เงินเยนญี่ปุ่นพุ่งขึ้นและอ่อนตัวลงอีกครั้ง หลังอิหร่านเสนอเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง

USD/JPY อ่อนตัวลงจากข้อเสนอของอิหร่านเกี่ยวกับ Hormuz ก่อนฟื้นกลับขึ้นสู่ค่าเฉลี่ย 200 วันเหนือ 157.50
อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นอยู่ที่ 1.25% ต่ำกว่าค่ากลางของเฟด 2.625 จุด
สัญญาฟิวเจอร์สบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะอยู่ใกล้ 4.2% ภายในเดือนธันวาคม จาก 3.875% ในปัจจุบัน

ราคาน้ำมันดิบที่ถูกลงควรเป็นปัจจัยหนุนเงินเยน เนื่องจากญี่ปุ่นนำเข้าน้ำมันดิบเกือบทั้งหมดจากต่างประเทศ และในวันอังคารปัจจัยนี้ช่วยได้เพียงช่วงสั้น ๆ เท่านั้น USD/JPY ร่วงลงใกล้ 157.00 หลังมีรายงานว่าอิหร่านเสนอจะเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง ก่อนจะดีดกลับขึ้นมาซื้อขายใกล้ 157.50 จุดสูงสุดของวันแตะค่าเฉลี่ย 200 วันเป็นครั้งที่สองในรอบสามช่วงการซื้อขาย และจุดต่ำสุดของคู่เงินนี้ก็ยกตัวสูงขึ้นในแต่ละช่วงการซื้อขายนับตั้งแต่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 18 กันยายน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

น้ำมันดิบร่วงลง ขณะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเดิม

ญี่ปุ่นชำระค่าน้ำมันดิบเป็นดอลลาร์ ดังนั้นเมื่อน้ำมันดิบมีราคาลดลง ก็หมายความว่าต้องขายเงินเยนน้อยลงเพื่อชำระค่าใช้จ่ายดังกล่าว เจ้าหน้าที่อาวุโสของอิหร่านบอกกับ Reuters และ Kyodo ว่า อิหร่านจะเปิดช่องแคบอีกครั้งภายในเจ็ดวัน หากสหรัฐฯ ผ่อนคลายแรงกดดันทางทหารและยกเลิกการปิดล้อมท่าเรือของอิหร่าน ประธานาธิบดี Trump กล่าวที่องค์การสหประชาชาติเมื่อวันอังคารว่า ทั้งสองฝ่ายกำลังมุ่งหน้าไปสู่ข้อตกลง ไม่กี่ชั่วโมงหลังจากย้ำคำขู่ว่าจะทำลายอิหร่านหากการเจรจาล้มเหลว

Brent ซื้อขายอยู่แถว 100 ดอลลาร์ในวันอังคาร Mohammad Baqer Qalibaf ประธานรัฐสภาอิหร่านกล่าวในวันเดียวกันว่า อิหร่านจะไม่มีวันยอมจำนนต่อแรงกดดันจากสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้เทรดเดอร์มองข้อเสนอนี้เป็นเพียงข้อเสนอ ไม่ใช่การเปิดเส้นทางอีกครั้งจริง ๆ ข้อเสนอที่มีเงื่อนไขแนบท้ายไม่ได้เปลี่ยนแปลงต้นทุนเชื้อเพลิงที่ญี่ปุ่นต้องจ่ายในเดือนนี้ และไม่ได้เปลี่ยนแปลงผลตอบแทนของเงินฝากดอลลาร์เมื่อเทียบกับเงินฝากเยน การแข็งค่าของเงินเยนจากพาดหัวข่าวนี้อยู่ได้เพียงช่วงเวลาสั้น ๆ พอ ๆ กับเวลาที่เทรดเดอร์หันกลับไปมองส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ประธานเฟดสาขาบอสตันต้องการขึ้นอีกหนึ่งครั้ง ขณะที่กรรมการ BoJ สองรายไม่ต้องการขึ้นเลย

Collins ประธานเฟดสาขาบอสตันกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า เธอสนับสนุนการปรับขึ้นเมื่อวันที่ 16 กันยายน และคาดว่าจะมีการขึ้นอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี จากนั้นอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวไปจนถึงปี 2027 และเธอย้ำการสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าวอีกครั้งในวันอังคาร เธอไม่มีสิทธิ์ลงคะแนนในคณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจนถึงปี 2028 แต่มุมมองของเธอสอดคล้องกับค่ามัธยฐานของประมาณการของเฟดเอง ซึ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ 4.1% ณ สิ้นปีนี้ ขณะที่สัญญาฟิวเจอร์สประเมินไว้ใกล้ 4.2% ภายในเดือนธันวาคม สูงกว่าค่ามัธยฐานของเฟดเล็กน้อย

อัตราดอกเบี้ยของ BoJ อยู่ที่ 1.25% หลังผลโหวต 7 ต่อ 2 เมื่อวันที่ 18 กันยายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 1995 และกรรมการ Asada กับ Sato ลงมติให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1% เงินฝากดอลลาร์ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเงินฝากเยน 2.625 จุด และกลยุทธ์ที่กู้ยืมเงินเยนไปซื้อสินทรัพย์ดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าจะได้รับส่วนต่างนี้ตราบใดที่ช่องว่างดังกล่าวยังคงอยู่ ธนาคารกลางแห่งหนึ่งมีกรรมการส่วนใหญ่ส่งสัญญาณถึงการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ขณะที่อีกแห่งมีกรรมการสองรายที่ไม่ต้องการแม้แต่การขึ้นครั้งล่าสุด

