El oro se mantiene por encima de los 4.000 dólares mientras los alcistas del USD esperan la decisión del FOMC

• El oro tiene dificultades para prolongar las ganancias de la sesión anterior mientras el USD se mantiene firme por tercer día consecutivo.
• Las apuestas por una subida de tipos de la Fed, el repunte de los rendimientos de los bonos estadounidenses y los riesgos geopolíticos siguen respaldando al USD.
• El potencial bajista del par XAU/USD parece limitado mientras los operadores esperan la crucial decisión del FOMC.

El oro (XAU/USD) vuelve a registrar presión vendedora durante la sesión asiática del martes, lo que frena el modesto rebote de la jornada anterior desde las inmediaciones de un mínimo de tres meses, en un contexto de mayor firmeza del dólar estadounidense (USD). Sin embargo, el metal precioso defiende el nivel psicológico de los 4.000 dólares, ya que los operadores parecen mostrarse cautelosos y optan por esperar al resultado de la reunión de política monetaria de dos días del FOMC, que concluirá el miércoles.

Los responsables de la Reserva Federal (Fed) señalaron recientemente que no hay urgencia por subir los tipos de interés. Sin embargo, los operadores siguen descontando una probabilidad superior al 80 % de que el banco central estadounidense vuelva a elevar el coste del crédito en la reunión de política monetaria de diciembre. Además, los temores inflacionistas derivados de los elevados precios de la energía refuerzan las perspectivas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Fed. Por tanto, ante la ausencia de proyecciones económicas actualizadas, la atención seguirá centrada en el comunicado de política monetaria y en los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, durante la rueda de prensa posterior a la reunión.

Además, se seguirán de cerca la publicación de la estimación preliminar del PIB estadounidense del tercer trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), en busca de nuevas pistas sobre la futura trayectoria de la política monetaria de la Fed. Estas perspectivas, a su vez, serán clave para la evolución del dólar estadounidense (USD) y podrían dar un impulso significativo al oro, que no ofrece rendimientos. Antes de la cita clave del banco central y de la publicación de los datos, una modesta recuperación de los rendimientos de los bonos estadounidenses, tras su reciente caída a mínimos de tres semanas, junto con la inquietud en Oriente Medio, respalda al dólar como activo refugio.

La prima de riesgo geopolítico sigue presente ante el estancamiento de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán y los nuevos ataques de los hutíes, alineados con Irán, contra Arabia Saudí. De hecho, los hutíes afirmaron el lunes que habían atacado estaciones de bombeo del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí y el aeropuerto de Riad. A ello se suma que, según informaciones, el grupo armado libanés Hezbolá se está preparando para una posible reanudación de las hostilidades con Israel, lo que reduce las esperanzas de una estabilización inmediata en la región. Esto, a su vez, favorece a los alcistas del USD y sugiere que la trayectoria de menor resistencia para el oro sigue siendo a la baja.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis técnico

La materia prima mantiene un sesgo bajista a corto plazo tras la reciente ruptura a la baja de un rango de negociación de corto plazo. Además, el metal precioso se mantiene muy por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas, situada en 4.198,08 dólares, que actúa como principal resistencia al alza. Entretanto, la línea del indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de cero y sigue avanzando, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) se ha recuperado desde la zona de sobreventa hacia la zona media de los 30 puntos. La ligera mejora de los indicadores de impulso solo apunta a un rebote correctivo, no a un cambio claro de tendencia.

Dicho esto, sería necesaria una consolidación por debajo de los 4.000 dólares para reforzar el escenario de caídas más profundas. Al alza, la resistencia inicial se sitúa en el nivel de ruptura del rango de negociación, en torno a la zona de 4.065-4.075 dólares. A continuación se encuentra el nivel de los 4.100 dólares, por encima del cual el par XAU/USD podría intentar poner a prueba la SMA de 200 periodos y recuperar la cifra redonda de los 4.200 dólares. Un avance sostenido por encima de esta barrera aliviaría el sesgo bajista predominante y abriría la puerta a una recuperación más significativa.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)