Nhân dân tệ Trung Quốc: Động thái kiềm chế của PBoC hạn chế đà tăng giá – Societe Generale

Các nhà phân tích Frank Benzimra, Michelle Lam và Kiyong Seong của Societe Generale nhận định đồng nhân dân tệ đang tiến gần mức đỉnh khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) tìm cách kiềm chế đà tăng giá một chiều của CNY. Họ dự báo USD/CNY sẽ chạm đáy tại 6,60 trong quý I/2027, đồng thời chỉ ra việc nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với ngoại tệ và khả năng điều chỉnh tỷ giá tham chiếu là những công cụ chủ chốt. Thanh khoản trong nước thuận lợi và lạm phát thấp tạo điều kiện để lãi suất Trung Quốc giảm nhẹ.

Các công cụ của PBoC phát tín hiệu hạn chế đà tăng giá của CNY

“Việc PBoC ngày càng thể hiện rõ ý định kiềm chế đà tăng giá một chiều củng cố dự báo của chúng tôi rằng USD/CNY sẽ chạm đáy tại 6,60 trong quý I/2027.”

“Phản ứng chính sách rõ ràng nhất cho đến nay là việc nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với ngoại tệ từ 4% lên 6%.”

“Việc tiếp tục nâng tỷ lệ này lên 8%, kết hợp với tỷ giá tham chiếu USD/CNY cao hơn, sẽ phát đi tín hiệu mạnh mẽ về ý định ngăn CNY tăng giá thêm.”

“Chúng tôi đã xây dựng chỉ số thiên hướng điều hành tỷ giá tham chiếu CNY để theo dõi tín hiệu chính sách này.”

“Thanh khoản trong nước thuận lợi và lạm phát thấp cũng tạo dư địa để lãi suất Trung Quốc tiếp tục giảm từ từ ở mức khiêm tốn, mặc dù lợi suất vốn đã thấp hạn chế cơ hội cho các nhà đầu tư nước ngoài.”

(Bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)