โตเกียวกลับมาเปิดทำการวันพฤหัสบดี พร้อมเผชิญชุดถ้อยแถลงจากเฟด

ตลาดญี่ปุ่นปิดทำการจนถึงวันพุธเนื่องในวันหยุดราชการ และจะกลับมาเปิดในวันพฤหัสบดี ซึ่งคาดว่าดัชนีสำรวจภาคการผลิตเบื้องต้นของญี่ปุ่นจะอยู่ใกล้ 54.8 ตัวเลขที่แข็งแกร่งเช่นนี้สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ อีกครั้ง และคะแนนเสียงคัดค้านสองเสียงต่อการปรับขึ้นเมื่อวันที่ 18 กันยายนคือเหตุผลที่ทำให้เทรดเดอร์สงสัยว่าการขึ้นครั้งใหม่จะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้หรือไม่ การซื้อขายที่เบาบางในช่วงวันหยุดเป็นช่วงที่ญี่ปุ่นเคยเข้าซื้อเงินเยนมาก่อน และเจ้าหน้าที่ได้ตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนกับดีลเลอร์เมื่อวันศุกร์ ซึ่งโดยปกติแล้วเป็นขั้นตอนก่อนการเข้าซื้อ การกลับมาทำงานเต็มรูปแบบของธนาคารในโตเกียววันพฤหัสบดีทำให้การเข้าซื้อใด ๆ มีประสิทธิภาพน้อยลง เพราะมีเม็ดเงินฝั่งตรงข้ามของการซื้อขายมากขึ้น

ฝั่งดอลลาร์มีปัจจัยมากกว่า ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก Williams จะกล่าวสุนทรพจน์ในวันพฤหัสบดีเวลา 08:10 GMT และอีกครั้งในวันศุกร์เวลา 09:15 GMT ขณะที่ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ Hammack จะกล่าวในวันพฤหัสบดีเวลา 12:50 GMT และวันศุกร์เวลา 18:00 GMT ประธานเฟดสาขาฟิลาเดลเฟีย Paulson จะตามมาในวันพฤหัสบดีเวลา 13:00 GMT และตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ในวันพฤหัสบดีเวลา 12:30 GMT คาดว่าจะอยู่ที่ 201K หลังจาก 196K เจ้าหน้าที่เฟดทุกคนที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งจะยิ่งขยายช่องว่างนี้โดยที่ญี่ปุ่นไม่ต้องทำอะไรเลย และนั่นคือวิธีที่ USD/JPY ปรับตัวขึ้นนับตั้งแต่ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของตนเอง

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 200 วัน (EMA) ของคู่เงินนี้เหนือ 157.50 ซึ่งเป็นระดับที่จุดสูงสุดของวันอังคารแตะ และยังไม่มีการปิดรายวันใดทะลุผ่านได้นับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน ถัดไปคือ 158.00 ซึ่งเป็นระดับที่การพุ่งขึ้นเมื่อวันศุกร์กลับตัวลงในวันที่มีรายงานการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน

แนวรับ: จุดต่ำสุดของวันอังคารที่ต่ำกว่า 157.00 เล็กน้อย ซึ่งเป็นการทำจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นติดต่อกันเป็นครั้งที่สาม ต่ำกว่านั้น 156.50 คือจุดต่ำสุดของวันจันทร์ และ 156.00 คือระดับที่คู่เงินนี้ซื้อขายก่อนการตัดสินใจของ BoJ

มุมมอง: เป็นขาขึ้นเหนือ 156.50 เป้าหมายแรกอยู่ที่ 158.00 และเป้าหมายที่สองอยู่ที่ 159.00 ซึ่งเป็นระดับที่คู่เงินนี้เคยซื้อขายก่อนการร่วงลงในช่วงต้นเดือนกันยายน ดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวัน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดโมเมนตัม แสดงค่า 32 และกำลังหันขึ้นจากบริเวณล่างของกรอบ ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์ ความเสี่ยงอยู่ที่โตเกียว เนื่องจาก 158.00 เป็นระดับใกล้เคียงกับจุดที่เจ้าหน้าที่ตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อวันศุกร์ การปิดรายวันต่ำกว่า 156.50 จะหมายความว่ามุมมองขาขึ้นนี้ไม่ถูกต้อง

กราฟรายวัน USD/JPY

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดโดยภาพรวมจากผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ในเชิงเฉพาะเจาะจงมากขึ้น จะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของเทรดเดอร์ รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของ BoJ จึงมีความสำคัญต่อเงินเยนอย่างมาก บางครั้ง BoJ เข้าแทรกแซงตลาดเงินโดยตรง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้ลดลง แม้จะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองจากคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ อย่างไรก็ดี ในระยะหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของ BoJ ที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ ส่งผลให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐฯ ขยายกว้างขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ถอนตัวจากนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มจะนำเงินไปไว้ในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน มูลค่าของเงินเยนจึงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป