Brent: แนวโน้มราคาทรงตัวสูงนานขึ้น – OCBC

Sim Moh Siong และ Christopher Wong นักกลยุทธ์ของ OCBC ระบุว่าได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ Brent โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ณ สิ้นปี 2026 และ 85 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ณ สิ้นปี 2027 เนื่องจากภาวะชะงักงันในตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อมาหลายเดือนบั่นทอนความสามารถของตลาดในการรองรับแรงกระแทก แม้การส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียจะฟื้นตัว แต่ปริมาณสินค้าคงคลังที่ร่อยหรอ ระบบโลจิสติกส์ที่ตึงตัว และความเสี่ยงด้านการเดินเรือที่ยังคงอยู่ บ่งชี้ถึงปัญหาคอขวดด้านการขนส่งและค่าระวางเรือที่สูงขึ้น ซึ่งหนุนให้ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูงยาวนานขึ้น และส่วนต่างราคา Brent–WTI กว้างขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความสามารถของตลาดในการรองรับแรงกระแทกเริ่มลดน้อยลง

“เราปรับเพิ่มคาดการณ์ราคา Brent ณ สิ้นปี 2026 เป็น 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล จาก 85 ดอลลาร์สหรัฐ และ ณ สิ้นปี 2027 เป็น 85 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 75 ดอลลาร์สหรัฐ การปรับครั้งนี้ไม่ได้สะท้อนความมั่นใจที่มากขึ้นว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจะจบลงอย่างไรเป็นหลัก แต่เป็นการตอบสนองต่อภาวะตลาดที่ตึงตัวขึ้นในปัจจุบันมากกว่า ราคา Brent ยังคงสูงกว่า 110 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล แม้การส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียจะฟื้นตัวแล้ว”

“ความขัดแย้งไม่จำเป็นต้องยกระดับขึ้นเสมอไป แต่ตลาดมีความสามารถน้อยลงในการรองรับแรงกระแทกอีกระลอก ภาวะชะงักงันที่ยืดเยื้อมาหลายเดือนทำให้ปริมาณสินค้าคงคลังลดลง เรือบรรทุกน้ำมันที่พร้อมใช้งานมีจำกัดมากขึ้น เส้นทางส่งออกทางเลือกต้องรับภาระหนัก และสต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปร่อยหรอลง ดังนั้น หากมีการโจมตีการเดินเรือหรือโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในภูมิภาคอีกครั้ง ก็อาจส่งผลกระทบต่อราคาอย่างรุนแรงเกินสัดส่วน”

“ปัญหาคอขวดอยู่ที่การขนส่งมากขึ้นเรื่อย ๆ ไม่ใช่การผลิต การเดินเรือที่ใช้เวลานานขึ้น ความเสี่ยงด้านความปลอดภัย และเส้นทางที่หยุดชะงัก ทำให้เรือต้องใช้เวลาในแต่ละเที่ยวมากขึ้น ส่งผลให้ขีดความสามารถในการขนส่งน้ำมันที่ใช้งานได้จริงลดลง และผลักดันค่าระวางเรือให้สูงขึ้น น้ำมันอาจยังคงไหลเข้าสู่ตลาด แต่การขนส่งกำลังช้าลงและมีต้นทุนสูงขึ้น”

“ประเด็นนี้สำคัญที่สุดสำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป ค่าระวางเรือที่สูงขึ้นรบกวนกระแสการค้าและเพิ่มต้นทุนการจัดหามาทดแทน ทำให้ตลาดน้ำมันดีเซลตึงตัวต่อเนื่องและหนุนส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปกับน้ำมันดิบ สำหรับส่วนต่างราคา Brent-WTI ค่าระวางเรือข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกที่สูงขึ้นอาจทำให้ส่วนต่างกว้างขึ้น เนื่องจาก WTI ต้องซื้อขายในราคาที่มีส่วนลดมากขึ้นเพื่อให้ยังคงแข่งขันได้ในยุโรป”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป