สิงคโปร์: มุมมองการคุมเข้มนโยบายผ่านความชันของกรอบนโยบาย – DBS

DBS Group Research คาดว่า Monetary Authority of Singapore จะปรับเพิ่มความชันของกรอบนโยบาย SGD NEER เล็กน้อยในการทบทวนนโยบายเดือนตุลาคม ขณะที่คงความกว้างและจุดกึ่งกลางของกรอบไว้ไม่เปลี่ยนแปลง โดยทีมวิจัยที่นำโดย Taimur Baig คาดการณ์การคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป ซึ่งขับเคลื่อนโดยแรงกดดันจากต้นทุนการนำเข้าและการเติบโตที่ยังแข็งแกร่ง ควบคู่กับ GDP ไตรมาส 3 ปี 2026 ที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการค้าและความแข็งแกร่งของภาคการเงินที่ขับเคลื่อนโดย AI

ท่าทีของ MAS และแนวโน้มการเติบโตของสิงคโปร์

"แรงกดดันจากต้นทุนการนำเข้าและการเติบโตที่ยังแข็งแกร่งเอื้อต่อการคุมเข้มนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป มากกว่าการปรับที่รุนแรงกว่า ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางนโยบายการเงินทั่วโลก"

"นอกจากนี้ ยังมีกำหนดเผยแพร่ประมาณการ GDP เบื้องต้นสำหรับไตรมาส 3 ปี 2026 ควบคู่ไปกับการตัดสินใจนโยบายของ MAS ซึ่งเราคาดว่าจะแสดงให้เห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งอีกไตรมาสที่ 5.4% เมื่อเทียบรายปี (1.4% เมื่อเทียบรายไตรมาสแบบปรับฤดูกาลแล้ว) เทียบกับ 5.9% เมื่อเทียบรายปี (1.4% เมื่อเทียบรายไตรมาสแบบปรับฤดูกาลแล้ว) ในไตรมาส 2 ปี 2026"

"ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งยังคงได้รับแรงหนุนจากกิจกรรมการค้าที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งสนับสนุนภาคการผลิตและภาคการค้าส่ง ขณะที่ความแข็งแกร่งของภาคการเงินช่วยหนุนความยืดหยุ่นของกลุ่มบริการสมัยใหม่"

"ทั้งนี้เกิดขึ้นแม้ภาคการขนส่งและคลังสินค้าจะชะลอตัวลง และภาคบริการอาหารและค้าปลีกที่พึ่งพาการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงอ่อนแอ"

"เราคาดว่าจะมีการปรับเพิ่มความชันของกรอบนโยบาย SGD NEER อีกเล็กน้อยในการทบทวนนโยบายของ MAS เดือนตุลาคม โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงความกว้างหรือจุดกึ่งกลางของกรอบ"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)