Yuan cinese: resta un orientamento favorevole all’apprezzamento – OCBC

Gli strategist di OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong descrivono una tendenza all’apprezzamento del renminbi (RMB) graduale ma persistente, con il cambio a pronti sul mercato onshore e l’indice CFETS ai massimi da quattro anni e la Banca Popolare Cinese (PBoC) che orienta il fixing verso livelli più forti. Mantengono una visione costruttiva, evidenziando un quadro tecnico di USD/CNH orientato al ribasso e i relativi livelli di supporto, mentre il quinto plenum cinese ha ribadito gli obiettivi di crescita senza annunciare nuovi stimoli, suggerendo che le autorità siano a proprio agio con un graduale rafforzamento del RMB.

Rialzi graduali e fixing favorevole

«Il RMB ha proseguito il suo apprezzamento, con il cambio a pronti onshore che ha raggiunto un nuovo massimo da quattro anni rispetto al dollaro statunitense. La forza è risultata evidente anche su base ponderata per gli scambi commerciali, con l’indice CFETS del RMB intorno ai massimi da quattro anni.»

«Nel frattempo, la PBoC ha continuato a orientare gradualmente il fixing verso livelli più forti, suggerendo che le autorità restino a proprio agio con un ulteriore apprezzamento del RMB, seppure a un ritmo moderato. La tenuta del RMB è degna di nota, considerato che il dollaro statunitense è rimasto relativamente solido rispetto alle altre principali valute.»

«Manteniamo una visione costruttiva sul RMB. La progressione costante del fixing suggerisce una scarsa propensione delle autorità a invertire la tendenza all’apprezzamento, sebbene il ritmo possa moderarsi. La tenuta della crescita statunitense e un’inflazione ancora elevata potrebbero sostenere il dollaro nel breve termine, ma ciò non deve necessariamente compromettere la traiettoria di apprezzamento del RMB.»

«USD/CNH è stato scambiato da ultimo intorno a 6,6580. Sul grafico giornaliero resta intatto un lieve slancio ribassista, mentre l’RSI è sceso in territorio di ipervenduto. Non si esclude il rischio di un brusco rimbalzo, soprattutto se la dinamica del fixing dovesse riservare sorprese.»

«Per il momento, tuttavia, l’orientamento generale resta ribassista. Il prossimo supporto si trova a 6,65, seguito da 6,62. Le resistenze si collocano a 6,6830 (media mobile a 21 giorni) e a 6,70 (media mobile a 50 giorni).»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)