เงินปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษยืมเวลาจากเดือนที่มันไม่ได้สร้างมา

• GBP/USD ทรงตัวใกล้ 1.3600 เคลื่อนไหวแทบไม่เปลี่ยนแปลงในกรอบ 32 pip และต่ำกว่าจุดสูงสุดอยู่ 90 pip
• ปอนด์ปรับขึ้น 2.2% นับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ลดลง 2.3%
• การไต่สวนของคณะกรรมาธิการคัดเลือกในวันพฤหัสบดีเป็นเหตุการณ์แรกของ BoE นับตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคม

GBP/USD ทรงตัวใกล้ 1.3600 ในวันพฤหัสบดี โดยแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ -0.05% ภายในกรอบการเคลื่อนไหวเพียงราวสามสิบ pip นับเป็นการแกว่งตัวต่อเนื่องเป็นวันที่สามใต้จุดสูงสุดที่อยู่ต่ำกว่า 1.3700 เล็กน้อยซึ่งทำไว้เมื่อต้นสัปดาห์นี้ คู่เงินดังกล่าวอยู่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ที่ปรับขึ้นอย่างชันบริเวณ 1.3450 มากกว่าหนึ่งเซนต์ และดัชนี Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันซึ่งอยู่เหนือ 90 ได้เริ่มพลิกลงแล้ว

เดือนนี้เป็นแรงหนุนที่ยืมมา

สเตอร์ลิงแข็งค่าขึ้นราว 2.2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์นับตั้งแต่ช่วงวันสุดท้ายของเดือนกรกฎาคม ซึ่งขณะนั้นคู่เงินอยู่ใกล้ 1.3300 ในช่วงเวลาเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลงราว 2.3% จากระดับต่ำกว่า 101.50 เล็กน้อยลงมาสู่ระดับสูงกว่า 99.00 เพียงเล็กน้อย ตัวเลขทั้งสองต่างกันประมาณหนึ่งในสิบของเปอร์เซ็นต์ ซึ่งอธิบายการเคลื่อนไหวทั้งหมดสี่เซนต์ในอีกด้านหนึ่งของราคาเสนอ

ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยมาตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคม และการตัดสินใจครั้งถัดไปคือวันที่ 17 กันยายน ดังนั้นตลอดห้าสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่มีเหตุการณ์ด้านนโยบายภายในประเทศที่จะใช้อธิบายการเคลื่อนไหวนี้ได้ เงินเฟ้อเดือนกรกฎาคมออกมาที่ 2.9% โดยเงินเฟ้อภาคบริการชะลอลงสู่ 3.4% และราคาปัจจัยการผลิตของผู้ผลิตลดลง ขณะที่ตัวเลขแรงงานก็อ่อนตัวลง และไม่มีสิ่งใดบ่งชี้ถึงความจำเป็นเร่งด่วน ปอนด์ไม่ได้ถูกซื้อเพราะปัจจัยของตัวเองมากนัก แต่เป็นเพราะดอลลาร์ถูกขายออกต่อหน้า ซึ่งเป็นการเทรดคนละแบบและมีผู้เล่นคนละกลุ่ม

ส่วนต่างอัตราที่ปรากฏไม่ได้อธิบายเรื่องนี้เลย Bank Rate อยู่ที่ 3.75% เทียบกับกรอบเป้าหมายของสหรัฐที่ 3.50% ถึง 3.75% ดังนั้นในเชิงส่วนต่างอัตราที่เป็นตัวเงิน ทั้งสองอยู่ในระดับเท่ากัน เช่นเดียวกับตอนที่คู่เงินอยู่ที่ 1.3300 สิ่งที่เปลี่ยนไปคือส่วนต่างที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และมันเปลี่ยนจากฝั่งสหรัฐ: ประธานเฟดที่ตัดการชี้นำล่วงหน้าออกไปทั้งหมด เสียงคัดค้านสามเสียงในเดือนกรกฎาคมที่ต้องการขึ้นดอกเบี้ยซึ่งคณะกรรมการไม่ได้ดำเนินการตาม และตลาดที่ใช้เวลาตลอดเดือนสิงหาคมตัดสินใจว่าตนไม่สามารถอ่านฟังก์ชันปฏิกิริยาของเฟดได้ ความได้เปรียบของสเตอร์ลิงในเดือนนี้คือการไม่มีความได้เปรียบของอีกฝ่าย

ผลตอบแทนที่หนุนสเตอร์ลิงคือภาระต้นทุน

มุมมองแบบดั้งเดิมตั้งอยู่บนความได้เปรียบของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงราว 62 เบสิสพอยต์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษระยะยาวที่ทรงตัวเหนือ 5% โดยพันธบัตรอายุ 10 ปีสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุเทียบเท่าราว 35 ถึง 45 เบสิสพอยต์ หากมองในฐานะผลตอบแทนจากการถือครอง นี่คือเหตุผลให้ถือสกุลเงินนี้ แต่หากมองเทียบกับประเทศที่มีภาระหนี้รวมต่ำเป็นอันดับสองในกลุ่ม G7 นี่คือพรีเมียมที่ตลาดเรียกเก็บมากกว่าผลตอบแทนที่เสนอให้ และความแตกต่างนี้จะเป็นตัวตัดสินว่าการปรับขึ้นสี่เซนต์ล่าสุดจะยืนระยะผ่านฤดูใบไม้ร่วงได้หรือไม่

