Livre sterling : le biais restrictif de la BoE plaide pour des taux plus élevés – UOB

Lee Sue Ann, d’UOB, souligne que la Banque d’Angleterre a repris son resserrement monétaire, portant son taux directeur à 4,00 % et signalant un virage restrictif face à la résurgence des risques inflationnistes. Le rapport de novembre sur la politique monétaire prévoit une inflation mesurée par l’IPC proche de 5,0 % à la mi-2027 et un retour à la cible au troisième trimestre 2028 seulement. UOB anticipe désormais une nouvelle hausse de 25 points de base en février, à 4,25 %, les risques penchant vers un resserrement supplémentaire.

La BoE reprend son resserrement monétaire face à la montée des risques inflationnistes

« Nous ne considérons plus la hausse de novembre comme une mesure isolée. Si une hausse reste possible en décembre, février nous semble être l’échéance la plus probable pour la prochaine hausse de 25 points de base, qui porterait le taux à 4,25 %. Les risques penchent vers un resserrement supplémentaire si les pressions inflationnistes s’avèrent plus persistantes. »

« Ce changement de cap monétaire reflète une nette révision à la hausse des perspectives d’inflation depuis la réunion de septembre. La BoE a souligné que la prolongation du conflit au Moyen-Orient avait continué de faire monter les prix de l’énergie. »

« Le dernier rapport de novembre sur la politique monétaire prévoit désormais que l’inflation atteindra environ 5,0 % d’ici au deuxième trimestre 2027, avant de revenir progressivement vers la cible. La BoE a souligné que, si les effets directs des prix de l’énergie restent le principal moteur de l’inflation, plus ces prix demeurent élevés, plus le risque augmente de voir les entreprises répercuter leurs coûts et les salariés réclamer des hausses de salaire plus importantes, ce qui rendrait l’inflation plus persistante et plus généralisée. »

« Dans ce contexte, l’inflation globale mesurée par l’IPC devrait désormais passer d’une moyenne de 3,1 % sur un an au troisième trimestre 2026 à près de 5,0 % à la mi-2027, avant de revenir à la cible de 2 % au troisième trimestre 2028 seulement. Par rapport aux prévisions du rapport de juillet sur la politique monétaire, le pic d’inflation attendu est supérieur d’environ 1,5 à 2,0 points de pourcentage, et l’inflation devrait rester au-dessus de la cible nettement plus longtemps. »

« Pour la suite, nous ne considérons plus la décision de novembre comme une hausse de précaution “sans lendemain”. L’inflation devrait s’éloigner davantage de la cible au cours des prochains trimestres et rester au-dessus de celle-ci jusqu’au troisième trimestre 2028. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)