Weder Wetten auf eine restriktive Fed-Politik noch Nahost-Risiken: Diese KI-Investitionspläne belasten Silber

• Silber fällt auf ein neues Elfmonatstief nahe 52,60 US-Dollar, da US-Hyperscaler eine Beschleunigung ihrer KI-Ausgaben signalisieren.
• Alphabet erklärte am Mittwoch, für 2027 einen deutlichen Anstieg der Investitionsausgaben zu erwarten.
• Die US-Notenbank wird die Zinsen im Dezember mit nahezu völliger Sicherheit anheben.

Der Silberpreis (XAG/USD) markiert am Donnerstag im europäischen Handel ein neues Elfmonatstief nahe 52,60 US-Dollar. Das weiße Edelmetall steht aufgrund mehrerer Belastungsfaktoren unter starkem Verkaufsdruck. Dazu zählen die Erwartungen einer restriktiven Ausrichtung der US-Notenbank (Fed) auf ihrer Dezember-Sitzung, das Risiko einer erneuten Eskalation der Konflikte im Nahen Osten sowie eine weitere Anhebung der Ausgabenpläne von Alphabet für künstliche Intelligenz (KI).

Ein Blick auf die Aussichten für die Fed

Analysten von MUFG/BTMU weisen darauf hin, dass die Fed den Leitzins unverändert bei 3,75–4,00 % belassen hat. Diese Zinspause nach der Erhöhung im September war weithin erwartet worden. Sie betonen jedoch, dass es bei der Entscheidung „zwei Gegenstimmen gab, die sich für eine weitere Zinserhöhung aussprachen“. Dies unterstreiche die nach wie vor restriktive Haltung innerhalb des Gremiums. Sie heben hervor, dass Fed-Chef Kevin Warsh „die Entschlossenheit der Fed bekräftigte, die Inflation auf 2 % zurückzuführen“.

MUFG/BTMU ergänzen, dass „die Märkte weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 87 % für eine Zinserhöhung im Dezember einpreisen“. Dies deutet darauf hin, dass Anleger noch in diesem Jahr mit weiteren Maßnahmen rechnen.

Grundsätzlich wirken sich höhere Zinsen der Fed ungünstig auf unverzinsliche Vermögenswerte wie Silber aus.

Allerdings sind die Finanzmärkte bereits seit Wochen von einer Zinserhöhung der Notenbank im Dezember überzeugt. Dies spricht gegen einen unmittelbaren negativen Effekt auf den Silberpreis.

USA und Israel bereiten neue Angriffe auf den Iran vor

Strategen der Deutschen Bank erklärten in einer Mitteilung, dass „das Wall Street Journal (WSJ) berichtete, die Regierung von US-Präsident Donald Trump habe die Golfstaaten gewarnt, sich auf einen neuen Einsatz gegen den Iran nach den Zwischenwahlen vorzubereiten“. Als weiteren geopolitischen Unterstützungsfaktor hebt das Research-Team der Danske Bank hervor, dass Israels Ministerpräsident Benjamin Netanyahu in seiner Rede nach der Wahl „ein erneutes gemeinsames Vorgehen mit Präsident Trump gegen den Iran“ in Aussicht stellte.

Die Sorge vor einer erneuten Verschärfung der Risiken im Nahen Osten hat die Erwartungen einer bullischen Ölpreisentwicklung gestärkt. Allerdings liegt der WTI-Ölpreis zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels mit rund 100,74 US-Dollar um 0,5 % im Minus. Damit sind Erwartungen eines unmittelbaren bärischen Effekts auf Silber ausgeschlossen.

Höhere KI-Investitionspläne der Hyperscaler scheinen den Silberpreis unmittelbar zu belasten

Am Mittwoch hielt Alphabet an seiner Prognose für die Investitionsausgaben im Gesamtjahr fest, nachdem das Unternehmen den Ausblick im zweiten Quartal (Q2) auf 195 bis 205 Milliarden US-Dollar angehoben hatte, gegenüber den in der Telefonkonferenz zu den Q3-Ergebnissen genannten 190 Milliarden US-Dollar. Die jährlichen Investitionsausgaben dürften zunächst die Marke von 200 Milliarden US-Dollar und 2027 dann 300 Milliarden US-Dollar übersteigen. „Wir gehen weiterhin davon aus, dass unsere Investitionsausgaben 2027 deutlich steigen werden, und werden in unserer Telefonkonferenz zum vierten Quartal weitere Einzelheiten nennen“, sagte Alphabet-Finanzchefin Anat Ashkenazi laut CNBC während einer Telefonkonferenz zu den Geschäftsergebnissen vor Analysten.

Eine Anhebung der KI-Ausgabenpläne durch US-Hyperscaler dürfte die Renditen staatlich besicherter Wertpapiere steigen lassen. Ein solches Szenario würde die Attraktivität unverzinslicher Vermögenswerte wie Silber schmälern.

Auch Meta bekräftigte in der vergangenen Woche umfangreiche Ausgabenpläne für KI-Infrastruktur. Die Deutsche Bank erklärte in einer Mitteilung, Meta habe „seine geplanten Investitionsausgaben für 2026 leicht von einer Spanne von 130 bis 145 Milliarden US-Dollar auf 135 bis 145 Milliarden US-Dollar angehoben“. Dies unterstreiche das anhaltende Engagement des Unternehmens für KI-bezogene Investitionen.

Technische Analyse von Silber

Im Tageschart notiert XAG/USD bei 52,91 US-Dollar und bestätigt damit die kurzfristig bärische Tendenz, da der Kassakurs weiterhin deutlich unter dem exponentiellen gleitenden 20-Tage-Durchschnitt (EMA) bei 57,10 US-Dollar liegt. Die Position des Kurses unter diesem kurzfristigen Trendindikator deutet darauf hin, dass Erholungen weiterhin begrenzt bleiben dürften. Zugleich rutscht der Relative-Stärke-Index (RSI) mit 30,01 in den überverkauften Bereich. Dies signalisiert, dass die Abwärtsbewegung bereits überdehnt ist, sich aber noch nicht umgekehrt hat.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am 20-Tage-EMA bei 57,10 US-Dollar. Dort dürfte jede Erholung auf Verkaufsdruck treffen, sofern es den Käufern nicht gelingt, den Kurs auf Tagesschlussbasis nachhaltig über dieser Hürde zu etablieren. Auf der Unterseite signalisiert der bereits erwähnte RSI nahe 30 einen überverkauften Zustand, der den Abwärtstrend vorübergehend etwas abfedern könnte. Solange XAG/USD jedoch den Bereich um 57 US-Dollar nicht zurückerobert, spricht das technische Bild bei zwischenzeitlichen Erholungen weiterhin für erneute Schwäche.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)