เงินลิวโรมาเนีย: เสถียรภาพภายใต้การดูแลและการแข็งค่าในเชิงมูลค่าที่แท้จริง – ING

Valentin Tataru จาก ING ชี้ว่า การที่ธนาคารกลางโรมาเนียต้องการจำกัดการเคลื่อนไหวของ EUR/RON ช่วยตรึงระดับราคา แต่ก็ส่งผลให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้นในเชิงแท้จริง เงินลิวอ่อนค่าลงเล็กน้อยจากประมาณ 5.00 เป็น 5.34 ลิวต่อยูโร ขณะที่ค่าจ้างและต้นทุนภายในประเทศเพิ่มขึ้นเร็วกว่าประเทศคู่ค้า ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับค่าเงินที่สูงเกินมูลค่า ความสามารถในการแข่งขัน และดุลบัญชีเดินสะพัดในช่วงหลายปีข้างหน้า

การตรึงอัตราแลกเปลี่ยนกับแรงกดดันต่อความสามารถในการแข่งขัน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

"เงินลิวใช้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวอย่างเป็นทางการ แต่ที่ผ่านมาธนาคารกลางโรมาเนีย (NBR) ได้จำกัดการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ของ EUR/RON สำหรับเศรษฐกิจที่พึ่งพาการนำเข้าในสัดส่วนสูง นโยบายนี้มีประโยชน์อย่างชัดเจน เพราะการอ่อนค่าอย่างมากของเงินลิวจะทำให้ต้นทุนสินค้านำเข้าในสกุลเงินท้องถิ่นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว"

"เงินยูโรซื้อขายใกล้ระดับ 5.09 ลิวในเดือนมีนาคม 2026 ก่อนขยับมาอยู่ที่ประมาณ 5.23 ลิวในเดือนพฤษภาคม และราว 5.34 ลิวในช่วงต้นเดือนตุลาคม ซึ่งสะท้อนการอ่อนค่าลงอย่างเห็นได้ชัดของเงินลิว หลังจากมีเสถียรภาพอย่างมากอยู่ไม่ไกลจากระดับ 5.00 มาหลายปี ถึงกระนั้น ค่าเงินก็ยังเปลี่ยนแปลงน้อยกว่าต้นทุนภายในประเทศมาก"

"สถานการณ์นี้ทำให้ NBR ต้องเผชิญกับทางเลือกที่ต้องแลกอย่างแท้จริง ระหว่างการยอมให้ค่าเงินอ่อนค่าลงในเชิงตัวเงินมากขึ้น ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อจากการนำเข้าในระยะสั้น กับการจำกัดการอ่อนค่าของเงินและยอมรับว่าความสามารถในการแข่งขันด้านต้นทุนจะค่อย ๆ ลดลง เมื่อต้นทุนภายในประเทศเพิ่มขึ้นเร็วกว่าต้นทุนของประเทศคู่ค้า"

"โดยส่วนใหญ่ โรมาเนียเลือกใช้แนวทางหลังในรูปแบบที่ปรับเปลี่ยนไป โดยสามารถรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนควบคู่กับการเติบโตอย่างรวดเร็วของค่าจ้างและเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อมาหลายปี อย่างไรก็ตาม การปรับตัวที่จำเป็นไม่ได้หายไป แต่ส่วนใหญ่กลับเกิดขึ้นผ่านการแข็งค่าของเงินในเชิงแท้จริงและการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่กว้างขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป