Was ist vom geldpolitischen Beschluss der RBNZ zu erwarten?

• RBNZ dürfte OCR auf 3 % anheben; Märkte haben Zinserhöhung vollständig eingepreist.
• Neuseelands Inflation bleibt mit 3,7 % erhöht und spricht für eine weitere geldpolitische Straffung.
• NZD/USD trifft bei 0,5748–0,5769 auf Widerstand; 0,5600 ist eine wichtige Unterstützung.

Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) unter der Leitung von Gouverneurin Anna Breman dürfte am Mittwoch, dem 28. Oktober, um 01:00 Uhr GMT den Overnight Cash Rate (OCR) um 25 Basispunkte von 2,75 % auf 3 % anheben. Die Geldmärkte preisen dafür eine Wahrscheinlichkeit von 100 % ein.

Ausblick der RBNZ im Fokus, nachdem eine Zinserhöhung zu 100 % eingepreist ist

Dies wäre die dritte Zinserhöhung der RBNZ. Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Anhebung im Dezember liegt bei knapp 50 %.

Auf der Sitzung im September erzielte der Ausschuss einen Konsens über eine Anhebung des OCR. Er beschloss einstimmig, die geldpolitischen Impulse zurückzunehmen, um die Inflation in Richtung des Ziels von 2 % zu lenken und zugleich das Wachstum und den Arbeitsmarkt zu stützen. Mit dieser Entscheidung sollte das Risiko einer später notwendigen, aggressiveren Zinsanpassung verringert werden. Zugleich blieb der Ausschuss hinsichtlich künftiger OCR-Anpassungen offen.

Bemerkenswert ist, dass eine Zinserhöhung den OCR näher an den von der RBNZ als neutral eingeschätzten Bereich heranführen würde. Gouverneurin Breman erklärte auf einer Pressekonferenz im Anschluss an die Entscheidung, der Ausschuss bewege die Zinsen in Richtung eines neutralen Niveaus, während die Geldpolitik weiterhin expansiv bleibe.

Breman ergänzte, dass es voraussichtlich eine weitere Anhebung des OCR geben werde und der Ausschuss die Auswirkungen der bereits vorgenommenen Zinserhöhungen bewerten werde.

Insgesamt deutet dies darauf hin, dass die Zentralbank zu weiteren Zinserhöhungen tendiert, wobei deren Zeitpunkt ungewiss bleibt. 

Die jüngsten Daten deuten auf Spielraum für weitere Zinserhöhungen hin: Neuseelands Bruttoinlandsprodukt übertraf im zweiten Quartal mit einem Wachstum von 2,6 % gegenüber dem Vorjahr die Prognosen von 2,3 %. Unterdessen verlangsamte sich die am Verbraucherpreisindex (CPI) gemessene Inflation im dritten Quartal auf 3,7 % gegenüber dem Vorjahr und fiel damit niedriger aus als die erwarteten 3,8 %. Sie lag jedoch weiterhin über dem Inflationsziel der RBNZ von 2 %.

Welche Auswirkungen hat dies auf NZD/USD?

Aktuell notiert NZD/USD klar am unteren Ende der heutigen Handelsspanne von 0,5675 bis 0,5708. Die Händler warten auf eine Marktreaktion in zwei Etappen, da sie auch die Zinsentscheidung der Fed (US-Notenbank) im Blick haben.

Schlägt die RBNZ einen restriktiven Ton an, könnte das Währungspaar in den Bereich der einfachen gleitenden Durchschnitte (SMAs) über 50 und 100 Tage bei 0,5748 beziehungsweise 0,5769 steigen. Überwindet der Kiwi diese Zone, ist ein weiterer Anstieg in Richtung 0,5800 wahrscheinlich.

Ein expansives Signal der RBNZ könnte dagegen den Weg für einen Test von 0,5650 und der psychologisch wichtigen Marke von 0,5600 ebnen. Letztere wird von Händlern verteidigt, nachdem der Kurs mindestens 14 Tage lang abwechselnd darüber und darunter notiert hatte. Bei weiterer Schwäche rückt das bisherige Jahrestief von 0,5564 ins Blickfeld.