Dollaro USA: resiliente in vista del FOMC, tra i rischi elettorali – TD Securities

Gli strategist di TD Securities osservano che il mercato dei cambi mantiene posizioni lunghe significative sul dollaro statunitense (USD) in vista della riunione del FOMC di ottobre, mentre i dati indicano che la Fed è soggetta alle maggiori pressioni per un rialzo dei tassi tra le banche centrali del G10. Si aspettano che il dollaro resti solido nel breve termine, ma ritengono possibile un’ondata di vendite legata al venir meno dell’incertezza dopo le elezioni di metà mandato, seguita da un indebolimento stagionale di fine anno rispetto alle principali valute del G10.

Posizionamento lungo e rischi dopo le elezioni di metà mandato

«Il mercato dei cambi mantiene posizioni lunghe significative sull’USD in vista della riunione del FOMC, nonostante i prezzi di mercato scontino tassi invariati. Ci aspettiamo che il dollaro resti resiliente nel breve termine e riteniamo più probabile un’ondata di vendite legata al venir meno dell’incertezza dopo le elezioni di metà mandato».

«Il dollaro ha gradualmente ripiegato dal picco della scorsa settimana, ma il mercato dei cambi continua a detenere posizioni lunghe aggregate significative sull’USD, con uno z-score di +1 rispetto ai valori storici, in vista della riunione del FOMC della prossima settimana. Sebbene sia probabile che la Fed mantenga i tassi invariati nella prossima riunione, i dati suggeriscono che sia soggetta alle maggiori pressioni per un rialzo dei tassi tra le banche centrali del G10».

«Riteniamo che vi sia ulteriore spazio per vendite sul dollaro dopo le elezioni di metà mandato. Il dollaro si è rafforzato in vista del voto, parallelamente all’aumento delle probabilità di un’“onda blu”, come avvenuto nel 2018».

«Potrebbe verificarsi un’ondata di vendite legata al venir meno del rischio associato all’evento, in concomitanza con la stagionalità di fine anno sfavorevole al dollaro. Una possibile sottoperformance dell’azionario statunitense rispetto al resto del mondo, dovuta ai timori sulla crescita legata all’intelligenza artificiale, e un calo dei rendimenti reali statunitensi dopo che i Treasury USA hanno toccato il fondo rappresentano ulteriori fattori che potrebbero portare il dollaro a restituire i guadagni dell’ultimo mese rispetto alle principali valute del G10».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)