유로화: 프랑스발 리스크로 하방 압력 심화 – ING

ING의 Francesco Pesole는 예산 우려와 사회 불안이 투자심리를 짓누르면서 프랑스 10년물 국채(OAT)와 독일 국채(분트) 간 스프레드가 10월 초 고점에 근접하는 등 프랑스 국채가 다시 압박받고 있다고 지적했다. EUR/CHF는 프랑스 리스크가 외환시장에 반영되는 주된 통로로 여겨지며, 주요 지지선 아래로 하락할 위험이 있다. 한편 EUR/USD는 횡보할 가능성이 있고, EUR/GBP는 파운드화 강세와 영란은행(BoE)의 긴축 기대 속에 매도 압력을 받고 있다.

프랑스 국채 스프레드와 외환시장의 리스크 반영 통로

"어제 프랑스 국채에 다시 매도세가 몰리면서 10년물 OAT-분트 스프레드가 장중 한때 157bp까지 확대돼 10월 2일 고점인 159bp에 근접했다. 예산에 대한 우려가 지속되는 가운데 사회 불안 고조가 이를 한층 심화시키는 모습이 뚜렷하다. 당사 프랑스 담당 이코노미스트는 여기에서 이번 소요 사태가 경제에 미칠 수 있는 영향을 논의한다."

"미 달러화의 다소 약한 모멘텀이 EUR/USD에 영향을 미치는 가운데, EUR/CHF는 여전히 프랑스 리스크가 외환시장에 반영되는 보다 뚜렷한 통로다. 어제 다시 하향 돌파 시도가 있었지만, 200일 이동평균선에 가까운 0.9230 부근에서 재차 지지세가 나타났다. 이 수준을 하향 돌파하면 갭 하락을 통해 0.920 아래로 내려갈 수 있다."

"EUR/CHF의 리스크는 여전히 하방으로 기울어 있다. EUR/USD는 1.120~1.125에서 횡보 흐름을 좀 더 이어갈 수 있다."

"EUR/GBP 역시 0.840 아래로 하락한 뒤 강한 매도 압력을 계속 받고 있다. 프랑스 리스크도 영향을 미치고 있지만, 파운드화는 G10 통화 가운데 두드러진 강세를 보이고 있다. 시장은 다음 주 예산안이 실질적으로 별다른 이변을 가져오지 않을 것이라는 기대와 함께, 영국의 긍정적인 성장 전망과 영란은행의 긴축 가능성에 주목하고 있다(예상과 달라질 수 있는 요인은 여기에서 확인할 수 있다)."

"현재로서는 영란은행이 11월에 금리를 인상할 가능성이 높아 보이지만, 6월까지 총 100bp의 긴축이 이뤄질 것이라는 기대는 당사가 보기에 여전히 지나치게 매파적이다. 단기 가치평가 지표로 볼 때 파운드화의 상승세는 과도해 보이며, 유로화와 미 달러화 모두에 대해 조정 위험이 커지고 있다고 판단한다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움으로 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)