คาดการณ์ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ: ยืนเหนือ 102.00 หลังปรับขึ้น แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังเคลื่อนไหวในแดนบวกบริเวณ 102.25 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี
FOMC มีมติคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของรัฐบาลกลางไว้ในกรอบ 3.75% ถึง 4.00% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง
วอร์ชแห่งเฟดไม่ได้ส่งสัญญาณชัดเจนเกี่ยวกับการปรับนโยบายในเดือนธันวาคม

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลักของโลก 6 สกุล ปัจจุบันซื้อขายใกล้ระดับ 102.25 ในช่วงต้นของการซื้อขายตลาดยุโรปวันพฤหัสบดี DXY แข็งค่าขึ้นหลังเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) คงอัตราดอกเบี้ยตามคาดในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม ขณะนี้เทรดเดอร์กำลังรอรายงานเงินเฟ้อจากดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐประจำเดือนกันยายน ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันศุกร์

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) มีมติด้วยคะแนนเสียง 10 ต่อ 2 ให้คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของรัฐบาลกลางไว้ในกรอบ 3.75% ถึง 4% โดย Lisa Cook ผู้ว่าการเฟด และ Beth Hammack ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ ลงคะแนนคัดค้าน เนื่องจากต้องการให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps)

ผู้กำหนดนโยบายระบุว่า พวกเขาหวังว่าข้อมูลที่จะเผยแพร่ต่อจากนี้จะช่วยประกอบการตัดสินใจครั้งถัดไป ข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ระบุว่า เทรดเดอร์ให้น้ำหนักความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ที่ 83.3%

อย่างไรก็ตาม การแถลงข่าวของเควิน วอร์ช ประธานเฟด อาจจำกัดการปรับตัวขึ้นของ DXY ในการแถลงข่าว วอร์ชไม่ได้ให้สัญญาณเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย แต่ยอมรับว่าธนาคารกลางยังไม่สามารถบรรลุเสถียรภาพด้านราคาได้ “เรากำลังดำเนินการอยู่” วอร์ชกล่าว

“การที่วอร์ชไม่ได้กล่าวถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ถูกตีความว่าเป็นท่าทีผ่อนคลาย หรือไม่เข้มงวดมากพอ” Carol Kong นักกลยุทธ์ค่าเงินจาก Commonwealth Bank of Australia กล่าว พร้อมเสริมว่า “ผู้ร่วมตลาดบางส่วนอาจคาดหวังว่าเขาจะประกาศคงอัตราดอกเบี้ยควบคู่กับการส่งสัญญาณบางอย่างเกี่ยวกับการประชุมเดือนธันวาคม แต่เขาไม่ได้ทำเช่นนั้น”

ดอลลาร์ยังมีแรงหนุน หลังเฟดพักการขึ้นดอกเบี้ยแต่ยังเปิดทางให้ปรับขึ้นในเดือนธันวาคม

นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU ระบุว่า เฟดคงอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางไว้ที่ “3.75–4.00%” โดยพักการขึ้นดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง หลังจากปรับขึ้นในเดือนกันยายน แม้มติดังกล่าวจะไม่เป็นเอกฉันท์ โดยมี “ผู้ลงคะแนนคัดค้าน 2 รายที่สนับสนุนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง” นักวิเคราะห์เน้นว่า วอร์ช ประธานเฟด “ย้ำถึงความมุ่งมั่นของเฟดในการนำเงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2%” และเน้นย้ำ “ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจสหรัฐ” ซึ่งตอกย้ำการคาดการณ์ว่าการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอาจยังไม่สิ้นสุด MUFG/BTMU เสริมว่า ตลาด “ยังคงให้น้ำหนักความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ราว 87%” ขณะเดียวกัน วอร์ชยังส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของกำหนดการประชุมนโยบาย โดยระบุว่าเฟดจะ “ลงมติในการประชุมนโยบายเพียง 7 ครั้งในปี 2027 และ 6 ครั้งในปี 2028 ลดลงจากปัจจุบันที่มี 8 ครั้ง”

วอร์ชย้ำเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างแน่วแน่ หนุนมุมมองขาขึ้นต่อดอลลาร์

น้ำเสียงของวอร์ชในการแถลงข่าวสะท้อนจุดยืนเข้มงวดอย่างชัดเจน โดยคะแนน FXS Speechtracker ที่ 7/10 สอดคล้องกับระดับพื้นฐานที่มีอยู่เดิม ตอกย้ำความต่อเนื่องมากกว่าการเปลี่ยนกรอบนโยบาย การเน้นย้ำว่า “การสร้างเสถียรภาพด้านราคาไม่ได้ผูกติดกับวันที่ตายตัวในปฏิทิน” พร้อมกล่าวถึง “ยาขนานใหม่ทางการเงิน” และการลดความผ่อนคลายของนโยบายในเดือนกันยายน แสดงให้เห็นว่าวอร์ชส่งสัญญาณถึงแนวทางที่อิงข้อมูล แต่ยังมุ่งมั่นลดเงินเฟ้อและบรรลุเป้าหมาย PCE ที่ 2% ความเชื่อมั่นว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อ “กำลังเคลื่อนไปในทิศทางที่ถูกต้อง” และความเชื่อมั่นต่อประสิทธิผลของนโยบาย แม้สถานการณ์โลกยังไม่แน่นอน ช่วยตอกย้ำท่าทีที่ยังคงโน้มเอียงไปทางเข้มงวดและสนับสนุนดอลลาร์

