Musalem della Fed chiede un rialzo dei tassi a breve: la politica monetaria resta troppo accomodante

Venerdì, il presidente della Federal Reserve (Fed) di St. Louis, Alberto Musalem, ha dichiarato che la Fed dovrà alzare i tassi «di nuovo a breve» e, in linea con le precedenti dichiarazioni del presidente della Fed di Richmond, Thomas Barkin, ha espresso una preferenza per un approccio graduale.

Nel testo dell'intervento preparato per lo Shadow Open Market Committee, un gruppo di economisti che si occupa della Fed, Musalem ha aggiunto che «l'inflazione rimane elevata», lasciando intendere che sia necessaria un'ulteriore stretta e che l'attuale politica monetaria e le condizioni finanziarie restino «accomodanti».

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Punti principali:

Intervenire prima con rialzi dei tassi riduce i rischi per l'economia nel suo complesso

La banca centrale statunitense alzerà nuovamente i tassi di interesse a breve

Adeguamenti graduali dei tassi sono preferibili a interventi improvvisi

I rendimenti elevati delle obbligazioni a lungo termine sono alimentati dalle aspettative di tassi di riferimento più alti

L'inflazione rimane elevata ed è improbabile che scenda senza interventi della banca centrale

L'attuale politica monetaria rimane accomodante

Le condizioni finanziarie continuano a essere accomodanti

La scelta migliore ora è ripristinare la stabilità dei prezzi

Le condizioni finanziarie sono più restrittive, ma solo lievemente

L'economia nel suo complesso e il mercato del lavoro sono solidi

I rischi restano orientati verso un'inflazione elevata

Le aspettative di inflazione rimangono stabili

I dati del terzo trimestre confermano la solidità di fondo dell'economia

Andamento del dollaro statunitense oggi

La tabella seguente mostra la variazione percentuale odierna del dollaro statunitense (USD) rispetto alle principali valute elencate. Il dollaro statunitense ha registrato la performance migliore nei confronti dell'euro.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0,21%	-0,14%	-0,17%	-0,28%	-0,07%	-0,06%	-0,12%
EUR	-0,21%		-0,34%	-0,35%	-0,47%	-0,26%	-0,27%	-0,31%
GBP	0,14%	0,34%		-0,02%	-0,13%	0,08%	0,08%	0,02%
JPY	0,17%	0,35%	0,02%		-0,10%	0,10%	0,10%	0,05%
CAD	0,28%	0,47%	0,13%	0,10%		0,20%	0,21%	0,16%
AUD	0,07%	0,26%	-0,08%	-0,10%	-0,20%		0,00%	-0,04%
NZD	0,06%	0,27%	-0,08%	-0,10%	-0,21%	-0,00%		-0,04%
CHF	0,12%	0,31%	-0,02%	-0,05%	-0,16%	0,04%	0,04%

La mappa di calore mostra le variazioni percentuali delle principali valute l'una rispetto all'altra. La valuta base si seleziona dalla colonna di sinistra, mentre la valuta quotata si seleziona dalla riga superiore. Ad esempio, selezionando il dollaro statunitense dalla colonna di sinistra e spostandosi lungo la riga fino allo yen giapponese, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà USD (valuta base)/JPY (valuta quotata).

Domande frequenti sulla Fed

Di cosa si occupa la Federal Reserve e come influisce sul dollaro statunitense?

La politica monetaria negli Stati Uniti è definita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha un duplice mandato: garantire la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il suo principale strumento per raggiungere questi obiettivi è la modifica dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l'inflazione supera l'obiettivo del 2% della Fed, la banca centrale alza i tassi di interesse, facendo aumentare il costo del credito in tutta l'economia. Ciò rafforza il dollaro statunitense (USD), poiché rende gli Stati Uniti una destinazione più attraente per gli investitori internazionali che desiderano impiegare i propri capitali. Quando l'inflazione scende sotto il 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può abbassare i tassi di interesse per incentivare il ricorso al credito, esercitando pressioni sul biglietto verde.

Con quale frequenza si tengono le riunioni di politica monetaria della Fed?

La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all'anno, durante le quali il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta le condizioni economiche e prende decisioni di politica monetaria. Alle riunioni del FOMC partecipano dodici esponenti della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro degli altri undici presidenti delle banche regionali della Fed, che ricoprono l'incarico a rotazione per un anno.

Che cos'è l'allentamento quantitativo (QE) e come influisce sul dollaro statunitense?

In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere a una politica chiamata allentamento quantitativo (Quantitative Easing, QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta in modo significativo il flusso di credito in un sistema finanziario bloccato. Si tratta di una misura di politica monetaria non convenzionale, utilizzata durante le crisi o quando l'inflazione è estremamente bassa. È stato lo strumento privilegiato dalla Fed durante la grande crisi finanziaria del 2008. Consiste nella creazione di nuovi dollari da parte della Fed, che li utilizza per acquistare obbligazioni di elevata qualità creditizia dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro statunitense.

Che cos'è la stretta quantitativa (QT) e come influisce sul dollaro statunitense?

La stretta quantitativa (Quantitative Tightening, QT) è il processo inverso al QE: la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale rimborsato alla scadenza delle obbligazioni in portafoglio nell'acquisto di nuovi titoli. Solitamente questo processo sostiene il valore del dollaro statunitense.

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