Escrivá ของ ECB: เรายังไม่ได้อยู่ในระดับที่เข้มงวดทางนโยบายการเงิน

José Luis Escrivá แห่งธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวเมื่อวันอังคารว่า ขณะนี้พวกเขายังไม่ได้อยู่ในระดับที่เข้มงวด ตามรายงานของ Reuters

Escrivá ชี้ความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ยระยะยาว แต่ยังไม่ถึงขั้นระบุว่านโยบายอยู่ในภาวะเข้มงวด

FXS Speechtracker ให้คะแนน Escrivá ที่ 6.2/10 สูงกว่าค่าฐานในอดีตที่ 6/10 เล็กน้อย ซึ่งบ่งชี้ถึงน้ำเสียงที่ระมัดระวังมากขึ้นเล็กน้อย จากการระบุว่านโยบาย “ยังไม่ได้อยู่ในระดับที่เข้มงวด” Escrivá มีท่าทีผ่อนคลายเล็กน้อยต่อการกำหนดอัตราดอกเบี้ยยูโรในระยะใกล้ อย่างไรก็ดี การเน้นถึงแนวโน้มขาขึ้นทั่วโลกของอัตราดอกเบี้ยระยะยาว และแรงกดดันที่อาจเพิ่มขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยนั้น เป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนต่อ ตลาดพันธบัตร

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความกังวลเกี่ยวกับราคาพลังงานที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและผลกระทบรอบสองที่อาจเกิดขึ้น เป็นสารที่สะท้อนการเฝ้าระวังเงินเฟ้อในแบบคลาสสิก ซึ่งเพิ่มมิติที่เข้มงวดมากขึ้นให้กับการประเมินนโยบายที่ยังไม่เข้มงวดดังกล่าว โดยรวมแล้ว ถ้อยแถลงนี้มีแนวโน้มไปในทิศทางที่สมดุล: ผ่อนคลายในระยะสั้นต่อระดับนโยบายยูโรปัจจุบัน แต่ถูกหักล้างด้วยมุมมองเข้มงวดในระยะกลางต่อความเสี่ยงเงินเฟ้อ และความเป็นไปได้ที่อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่ปรับสูงขึ้นอาจบีบให้อัตราดอกเบี้ยยูโรต้องสูงขึ้น

ประเด็นสำคัญ

"สิ่งที่ผมจะเริ่มกังวลคือแนวโน้มขาขึ้นทั่วโลกของอัตราดอกเบี้ยระยะยาว"

"สิ่งนี้อาจเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ย"

"ในสถานการณ์ปัจจุบัน ราคาพลังงานที่สูงเป็นเรื่องน่ากังวล หากภาวะนี้ยืดเยื้อและก่อให้เกิดผลกระทบรอบสอง"

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ ECB

ECB คืออะไร และมีอิทธิพลต่อยูโรอย่างไร?

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ในแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน โดย ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของภูมิภาค พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ที่ราว 2% เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงมักส่งผลให้ยูโรแข็งค่าขึ้น และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง การตัดสินใจดังกล่าวดำเนินการโดยผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติของประเทศในยูโรโซน และสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde

Quantitative Easing (QE) คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางยุโรปสามารถใช้นโยบายที่เรียกว่า Quantitative Easing หรือ QE ได้ โดย QE คือกระบวนการที่ ECB พิมพ์เงินยูโรและนำไปซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยมากคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ โดยปกติแล้ว QE มักส่งผลให้ยูโรอ่อนค่าลง QE เป็นมาตรการทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเพียงพอในการบรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา โดย ECB เคยใช้มาตรการนี้ในช่วงวิกฤตการเงินครั้งใหญ่ปี 2009-11 ในปี 2015 เมื่อเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำอย่างดื้อด้าน รวมถึงในช่วงการระบาดของโควิด

Quantitative Tightening (QT) คืออะไร และส่งผลต่อยูโรอย่างไร?

Quantitative Tightening (QT) คือกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจากใช้ QE เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่ในช่วง QE ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง แต่ในช่วง QT นั้น ECB จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดซึ่งถือครองอยู่ไปลงทุนซ้ำ โดยทั่วไปแล้ว สิ่งนี้เป็นบวก (หรือเป็นขาขึ้น) สำหรับยูโร

บทความถัดไป