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index พุ่งขึ้น +14.39 จุด สู่ระดับ 141.89 เข้าสู่เขตที่สะท้อนท่าทีเข้มงวดมากยิ่งขึ้น โดยอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน และยืนยันว่าสุนทรพจน์ดังกล่าวโน้มเอียงไปทางการดำเนินนโยบายที่เข้มงวด ระดับดัชนีที่สูงนี้ ประกอบกับคะแนน FXS Speechtracker ที่ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 7/10 บ่งชี้ว่าตลาดควรยังคงสะท้อนจุดยืนต่อต้านเงินเฟ้ออย่างจริงจังไว้ในราคา ซึ่งมีนัยต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่สูงขึ้น และสร้างปัจจัยแวดล้อมที่เอื้อต่อดอลลาร์เมื่อเทียบกับยูโรและเยน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ดัชนีดอลลาร์สปอตยังมีแนวโน้มเชิงบวกเหนือเส้น SMA 100 วัน

ในกราฟรายวัน ดัชนีดอลลาร์สปอตยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะใกล้ เนื่องจากยืนเหนือทั้งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วัน และเส้นกลางของ Bollinger Bands ราคาเคลื่อนขึ้นในครึ่งบนของกรอบ Bollinger Bands โดยมีเส้นขอบบนเป็นแนวต้านใกล้ที่สุด ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ระยะ 14 ช่วง อยู่ที่ประมาณ 60 ยังคงอยู่ในโซนที่เอื้อต่อการปรับขึ้น โดยยังไม่ส่งสัญญาณภาวะซื้อมากเกินไป

สำหรับด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ตรงกับเส้นขอบบนของ Bollinger Bands ที่ 102.60 ก่อนถึงจุดสูงสุดวันที่ 14 ตุลาคมที่ 102.94 หากราคาปิดรายวันเหนือแนวต้านนี้ได้อย่างชัดเจน จะเปิดทางให้ปรับขึ้นสู่จุดสูงสุดวันที่ 27 มีนาคม 2025 ที่ 104.71

สำหรับด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่เส้นกลางของ Bollinger Bands บริเวณ 102.05 ตามด้วยเส้นขอบล่างของ Bollinger Bands ใกล้ 101.50 และเส้น SMA 100 วันที่ 100.65 หากมีแรงขายต่อเนื่องจนราคาหลุดระดับนี้ อาจเปิดทางให้ลงทดสอบระดับจิตวิทยาที่ 100.00

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคในบทความนี้จัดทำขึ้นโดยมีเครื่องมือ AI ช่วยสนับสนุน เรียนรู้เพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินอย่างเป็นทางการของสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้กัน “โดยพฤตินัย” ในอีกหลายประเทศ โดยหมุนเวียนควบคู่กับธนบัตรสกุลเงินท้องถิ่น ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีสัดส่วนมากกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือมีมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง ดอลลาร์สหรัฐเข้ามาแทนที่เงินปอนด์อังกฤษในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ตลอดช่วงประวัติศาสตร์ส่วนใหญ่ ดอลลาร์สหรัฐมีทองคำหนุนหลัง จนกระทั่งข้อตกลงเบรตตันวูดส์ในปี 1971 ซึ่งเป็นช่วงที่มีการยกเลิกระบบมาตรฐานทองคำ

การตัดสินใจของเฟดส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายการเงิน ซึ่งกำหนดโดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เฟดมีพันธกิจ 2 ประการ ได้แก่ การสร้างเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมเงินเฟ้อ) และการส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่ เครื่องมือหลักที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายทั้งสองคือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป และเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

การผ่อนคลายเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง เฟดยังสามารถพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด มาตรการนี้เป็นนโยบายที่อยู่นอกเหนือเครื่องมือปกติ ใช้เมื่อสินเชื่อในระบบเหือดแห้งเนื่องจากธนาคารไม่ยอมปล่อยกู้ระหว่างกัน เพราะเกรงว่าคู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้ ถือเป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะให้ผลตามที่ต้องการ เฟดเลือกใช้มาตรการนี้เพื่อต่อสู้กับภาวะสินเชื่อตึงตัวในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2008 โดยเฟดพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งส่วนใหญ่ซื้อจากสถาบันการเงิน โดยทั่วไป QE ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

การคุมเข้มเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้าม โดยเฟดหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองจนครบกำหนดไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปมาตรการนี้ส่งผลบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป