CEE-Währungen: Gasbedingte Abwärtsrisiken bestehen fort – ING

Frantisek Taborsky von ING rechnet damit, dass die Tschechische Nationalbank die Zinsen um 25 Basispunkte auf 4,00 % anheben wird, betont jedoch, dass die Märkte in Mittel- und Osteuropa (CEE) vor allem von den Energiepreisen bestimmt werden. Ein schwächerer EUR/USD und festere Aktienmärkte könnten die CEE-Währungen kurzfristig stützen. Die stark gestiegenen TTF-Gaspreise von über 100 € untermauern jedoch den mittelfristig bärischen Ausblick von ING für die Währungen der Region.

Energiepreise belasten CEE-Währungen

„Heute beginnt in Tschechien die Kommunikationssperre der Tschechischen Nationalbank (CNB) vor der Zinsentscheidung, und nach dem gestrigen Feiertag kehrt der Markt zum Handel zurück. Am Dienstag bestätigte mit Jakub Seidler ein weiteres Mitglied des Zentralbankrats seine Absicht, bei der Sitzung in der kommenden Woche für eine Zinserhöhung zu stimmen. Da er bislang stets mit der Mehrheit des Rats gestimmt hat, halten wir eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4,00 % für beschlossene Sache.“

„In unserem gestern veröffentlichten Ausblick zur CNB haben wir darauf hingewiesen, dass der Markt in erster Linie von den Energiepreisen bestimmt wird und die CNB vergleichsweise wenig Einfluss hat. Da der tschechische Markt nach dem gestrigen Feiertag den Handel wieder aufnimmt, erwarten wir, dass die Zinsen die Entwicklung der PLN-Zinsen nachvollziehen. Dies dürfte zu einem Anstieg um rund 8 Basispunkte führen.“

„Die gestrige Sitzung der Fed hat nur begrenzte Auswirkungen auf den CEE-Markt. Eine gewisse Entspannung beim Währungspaar EUR/USD in Verbindung mit der Rückkehr des Optimismus an die Aktienmärkte eröffnet den CEE-Währungen heute die Chance, sich zu stabilisieren.“

„Mittelfristig bleibt unser bärischer Ausblick für die CEE-Währungen jedoch unverändert begründet: Die TTF-Gaspreise haben gestern die Marke von 100 € überschritten, was weitere Verkäufe in der gesamten CEE-Region antreibt.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)