연준: 2026년 한 차례 추가 금리 인상 후 정책 경로는 더욱 불투명 – BNY

BNY Markets의 John Velis는 연방준비제도(연준)가 최근 금리 동결 이후 신뢰성을 유지하기 위해 12월에 금리를 한 차례 더 인상할 것이라는 견해를 유지했다. 그는 인플레이션이 주로 공급 측 요인에 의해 발생하고 기대 인플레이션도 안정적으로 유지되고 있다며, 2027년으로 접어들수록 전망이 더욱 불투명해질 것으로 내다봤다. Velis는 금리 인상으로 공급 측 압력을 해소할 수 있을지 의문을 제기하면서도, 수요 측 위험이 추후 추가 긴축의 근거가 될 수 있다고 경고했다.

12월 금리 인상 이후 2027년 경로는 불확실

"지난주 연방공개시장위원회(FOMC)가 예상대로 금리를 동결한 이후에도, 우리는 연준이 신뢰성을 유지하기 위해 올해 12월에 금리를 한 차례 더 인상할 것이라는 견해를 유지한다. 2027년으로 접어들수록 상황은 훨씬 더 불투명해 보인다."

"물론 인플레이션은 여전히 높은 수준이며, 최근 유가 상승은 의심할 여지 없이 물가에 지속적인 압력을 가할 것이다. 우리는 인플레이션이 주로 공급 측 요인에 의해 발생하며 장기 기대 인플레이션은 여전히 안정적으로 유지되고 있다고 주장해 왔고, 지금도 같은 입장이다."

"금리는 본질적으로 수요 관리 수단인 만큼, 금리 인상으로 공급 측 압력을 억제할 수 있다고 확신하지는 않는다. 그럼에도 2027년에 수요 측 압력이 나타나는지는 주시할 필요가 있다. 그런 경우라면 금리를 통한 대응이 적절할 것이다."

"우리는 워시가 지난주 기자회견에서 9월 금리 인상이 금융 여건을 유의미하게 긴축시켰다고 주장한 점에 다소 주목했다. 10월의 AI 관련 시장 불안을 제외하면, 그러한 긴축 효과가 실물경제 전반으로 확산되고 있다는 증거가 거의 없기 때문이다."

"다만 금융시장의 불안이 지속된다면 금융 여건은 자연스럽게 긴축될 것이며, 이에 따라 2027년에 필요한 금리 인상 횟수는 현재 시장에 반영된 두 차례보다 적어질 것이다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)