บททดสอบจะมาถึงในวันที่ 28 ตุลาคม การกู้ยืมในช่วงสี่เดือนแรกของปีงบประมาณสูงกว่าที่คาดการณ์อย่างเป็นทางการไปแล้วราวสองพันล้านปอนด์ เดือนที่แล้วเกิดการขาดดุลอย่างไม่คาดคิด เนื่องจากต้นทุนบุคลากรที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อได้ดูดซับรายได้ภาษีเงินได้ที่แข็งแกร่งไป และรัฐบาลที่เข้ารับตำแหน่งในเดือนกรกฎาคมภายใต้คำมั่นว่าจะใช้พื้นที่ผ่อนปรนทุกนิ้วภายใต้กฎเดิม จำเป็นต้องแสดงตัวเลขคำนวณนี้ต่อสาธารณะ การเข้าซื้อสกุลเงินบนพื้นฐานของ term premium คือการถือครองสิ่งเดียวกับที่งบประมาณจะเข้ามาทดสอบโดยตรง

ฝั่งอังกฤษจะได้พื้นที่สื่อสารในสัปดาห์หน้า

วันศุกร์นี้เป็นของดอลลาร์โดยสมบูรณ์ สุนทรพจน์หลักครั้งแรกของประธานเฟดที่ Jackson Hole จะมีขึ้นเวลา 14:00 GMT ในรูปแบบข้อความที่เตรียมไว้ล่วงหน้าโดยไม่มีช่วงถามตอบ และเกิดขึ้นพร้อมกับการปรับทบทวนเกณฑ์มาตรฐานประจำปีเบื้องต้นของการสำรวจการจ้างงานนอกภาคเกษตร ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เขตชิคาโกจะประกาศก่อนหน้าในเวลา 13:45 GMT โดยตลาดคาดที่ 57 จากครั้งก่อนที่ 57.6 ขณะที่ผลสำรวจมิชิแกนรอบสุดท้ายเดือนสิงหาคมคงอยู่ที่ 51 สำหรับความเชื่อมั่น และ 50.6 สำหรับคาดการณ์ โดยคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีอยู่ที่ 4.3% และ 5 ปีอยู่ที่ 3.3% ทั้งหมดไม่เปลี่ยนแปลงจากตัวเลขเบื้องต้น

วันพฤหัสบดีหน้าจะเป็นเหตุการณ์ที่เป็นอังกฤษอย่างแท้จริงครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคม การไต่สวนรายงานนโยบายการเงินจะนำคณะกรรมการไปอยู่ต่อหน้าคณะกรรมาธิการคัดเลือกเพื่อรับการซักถาม ซึ่งสำหรับคณะกรรมการ 9 คนที่มี 3 เสียงสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยสวนทางกับผู้ว่าการที่ยังต้านทานอยู่ นี่เป็นเวทีที่ให้ข้อมูลมากกว่าสุนทรพจน์ตามพิธีการใด ๆ จากนั้นผู้ว่าการจะกล่าวสุนทรพจน์เวลา 08:50 GMT ในวันศุกร์ ราวสี่ชั่วโมงก่อนตัวเลขการจ้างงานเดือนสิงหาคม ซึ่งครั้งก่อนอยู่ที่ -23K และอัตราว่างงาน 4.1% คู่เงินนี้มีเวลาเพียงหนึ่งวันในการสร้างเหตุผลจากปัจจัยภายในประเทศ ก่อนจะกลับไปอยู่ภายใต้อิทธิพลของดอลลาร์โดยตรงอีกครั้ง

ระดับราคา

แนวต้าน: จุดสูงสุดที่อยู่ต่ำกว่า 1.3700 เล็กน้อยเป็นแนวแรก โดยมีระดับ 1.3700 อยู่ถัดขึ้นไปทันที และ 1.3750 เป็นเป้าหมายถัดไปหากเกิดการเบรกขึ้น

แนวรับ: 1.3550 เป็นฐานระยะใกล้ และ 1.3500 เป็นระดับสำคัญ โดยมี EMA 50 วันใกล้ 1.3450 และ EMA 200 วันใกล้ 1.3400 อยู่ด้านล่าง

มุมมอง: ขาขึ้นเหนือ 1.3500 แนวโน้มยังคงอยู่ โดยราคายังสูงกว่าค่าเฉลี่ยขาขึ้นทั้งสองเส้นมากกว่าหนึ่งเซนต์ แต่ Stoch RSI ที่อยู่เหนือ 90 และเริ่มพลิกลงหลังจากเดือนที่ปรับขึ้นสี่เซนต์ บ่งชี้ถึงการพักฐานมากกว่าการไปต่อก่อนสุนทรพจน์หลัก สัญญาณลบจะเกิดขึ้นหากราคาปิดรายวันต่ำกว่า 1.3500 ซึ่งจะทำให้ EMA 50 วันกลับมาเป็นปัจจัยสำคัญ

กราฟรายวัน GBP/USD