영란은행: 점진적 금리 인상 경로 – 라보뱅크

라보뱅크의 전략가 Stefan Koopman은 영란은행(BoE) 통화정책위원회(MPC)가 2026년 11월 찬성 7표, 반대 2표로 기준금리를 4.00%로 인상한 뒤, 2027년 2월 추가로 25bp 인상해 4.25%로 올릴 것으로 예상한다. 보고서는 시장금리 상승으로 금융 여건이 이미 긴축됐다고 강조하면서도, 이제 정책 당국이 시장에 반영된 기대에 부응해야 한다고 주장한다. 재정정책은 에너지발 인플레이션 충격을 소폭 완화하는 요인으로 평가된다.

MPC, 시장의 긴축 기대에 부응할 전망

"우리는 영란은행이 다음 주 기준금리를 25bp 인상해 4.00%로 올릴 것으로 예상한다. 표결은 7대 2로 갈리고, 비둘기파인 딩그라와 테일러는 금리 동결을 선호할 것으로 본다."

"이에 따라 전망에 25bp 추가 인상을 반영해 기준금리 예상치를 4.25%로 높인다. 이는 기준금리를 현재 인플레이션율과 대체로 비슷한 수준에 맞추는 셈이다."

"금융 여건이 이미 MPC의 역할 일부를 대신하고 있어, MPC는 안이하게 대응한다는 인상을 주지 않으면서도 점진적으로 움직일 여지가 있다. 2월에는 새로운 전망도 나와 정책 당국이 판단에 활용할 정보가 더 많아질 것이다."

"향후 수년간 전반적인 재정 기조는 여전히 다소 긴축적이다. 우리는 이것이 장기적으로 기준금리에 어느 정도 하방 압력을 가할 것이라는 견해를 유지한다."

"추가 금리 인상이 더 필요할 수도 있다. 하지만 1분기 후반에는 정책 판단이 다시 달라질 수 있다. 우리의 전망대로 유가가 높은 수준을 유지하더라도, 미국과 이란 간 갈등이 완화될 것이라는 신뢰할 만한 전망만으로도 MPC가 사실상 최악의 국면은 지났다고 보고 현재의 인플레이션을 일시적 현상으로 간주해 대응하지 않을 수 있다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)