour les investisseurs à emprunter dans des pays où les taux d’intérêt sont bas afin de placer leurs fonds dans des pays offrant des taux relativement plus élevés et de profiter de l’écart.

Quels facteurs macroéconomiques influencent la valeur de la roupie indienne ?

Les facteurs macroéconomiques qui influencent la valeur de la roupie comprennent l’inflation, les taux d’intérêt, le taux de croissance économique (PIB), la balance commerciale et les entrées de capitaux liées aux investissements étrangers. Un taux de croissance plus élevé peut attirer davantage d’investissements étrangers et accroître la demande de roupies. Une balance commerciale moins déficitaire finira par renforcer la roupie. Des taux d’intérêt plus élevés, en particulier les taux réels, c’est-à-dire les taux d’intérêt diminués de l’inflation, sont également favorables à la roupie. Un climat d’appétit pour le risque peut entraîner une augmentation des flux d’investissements directs et indirects étrangers (FDI et FII), ce qui profite également à la roupie.

Quelle est l’incidence de l’inflation sur la roupie indienne ?

Une inflation plus élevée, en particulier lorsqu’elle dépasse celle des économies comparables à l’Inde, est généralement défavorable à la devise, car elle traduit une perte de valeur liée à une offre monétaire excessive. L’inflation augmente également le coût des exportations, ce qui entraîne davantage de ventes de roupies pour acheter des biens importés et pénalise ainsi la devise. Dans le même temps, une inflation plus élevée conduit généralement la Banque de réserve de l’Inde (RBI) à relever ses taux d’intérêt, ce qui peut soutenir la roupie en stimulant la demande des investisseurs internationaux. Une inflation plus faible produit l’effet inverse.

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