เฟด: การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม – BNY

John Velis จาก BNY Markets ประเมินแนวโน้มก่อนการประชุม FOMC เดือนตุลาคม โดยคาดว่าจะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ แต่อาจปรับขึ้นในเดือนธันวาคม เขาระบุว่าความน่าจะเป็นที่สะท้อนผ่านราคาตลาดบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยเฟดจะขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่เหนือ 4.5% เล็กน้อย โดยจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกประมาณสามครั้งภายในช่วงเดียวกันของปีหน้า Velis เน้นย้ำถึงความเป็นไปได้ที่จะมีกรรมการลงมติแย้งเพื่อสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย ประเด็นความน่าเชื่อถือของเฟด และข้อสงสัยว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยได้ครบ 100 เบสิสพอยต์ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้หรือไม่

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ทิศทาง FOMC เสียงแย้ง และความน่าเชื่อถือ

“เราคาดการณ์สอดคล้องกับตลาดว่าจะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนตุลาคมในวันพรุ่งนี้ และให้น้ำหนักกับการประชุมเดือนธันวาคมมากกว่าสำหรับการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอีก เมื่อพิจารณาจากความเห็นของเจ้าหน้าที่เฟดและแนวโน้มเงินเฟ้อที่ทรงตัว แม้จะยังลดลงได้ยาก เราไม่คิดว่าคณะกรรมการส่วนใหญ่จะเอนเอียงไปทางการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวด”

“ตลาดไม่ได้คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอในการประชุมทุกครั้ง และที่จริงแล้วคาดว่าจะขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่เหนือ 4.5% เล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกประมาณสามครั้งภายในช่วงเดียวกันของปีหน้า”

“อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าจะมีกรรมการอย่างน้อยหนึ่งราย หรืออาจมากกว่านั้น ลงมติแย้งเพื่อสนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากเราคาดการณ์ถูกต้องและมีเสียงคัดค้านหนึ่งหรือสองเสียง เราคาดว่าตลาดจะตีความมติในวันพุธว่าเป็นการส่งสัญญาณเข้มงวดทางการเงิน ซึ่งจะตอกย้ำความคาดหวังว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในช่วงปลายปี”

“ในการแถลงข่าว เราไม่คาดว่าจะมีการส่งสัญญาณล่วงหน้าถึงการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมตามที่เราคาดไว้ เนื่องจากเควิน วอร์ช ประธานเฟด ไม่ต้องการชี้นำทิศทางการดำเนินนโยบายในอนาคต อย่างไรก็ดี เราคิดว่าความคาดหวังของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมจะมีน้ำหนักมากขึ้น”

“กระนั้น เราไม่เชื่อมั่นว่าเฟดจะสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ครบ 100 เบสิสพอยต์ตามที่ตลาดได้สะท้อนไว้ในราคานับตั้งแต่เริ่มวัฏจักรการคุมเข้มทางการเงิน และเราไม่แน่ใจว่าจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยมากขนาดนั้นหรือไม่ หากเงินเฟ้อไม่ได้ขยายวงไปยังหมวดสินค้าที่อ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป